标普：确认东亚银行(00023.HK)及东亚银行(中国)“A-”长期发行人信用评级，展望“稳定”

久期财经讯，6月10日，标普确认了东亚银行有限公司(The Bank of East Asia Ltd.，简称“东亚银行”，00023.HK)及其位于中国内地的子公司东亚银行(中国)有限公司(The Bank of East Asia (China) Limited，简称“东亚银行(中国)”)的“A-”长期和“A-2”短期发行人信用评级。长期评级的展望为稳定。

“稳定”的展望反映了标普的预期，即在未来两年内，东亚银行将在保持审慎的增长意愿和稳健盈利能力的支持下，维持充足的资本水平。标普还认为，该行能够保持资产质量和信贷损失率的稳定。

同时，标普确认了东亚银行已发行债务工具的所有未偿发行信用评级。

此次评级确认主要反映了东亚银行在管理信贷风险方面的努力，特别是针对其商业房地产(CRE)敞口所产生的风险。东亚银行已降低商业房地产敞口，通过聚焦优质、多元化的借款人来优化客户筛选，并通过减记不良贷款及维持充足的抵押品覆盖率来加强风险控制。

标普认为，东亚银行将继续缩减商业房地产贷款(定义为房地产开发及房地产投资贷款)，尽管缩减速度将有所放缓。此举应有助于该行控制此类贷款带来的信贷风险。截至2025年底，中国香港特区及中国内地的商业房地产贷款分别占东亚银行贷款总额的9.7%和4%，较2023年底的约15%和7%有所下降。

在香港特区商业地产贷款中，79%的贷款抵押充足，标普估算其贷款价值比约为56%，这为防范潜在损失提供了缓冲。对于中国内地商业地产，该行已稳步下调并减记高风险开发商的贷款，这有助于将整体风险控制在可控范围内。

标普认为，东亚银行将继续优化商业地产组合结构，降低房地产风险。该行的信贷减值贷款及信贷损失率将逐步改善。尽管香港特区优质写字楼市场正在企稳，但零售业的供过于求及结构性挑战限制了其显著复苏。标普同时认为，鉴于库存过剩正压低价格并削弱购房者信心，内地房地产市场预计仍将持续低迷。

标普预计，东亚银行的信贷损失率将从2025年的1.04%降至未来两年的0.7%。该行已降低风险敞口，且减值贷款新增速度放缓，均支持这一趋势。房地产估值调整仍可能带来一定程度的信贷损失。截至2025年底，东亚银行的信贷减值贷款率为2.69%，较一年前的2.72%小幅下降;该行当年的信贷损失水平也基本符合标普基于资本模型标准得出的常态化损失假设。

标普预计未来两年东亚银行的盈利能力将保持稳定。尽管内地贷款敞口扩大可能持续对净息差造成适度压力，但美国降息步伐放缓或趋稳、商业地产风险降低以及非利息收入的增长，应有助于抵消上述压力，从而支撑该行的盈利能力。

标普预计东亚银行的平均资产回报率(ROAA)将在0.4%-0.5%之间，低于国内同业0.8%的平均水平。2025年，该行的平均资产回报率(ROAA)从2024年的0.5%降至0.4%，主要原因是从事信托、投资及资产管理服务的中国联营公司国通信托(Guotong Trust)产生了一次性亏损5.51亿港元。若剔除该项，平均资产回报率本应为0.45%。2025年，该行的核心业务保持稳定。非利息收入增长28%，部分抵消了净息差的下降，而信贷损失率则维持在约1.04%的水平。

标普认为，东亚银行的资本充足率将保持充足，这将支撑贷款增长并有助于吸收信贷风险。预计未来两年，随着对内地企业的离岸贷款增加，以及贷款重心向内地批发、零售、金融及战略性产业等非房地产领域转移，贷款增长将温和回升。

此外，该行派息率预计将维持在45%-50%的高位。

标普预计，东亚银行的风险加权资本(RAC)比率将在未来两年内从2025年底的10%降至9.0%-9.5%，仍远高于7%的充足评估阈值。这将为应对潜在的资产质量恶化提供缓冲。

鉴于其稳定的零售资金来源，东亚银行的资金和流动性状况预计将保持充足。该行主要依赖客户存款，截至2025年底，客户存款约占总资金的93%。东亚银行还通过减少高成本资金、争取更多稳定且低成本的存款来优化其资金结构。活期和储蓄存款占总存款的比例已从2024年底的31%上升至36%。

流动性资产应能继续为应对短期融资需求及潜在波动提供坚实缓冲。截至2025年底，东亚银行的巴塞尔协议III流动性覆盖率(LCR)为182.75%，远高于100%的最低监管要求。

如有需要，东亚银行获得香港特区政府特别支持的可能性为中等。这反映了该行历史悠久的特许经营，截至2025年底，其总资产规模在市场中位于第六。东亚银行在香港特区市场占据重要地位，截至2025年12月31日，其并表贷款和存款的市场份额分别为5.4%和3.6%。

因此，标普将其“bbb+”独立信用状况(SACP)评级上调一个子级。

标普继续将东亚银行(中国)视为东亚银行的核心子公司。因此，标普将东亚银行(中国)的评级与东亚银行保持一致。东亚银行(中国)在东亚银行集团中占据重要地位，截至2025年底，其占集团股东权益总额的约23%。

标普认为，东亚银行(中国)将通过直接贡献收入，并为集团在内地不同地区的业务引入客户，继续保持其对集团的关键战略重要性。东亚银行预计，2026-2028年期间约80%的贷款增长将来自其内地网络。作为东亚银行在内地的全资子公司，东亚银行(中国)在集团的中国战略中发挥着关键作用。

东亚银行的稳定展望反映出标普预期该集团未来两年将继续通过降低房地产相关贷款敞口、强化审批标准和风险管控来管理信贷风险。

标普还预计在同一时期内，该集团将保持充足的资本缓冲，在控制增长意愿的同时保持稳定的内部资本生成能力。

“稳定”的展望评级还反映了标普的评估：该集团将在香港特区保持中等的系统重要性，且香港特区政府至少在未来两年内将根据需要向东亚银行提供特别支持。

东亚银行(中国)

东亚银行(中国)的“稳定”展望评级反映了东亚银行的展望评级，并体现了标普对东亚银行(中国)至少在未来两年内仍将是母公司核心子公司的预期。

鉴于东亚银行(中国)在集团中的核心地位，其评级将与东亚银行的评级同步变动。

如果东亚银行的SACP恶化，标普可能会下调其评级。以下任一情况都可能导致评级下调：

标普认为该行未能充分管理资产质量，信贷拨备出现大幅增加。

标普认为东亚银行的业务地位已趋弱。若其风险调整后盈利能力持续低于同业水平，且贷款及存款市场份额持续下降

东亚银行(中国)

若标普下调东亚银行的评级，则可能下调东亚银行(中国)的评级。

标普认为未来两年内评级上调的可能性较低。

不过，若该集团能建立更强的资本缓冲(风险加权资本充足率远高于10%)，并持续改善资产质量及将信贷损失率提升至香港特区及内地行业平均水平，标普可能会考虑上调东亚银行(中国)的评级。

东亚银行(中国)

若标普上调东亚银行的评级，标普可能会上调东亚银行(中国)的评级。