穆迪：授予中国银行(03988.HK)香港分行拟发行人民币和港元票据“A1”评级

久期财经讯，11月3日，穆迪授予中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH)香港分行拟发行的以离岸人民币计价的2年期固定利率高级无抵押票据，以及以港元计价的3年期固定利率高级无抵押票据“A1”评级。上述票据归属于中国银行400亿美元中期票据计划发行。

该等票据所得款项净额将由发行人用于一般公司用途。

拟发行票据的评级展望为稳定，与穆迪已评级的中国银行各分行所发行存续高级无抵押票据的展望一致。

本次授予的评级尚待最终发行文件收悉，预期最终文件条款与穆迪已审阅的草案文件相比不会发生任何重大变更。

评级理据

本次授予的评级与中国银行高级无抵押MTN计划的评级一致，而该计划评级与中国银行的长期存款评级处于同一水平，这反映了本次发行的结构。该等票据将构成中国银行直接的、无条件的、非次级的、无抵押的债务。该等票据彼此之间，以及与中国银行所有其他现有及未来的无抵押、非次级债务，将始终处于同等受偿地位。该等票据到期时可按面值赎回。

中国银行的基础信用评估(BCA)为baa1;由于未纳入关联方支持，其调整后基础信用评估与BCA相同。中国尚未建立可落地实施的处置机制。因此，穆迪在评定中国银行债务证券时采用基本解困损失(Loss Given Failure，LGF)方法，并假设在需要时获得中国政府(A1，稳定)支持的极高水平可能性。据此，高级无抵押债务的评级上调三个子级至A1。

中国银行香港分行并非独立法人，而是中国银行的一家境外机构。若该分行未能履行MTN计划项下的义务，其在MTN计划项下的义务最终将由中国银行承担，因为根据中华人民共和国法律，总行须对其各分行所发生的债务承担最终责任。

可能导致评级上调或下调的因素

该等票据的评级与中国银行的长期存款评级一致。因此，中国银行长期存款评级的上调或下调，也将导致对该等票据评级采取类似的评级行动。

若主权评级被上调，且穆迪评估政府支持该行的意愿保持不变，穆迪可能上调该行的评级。

若中国的信用状况改善，经济增长可持续、信贷增长强度有所缓和且全经济体杠杆率趋稳，从而使穆迪能够上调中国银行业体系的宏观概况，则该行BCA可能被上调。

若出现以下情形，穆迪可能上调中国银行的BCA：资产质量在经济转型过程中表现出韧性，其贷款和投资组合未发生重大减值损失;资本实力增强，核心一级资本(CET1)比率持续高于15.0%;盈利能力改善，平均资产回报率(ROAA)持续高于1.0%;以及对较不稳定资金的依赖度显著下降。

若穆迪评估中国政府支持该行的意愿减弱，或该行的BCA被下调，穆迪可能下调该行的评级。

若出现以下情形，穆迪可能下调中国银行BCA：资产质量显著恶化;资本实力减弱，CET1比率持续低于11.0%;盈利能力下滑，ROAA持续低于0.5%;或对较不稳定资金的依赖度显著上升。此外，若该行在全球范围内的业务地理分散度下降，或其海外业务盈利能力显著减弱，穆迪也可能下调其BCA。

中国银行是一家国有商业银行。截至2026年6月30日，其贷款和存款分别占中国银行业体系的8.6%和7.6%。该行被金融稳定理事会认定为全球系统重要性银行。中国银行总部位于北京，截至2026年6月30日，报告总资产为人民币40.2万亿元，股东权益为人民币3.1万亿元。