惠誉：确认中国银行(泰国)“AAA(tha)”本土长期评级，展望“稳定”

久期财经讯，8月5日，惠誉确认中国银行(泰国)股份有限公司(Bank of China (Thai) Public Company Limited，简称“中国银行(泰国)”)的本土长期评级为“AAA(tha)”，展望稳定，本土短期评级亦确认为“F1+(tha)”。

关键评级驱动因素

支持驱动型评级：中国银行(泰国)的评级反映了惠誉的观点，即必要时其母公司中国银行(香港)有限公司(Bank of China (Hong Kong) Limited，简称“中国银行(香港)”，A+/稳定/a)将提供特别支持。评级还考虑了中国银行(泰国)相对于惠誉对泰国本土评级量表内其他发行人的信用状况。中国银行(泰国)的“AAA(tha)”评级反映了与泰国其他发行人相比，惠誉对其违约风险的预期最低，这是基于母行提供支持的强大能力和意愿。

对集团具有战略重要性：中国银行(泰国)是中国银行(香港)(中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH，A/稳定)最大子公司)的战略重要子公司。中国银行(泰国)为集团东南亚战略重要市场，为泰国的中国银行(香港)及中国银行客户提供支持。惠誉认为通过联合营销促进泰国和中国之间的贸易和投资流动，与该集团具有显著的营销协同效应吗。惠誉预计中期内将保持这种协同效应。

强劲的支持能力：中国银行(香港)的生存力评级(VR)及股东支持评级(SSR)均为“a”，反映其向中国银行(泰国)提供支持的能力强劲。惠誉以中国银行(香港)的VR及SSR(而非其长期IDR)作为股东支持中国银行(泰国)的锚定评级，因中国银行(香港)可用的处置债务缓冲是否亦可用于支持中国银行(泰国)的高级债权人存在不确定性。中国银行(泰国)规模不足中国银行(香港)的1%，因此任何所需支持均不会对母公司的资源产生重大影响。

与母公司高度整合：惠誉认为中国银行(香港)对中国银行(泰国)的全资持股、强关联性及全面管理控制为评级提供支撑。中国银行(香港)任命关键董事及高管，强化对子公司的严密监督。惠誉亦认为高度整合(含统一风险管理标准及集中运营系统)进一步巩固了紧密关联。

重大声誉关联：中国银行(泰国)与母公司共享名称及品牌，形成高度声誉关联。若中国银行(泰国)违约将对母公司构成显著声誉风险，并可能影响集团其他子公司。

持续经常性支持：中国银行(泰国)持续从集团获得技术专长及财务支持等经常性支持。其资金结构受益于集团内信贷安排，此类安排不仅支持贷款业务并在短缺时提供融资灵活性及流动性缓冲。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素：

若中国银行(香港)提供支持的能力减弱，具体表现为中国银行(香港)的VR及SSR均被下调至“BBB+”或以下，可能导致中国银行(泰国)本土长期评级下调。

若中国银行(香港)提供支持意愿显著弱化(如持股大幅降至75%以下且出现重要少数股东，同时伴随管理控制、运营整合及经常性财务支持减弱)，亦将对评级构成下行压力。但惠誉认为中期内母公司支持意愿变化的可能性不大。

若本土长期评级下调至“A-(tha)”，或股东支持预期背后的假设发生重大变化，本土短期评级可能出现下调。

对中国银行(泰国)本土评级的任何评估亦会考量其支持驱动信用状况相对于泰国本土评级量表下的其他受评实体。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素：

本土评级已处最高水平，无上调空间。