复星国际(00656.HK)2025年营收达1734亿元 核心业务收入占比74% 降债推动融资成本下降60基点

复星国际(00656)发布截至2025年12月31日止年度全年业绩，从经营的基本面角度来看，2025年，复星全年营收达到人民币1,734亿元，海外收入占比达到54.7%。经营活动现金流净额保持正向流入，平均债务成本持续优化，标普等评级机构维持稳定评级，融资能力与渠道均畅通，公司有优质和扎实的资产，能为未来发展提供很好的基础。四大核心企业——复星医药、豫园股份、复星葡萄牙保险和复星旅文总收入达到人民币1,282亿元，占本集团总收入的比重同比上升3个百分点，达到74%。

报告期内，本集团利息支出和管理费用稳中有降。在全球资本市场波动率攀升的背景下，本集团致力于降债、降低利息支出和拉长债务久期的平衡，在加强流动性安全垫的前提下，实现了利息支出下降和债务久期拉长，提升了本集团抵御资本市场波动的能力。同时，本集团大力推广AI应用，提高总部运营管理效率，实现了管理费用优化。

本集团继续坚持积极及审慎的流动性及负债管理政策，在开拓多元化融资渠道的同时，加大非核心资产处置力度，夯实现金储备，以应对全球资本市场波动。2025年，地缘及全球贸易的不确定性急剧升温，美元和欧元等主要全球结算货币的汇率波动大幅增加。为应对境内外不利的外部环境，本集团致力于融资渠道拓宽和债务久期管理，提升抗风险的能力：在境外，本集团于2025年1月把2028年到期的美元债从美元3亿元扩容至美元5亿元，2025年9月发行4年期4 亿美元债，2025年11月发行5年期4亿欧元债，持续拉长债务久期;在境内，复星高科在成功发行多笔短期融资券的基础上，成功发行2年期的信用债券，并于 2025年9月成功发行10亿人民币3年期玉兰债，拓宽了境外人民币的渠道。银行融资方面，本集团持续深化与境内国有银行、股份制商业银行，以及诸多国际银行的长期合作关系。2025年3月，本集团连续第9年成功筹组境外银团，3年期纯信用银团金额美元9.9亿元等值。本集团截至2025年12月底的融资成本为5.0%，较2024年末下降超60个基点。2025年10月，国际评级机构标普完成对本集团信用指标的半年审并确认 BB–评级及稳定的信用展望。

自2020年起，本集团坚定把降债作为财务战略重点之一，通过非战略非核心资产处置来实现这一目标，并把资产组合优化的财务战略向下贯彻到附属公司，提升附属公司向上分红的能力。2025年，本集团完成退出超人民币170亿元等值。展望未来，管理层将继续坚定处置非核心资产的决心，不断夯实现金储备，持续降低负债。