穆迪：维持南京银行(601009.SH)“Baa3”长期本外币存款评级，展望“稳定”

本文来自“穆迪评级”。

3月24日，穆迪评级(穆迪)已维持南京银行股份有限公司(南京银行)Baa3/P-3的长期/短期本外币存款评级。此外，我们维持该行ba2的基础信用评估(BCA)和调整后BCA、Baa3/P-3的长期/短期本外币交易对手风险评级以及Baa3(cr)/P-3(cr)的长期/短期交易对手风险评估。

评级展望(如有)仍为稳定。

评级理据

维持南京银行的评级及稳定展望反映了我们预计未来12-18个月该行将维持稳定的资产质量、资本状况、盈利能力和流动性，并且同期中国政府(A1)支持该行的意愿和能力将保持不变。

南京银行ba2的BCA反映了该行资产快速增长，资产质量有待完整经济周期的检验，资本需求较大，此外资金状况中等，但良好的盈利能力和充足的流动性资源在一定程度上缓解了上述风险。

新增不良贷款的形成仍是南京银行资产质量的风险之一，原因是资产快速增长，资产质量有待完整经济周期的检验。2025年该行的总资产增长16.6%。但我们预计，由于该行已建立了较强的缓冲，未来12-18个月其资产质量仍将保持稳定。截至2025年6月30日，贷款损失准备金覆盖了该行不良贷款的311.7%。同期内该行不良贷款率为0.84%，较6个月前的水平基本不变。截至2025年6月30日，该行零售贷款占其贷款总额的24.6%，不良贷款率由6个月前的1.29%升至1.43%。该变化符合行业整体趋势，主要反映宏观经济增长放缓及消费者收入前景走弱的影响。该行投资组合规模较大，截至2025年6月30日占总资产的43.6%，因此面临利率波动带来的市场风险敞口。

我们预计未来12-18个月南京银行的资本状况仍将维持中等水平，有形普通股/风险加权资产比率在9.0%-10.0%之间。资产的快速增长制约了该行的资本状况，截至2025年底，其核心一级资本充足率从6个月前的9.5%降至9.3%。

未来12-18个月南京银行以净利润/有形资产比率衡量的盈利能力可能维持在2024年0.7%的水平左右。2025年上半年该行拨备前运营利润率较上一年有所下降，主要原因是净息差下降制约了净利息收入，而净利息收入占该行总收入的54.6%。2025年上半年，由于资产收益率降幅高于负债成本降幅，该行的净息差同比收窄10个基点至1.86%。未来12-18个月，该行的净息差收窄速度可能会放缓，因为存款利率下调后资金成本的下降将使总负债成本保持在较低水平。

我们预计未来12-18个月南京银行的资金结构仍将处于中等水平，依赖稳定性较低的资金，但充足的流动性可覆盖短期现金流出，从而起到缓解作用。截至2025年6月30日，该行的流动性覆盖率为146.9%。

南京银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。该行ba2的调整后BCA不包含关联方支持，与其BCA一致。中国没有运营中的银行处置机制，因此我们采用基本解困损失对南京银行的债务证券进行评级。

南京银行Baa3的长期存款评级包含了2个子级的提升，依据是我们认为该行在必要时获得中国政府支持的可能性为高，并且两者之间的依存度极高。我们对政府支持评估的依据包括：该行被认定为国内系统重要性银行;并且是江苏省省会南京市最大的城市商业银行地位(江苏省2025年GDP占全国的10.2%);截至2025年6月30日，该行前十大股东中，国有股东合计持股占比43.8%。

南京银行计入政府支持之前的长期交易对手风险评级和交易对手风险评估较调整后BCA高出一个子级，反映了我们认为在没有政府支持的情况下，该行对其交易对手债务的违约几率低于存款。交易对手风险评级和交易对手风险评估也因政府支持得到一个子级的提升。

可引起评级上调或下调的因素

若发生以下情况，我们可能会上调南京银行的BCA和存款评级：资产快速增长下该行的资产质量仍具有抗压性，其贷款和投资组合没有重大减值支出;资本实力增强，核心一级资本充足率持续高于10%;盈利能力改善，平均资产回报率持续高于1.0%;对欠稳定资金的依赖度大幅下降。

若我们认为中国政府向南京银行提供支持的意愿减弱，或该银行的BCA下调，则我们可能会下调该银行的存款评级。

若发生以下情况，我们可能下调南京银行的BCA：资产质量大幅削弱;资本状况削弱，核心一级资本充足率持续低于8.0%;盈利能力下滑，平均资产收益率持续低于0.5%;或其对欠稳定资金的依赖性显著提高。

南京银行的BCA为ba2，较baa3的初始财务状况分数低两个子级，反映出资产快速增长，资产质量有待完整经济周期的检验和利率波动带来的市场风险敞口。

南京银行股份有限公司成立于1996年，总部位于江苏省南京市。截至2025年12月31日，该行披露的总资产为人民币30,220亿元，股东权益为人民币2,070亿元。