惠誉：予中国华融(02799.HK)拟发行高级无抵押美元票据“A(EXP)”预期评级

久期财经讯，11月05日，惠誉授予Huarong Finance 2019 Co., Ltd(简称“Huarong Finance ”)根据其29亿美元中期票据计划拟发行的高级无抵押票据“A(EXP)”预期评级。

Huarong Finance是中国华融国际控股有限公司(China Huarong International Holdings Limited，简称“华融国际”)的全资子公司，华融国际又由中国华融资产管理股份有限公司(China Huarong Asset Management Co., Ltd.，简称“中国华融”，02799.HK，A/稳定)全资拥有。

中国华融是国务院为解决主要银行不良资产(NPA)而设立的四大资产管理公司(AMC)之一。公司的核心业务是不良资产管理(DAM)，涉及收购不良资产并采用变卖和重组等策略来回收这些资产。

关键评级驱动因素

中期票据计划下的票据由华融国际提供无条件且不可撤销地担保。这些票据构成华融国际的高级无抵押债务，与华融国际所有其他高级无抵押债务具有同等的地位。

作为担保，中国华融将为拟发行票据提供维好协议、股权购买、投资和流动性支持承诺协议，以确保华融国际拥有足够的资产和流动性，以履行其在中期票据计划下证券担保项的义务。

由于中国华融与华融国际之间的紧密联系，以及维好协议、股权购买、投资和流动性支持承诺协议将支付最终责任转移给中国华融，票据评级与中国华融的发行人违约评级(IDR)一致。

惠誉认为，维好协议、股权购买、投资和流动性支持承诺协议都表明中国华融有意确保华融国际有足够的资金履行债务。惠誉还认为，中国华融有意维持其在国际离岸市场的声誉和信用状况，不太可能拖欠离岸债务。此外，华融国际的违约可能对中国华融的任何进一步离岸融资产生重大负面影响。