中资离岸债周报 | 本周美联储加息预期升温，龙光集团计划会议已获得多数债权人支持
久期财经讯，7月27日，上周iBoxx中资美元债投资级指数下跌0.66，投机级上涨0.5;iBoxx中资美元债投资级到期收益率上涨0.09%，投机级下跌0.19%。
国内宏观新闻方面，国新办就2026年上半年商务工作及运行情况举行新闻发布会。商务部外国投资管理司司长孟华婷表示，下半年，将继续围绕利用外资固稳促优目标，进一步塑造吸引外资新优势，做好扩增量、稳存量、提质量各项工作。在扩增量方面，将继续实施高水平对外开放，稳妥有序深化增值电信、生物技术、外商独资医院和职业技能培训机构等领域的开放试点，支持北京市提升国家服务业综合示范区建设水平，我们还将加快修订出台关于外国投资者并购境内企业的规定。
国内宏观数据方面，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年7月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。
商务部消费促进司负责人谈2026年上半年我国消费市场情况。从商品消费看，消费市场持续扩容升级、韧性十足。在去年同期高基数情况下，上半年社会消费品零售总额增长1.3%，6月份增速止跌回升，增长1.0%。限额以上单位16大类商品中，10类商品保持增长，其中7类商品增速在5%以上，商品消费总体平稳、基本面良好，呈现进一步企稳向好态势。绿色、智能、健康等商品消费需求旺盛，限额以上单位通讯器材零售额增长14.4%，高能效等级家电零售额增长超过30%;商务部商务大数据显示，上半年重点平台智能眼镜销售额增长1.5倍、心电监护仪销售额增长89.5%、运动相机销售额增长21.4%、有机食品销售额增长5.2%。
国家统计局发布1-6月份工业企业利润数据，上半年，在工业生产稳定增长、工业品价格持续回升的背景下，规模以上工业企业营业收入同比增长6.5%，较一季度加快1.5个百分点。营业收入加快增长，带动规模以上工业企业利润同比增长18.7%，较一季度加快3.2个百分点。
中资离岸债方面，上周一级市场发行规模小幅增加;二级市场方面，中资美元投资级别债券指数小幅下行，中资美元高收益债券指数小幅上行。
投资级市场整体表现较为稳定。产业债方面，据报道，上周油价大幅下跌，布伦特原油期货价格跌破90美元，中资美元债石油及化工相关债券小幅下跌;城投债表现相对稳定，中资美元城投债券指数持续上行。
高收益市场方面，中资美元房地产债券指数小幅上行。万科、龙湖、新城等相关美元债持续震荡;产业债方面，复星国际相关美元债小幅下跌。
公司公告及新闻方面，龙光集团(03380.HK)已经获得所需的法定多数计划债权人的支持通过计划;万科企业(02202.HK)获深圳地铁集团提供总额不超5.19亿元的贷款;正荣地产(06158.HK)附属公司被提清盘呈请，拟协商和解;中骏集团控股(01966.HK)境外债务重组最后截止日期自动延长至10月31日;信达香港正在考虑通过发行离岸人民币债券;新城控股(601155.SH)拟发行上限7.5亿元中期票据。
海外宏观数据方面，美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至7月18日当周初请失业金人数为18.7万，低于市场预期的21.2万和前值20.8万; 截至7月11日当周续请失业金人数为179.6万，低于市场预期的180.7万和前值18.5万; 截至7月18日当周初请失业金人数四周均值为20.75万，低于前值21.43万。
据市场消息，随着中东战火重燃推高油价、特朗普政府宣布新一轮全球关税、AI投资热潮持续拉动需求，美联储7月28日至29日的政策会议已从一场“例行会议”演变为2026年最具争议的利率政治摊牌。联邦基金期货显示，本周加息25个基点的概率已升至约36%，而在两周前6月CPI数据公布时，这一概率一度降至10%。
截至发稿，美国二年期国债收益率为4.33%，美国十年期国债收益率为4.69%。
中美10年期国债利差：
数据来源：tradingeconomics
一级发行
香港金管局以香港特别行政区政府代表身分，宣布在基础建设债券计划下重开现有3只港元政府机构债券。其中，总值7.5亿港元的3年期政府债券，债券的投标申请总额达75.0155亿港元，以年率计的收益率为3.137厘;总值10亿港元的7年期政府债券，债券的投标申请总额达49.05亿港元，以年率计的收益率为3.296厘;总值10亿港元的20年期政府债券，债券的投标申请总额达64.7995亿港元，以年率计的收益率为4.246厘。
上周8家公司共发行19只离岸债，总规模近26亿美元，较前一周小幅增加，分别以美元、离岸人民币和港币计价，大部分为金融板块发行。其中，4家金融企业共发行15只债券，规模约为16亿美元;城投板块有3只新发债券，规模约为5.4亿美元;产业板块，仅地平线发行4.5亿美元零息可转债，债券将于2027年到期。
临沂城投集团担保发行1.1亿美元债券，息票率5.15%，在MOX澳交所挂牌上市;台州城投集团发行4亿美元债券，息票率4.4%，在新交所和港交所两地上市;宿迁裕丰产投发行2.32亿人民币玉兰债，最终定价2.88%，由江苏运东控股集团提供担保。
评级变动
上周共有5家企业评级发生变动。
穆迪首次授予上海电气香港“A3”发行人评级，展望“稳定”。上海电气香港深度嵌入上海电气股份的整体资金管理和融资框架。其管理着集团大部分的境外流动性及银行账户，并作为其主要境外融资平台。上海电气香港在集团内不可替代，管理层表示集团并无计划建立其他境外资金平台。穆迪的评估还得到了上海电气股份为上海电气香港提供注资以及为其银行信贷出具安慰函所体现出的过往支持记录的进一步佐证，同时也考虑到预计上海电气股份将为上海电气香港的境外债券发行提供维好协议支持。
惠誉上调中国中信金融资产长期本外币发行人评级至“BBB+”，展望“稳定”。继核销490亿元人民币存量问题资产后，中国中信金融资产2025年的资产质量得到改善，扣除拨备后的不良资产占总资产比重由2023年末的12%以上降至约7%。此外，该公司2025年盈利稳定性增强，得益于联营企业投资收益、更低的信用与资金成本，以及更有利的公允价值变动。净利润增长28.8%至95亿元人民币。而短期债务占总债务的比重由上年同期的66%下降至2025年末的55%，惠誉也相信持续的境内融资渠道应能缓解再融资及流动性风险。
债券要约
重庆南投集团发布公告，所有有效提交且被发行人接受购买的本金总额为116,597,000美元CQNXCT 6.6 09/25/27的要约结算已完成。
南宁交投集团发布公告，将接受所有有效提交的本金总额为134,310,000美元的NNCOMM 7.3 04/30/27。结算日预计为7月28日。
新增违约
无
二级市场
上周二级市场交投活跃的债券包括：
可转债方面，阿里巴巴BABA 0 09/15/32和BABA 0.5 06/01/31(11268.1万美元和2656.8万美元)，携程集团TCOM 0.75 06/15/29和TCOM 1.5 07/01/27(865.6万美元和600万美元)，哔哩哔哩BILI 0.625 06/01/30(600万美元);
金融板块方面，保诚PRUFIN 3.125 04/14/30(879.9万美元)，友邦保险AIA 4.5 03/16/46(500万美元)，富卫集团FWDGHD 5.252 09/22/30(250万美元);
产业板块方面，腾讯控股TENCNT 5 06/16/36、TENCNT 5.6 06/16/46和TENCNT 2.39 06/03/30(2447.9万美元、1430万美元和840万美元)，永利澳门WYNMAC 5.625 08/26/28和WYNMAC 6.75 02/15/34(999.4万美元和892.5万美元)，百度集团BIDU 3.625 07/06/27(728万美元);
地产板块方面，路劲ROADKG 7 PERP(200万美元)，希慎兴业HYSAN 7.2 PERP(150万美元)，中国恒大EVERRE 12 01/22/24和EVERRE 8.75 06/28/25(120万美元)。
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
地产类美元债估值上行幅度前10：
地产类美元债估值下行幅度前10：
金融类美元债估值上行幅度前10：
金融类美元债估值下行幅度前10：
产业类美元债估值上行幅度前10：
产业类美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
龙光集团(03380.HK)发布公告，在2026年7月24日举行的计划会议中，已经获得所需的法定多数计划债权人的支持通过计划。除计划会议外，公司已经获得法定所需数量的同意指示通过同意征求，将公司发行的股票挂钩证券(ISIN：XS2440273691)的管辖法律变更为香港法律，以便实施最新修订的整体重组方案。
正荣地产(06158.HK)发布公告，附属公司被提清盘呈请，涉及金额约为3210万港元。高等法院已将清盘呈请之首次聆讯日期定为2026年8月26日。董事会谨此宣布，本公司拟于呈请聆讯前寻求与呈请人就偿付该笔债务达成和解，以期促使呈请人撤回呈请。
中骏集团控股(01966.HK)发布公告，董事会欣然宣布，于本公告日期，最后截止日期延长条件已获达成，因此，最后截止日期已根据计划条款自动延长至2026年10月31日。除上述延长外，重组的所有其他条款及条件维持不变。
南宁交投集团发布公告，截至NNCOMM 7.3 04/30/27要约截止时间，合格持有人已有效提交本金总额为134,310,000美元的现有票据，占未偿付现有票据总本金的约44.77%。本次要约的结算日预计为2026年7月28日，结算完成后，未偿付的现有票据本金总额将为165,690,000美元。
重庆南投集团发布公告，CQNXCT 6.6 09/25/27要约结算已于7月23日完成。所有有效提交且被发行人接受购买的债券将予以注销。本次要约结算后，剩余未偿付债券的本金总额为83,403,000美元。
新濠影汇酒店(MSC.US)子公司发布公告，已于7月18日赎回1.65亿美元STCITY 6.5 01/15/28。公司已注销全部已赎回票据。在已赎回票据注销后，尚有总额3.35亿美元的票据未偿还。
万科企业(02202.HK)发布公告，于2026年7月21日，公司与公司主要股东深圳地铁集团订立贷款协议，据此，深圳地铁集团同意向公司提供总额不超过人民币5.19亿元的贷款;集团须以深圳地铁集团为受益人，为公司在贷款协议项下的债务履行提供质押，质押标的为集团控股子公司享有的应收账款回款人民币5.19亿元(即质押率为100%)，作为贷款协议项下的担保。
万科企业(02202.HK)发布公告，完成“23万科MTN001”应收款质押增信手续办理，质押金额合计超12亿元。
据媒体报道，信达香港正在考虑通过发行离岸人民币债券，筹集约20亿至30亿元人民币(约合2.95亿美元至4.43亿美元)资金。
华夏幸福(600340.SH)发布公告，截至2026年6月30日，《债务重组计划》中2,192亿元金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人民币1,926.69亿元(含公司及下属子公司发行的境内公司债券371.3亿元的债券重组以及境外间接全资子公司发行的49.6亿美元(约合人民币335.32亿元)债券重组)，相应减免债务利息、豁免罚息金额202.03亿元。
据媒体报道，武汉当代科技产业集团违约美元债的投资者已获得法院批准，可针对该公司的其他资产提出进一步索赔。作为交换，他们将放弃部分其他形式债务的索偿权。这些资产包括当代集团离岸子公司持有的1.95亿美元优先票据，以及账面价值约2860万美元的其他资产。
领展房产基金(00823.HK)发布公告，拟约2.26亿澳元出售澳大利亚一物业50%股权，领展目前拟将出售事项所得款项净额(可于完成交易时作出调整)用于基金单位回购及重新投资于领展房托在亚太地区的核心零售物业组合。
建业地产(00832.HK)发布公告，订立股权转让协议，拟出售“只有河南•戏剧幻城”及“建业电影小镇”资产。该交易所得款项预期将进一步增强本集团的资产负债表，并支持本集团的去杠杆工作。
泛海控股发布公告，公司收到控股股东中国泛海发来的北京金融法院(2025)京74执357号《变卖事项通知书》，北京金融法院将于2026年8月19日上午10时一2026年10月18日上午10时对公司控股股东中国泛海所持有的上述431,530,000股公司股份在京东网司法拍卖网络平台进行变卖。上述变卖时间如有变动法院将另行通知。
新城控股(601155.SH)发布公告，拟发行上限7.5亿元中期票据，用于偿还发行人“23新城控股MTN001"债务融资工具本金。
融信(福建)投资集团发布公告，因拟于近期与投资者协商新的偿付方案，“H20融信1”等6只债券将自7月22日起停牌。
上海宝龙实业发布公告，公司拟为公开市场债券持有人推出“资产抵债选项”的相关安排，“H19宝龙2”等4只公司债券将自7月23日停牌。
