佳兆业集团(01638.HK)拟出售青海制药30.121%实际权益

佳兆业集团(01638)发布公告，于2026年3月18日，卖方(公司的全资附属公司益旺发展有限公司)与佳兆业健康(公司的附属公司，作为买方)订立该协议，据此卖方有条件同意出售，而佳兆业健康有条件同意购买目标公司(崇兴有限公司)全部已发行股本，代价金额为人民币2160.37万元，假设股份合并已生效，其将通过由佳兆业健康于完成时按发行价每股代价股份8.75港元向卖方配发及发行279万股代价股份的方式悉数结付。

假设股份合并已生效，279万股代价股份相当于：(i)佳兆业健康于本公告日期现有已发行股本约2.77%;(ii)经配发及发行代价股份扩大后的佳兆业健康已发行股本约2.69%(于各情况下均已计及股份合并的影响，并假设佳兆业健康的股本并无其他变动)。

于该协议日期，目标公司持有诚合全部已发行股本，而诚合持有东莞诚合99%股权，东莞诚合则直接持有佳兆业医疗投资的全部已发行股本，而佳兆业医疗投资直接持有项目公司(青海制药有限公司)54.84%股权。项目公司在中国从事研发、制造及销售药品(包括麻醉药品)。项目公司持有青海省药品监督管理局发出的药品生产许可证，并在中国青海省西宁市设有自有研发及生产设施，总建设用地面积约76,000平方米，总建筑面积约43,890平方米。此外，项目公司已于上海成立上海研究院，专门从事原料药及制剂的研发。该等研发投资预期将促进进一步商业化，并在未来数年实现跨越式发展。

各目标控股公司(包括目标公司、诚合、东莞诚合及佳兆业医疗投资)为投资控股公司，并无实质业务。目标集团持有的主要资产为项目集团，而目标集团的主要业务为项目业务。

于完成时，佳兆业健康将透过目标公司持有项目公司的54.84%股权。目标集团的成员公司(为免生疑问，包括项目集团)将成为佳兆业健康的附属公司，且因此，其财务业绩及状况将并入佳兆业健康的综合财务报表。

于该协议日期，公司于佳兆业健康约42.99%的已发行股份总数中拥有权益。自2017年11月起，佳兆业健康一直入账列为公司的附属公司。于该交易完成后，公司于佳兆业健康的权益将增加约1.53%至约44.52%，而佳兆业健康将继续入账列为公司的附属公司。于该交易完成后，公司将继续透过佳兆业健康(公司的附属公司)持有目标公司，而目标公司将继续入账列为公司的附属公司。

因此，公司于该协议日期在项目公司的实际持股权益为54.2916%(100%x99%x54.84%)，而于该交易完成后，公司于项目公司的实际持股权益将为24.1706%(44.52%x99%x54.84%)，导致公司出售项目公司30.1210%的实际权益。

项目业务与佳兆业健康现有业务同属健康领域，故两者业务性质相近。其中，项目业务及牙科业务均涉及医疗产品的研发及生产，并透过第三方分销商向下游服务供应商及患者终端用户进行销售及分销。

该交易使集团能将类似业务集中在同一平台，从而实现业务整合，受惠于更佳的规模经济效益。透过整合项目业务与佳兆业健康现有业务，可实现销售及营销活动的规模经济效益，乃由于此整合可透过项目业务与现有业务在中国公共及私营医疗体系(尤其是牙科领域)内的各自分销网络，提供交叉推荐的销售机会。透过整合两项业务所产生的互补协同效应，合併业务的业务规模及增长潜力将得以扩展，从而提升合併业务的收益、盈利能力及现金流量。于交易完成后，公司将继续透过佳兆业健康(公司的附属公司)持有目标集团(包括项目集团)，并将以更可持续的基础受惠于此业务整合，使公司能为其股东带来更佳回报。