中诚信国际、中诚信亚太举办跨境人民币债券市场论坛 共探熊猫债、点心债发展新机遇

本文来自“中诚信亚太”及“中诚信国际”。

11月10日，跨境人民币债券市场新格局——2026年熊猫债、点心债风险解析与市场展望论坛在香港万丽海景酒店举办。本次论坛聚焦人民币国际化和中国企业出海背景下的国别风险识别与跨境人民币债券市场发展机遇，邀请来自境内外信用评级机构、金融机构、交易所及专业研究机构的嘉宾，围绕熊猫债与点心债市场发展、跨境人民币融资及投资机遇、国别风险分析与国际评级合作等议题展开深入交流。中诚信国际总裁岳志岗、香港交易所董事总经理兼固定收益及货币产品发展主管范文超出席论坛并致欢迎辞，中诚信国际执行副总裁、中诚信亚太总裁邵津宏主持论坛。

中诚信国际总裁岳志岗表示，当前全球经济金融格局深刻调整，地缘风险、国际贸易环境变化及金融市场波动为跨境投融资带来新的挑战，也为人民币国际化和境内外金融市场互联互通创造了新的机遇。熊猫债和点心债作为跨境人民币债券市场的重要组成部分，在拓展人民币融资渠道、丰富人民币资产供给、促进境内外资本市场联动等方面发挥着积极作用。面对日益多元的市场需求，需要进一步加强风险研究、市场机制建设与国际专业合作，推动跨境人民币债券市场实现更加稳健、多元和可持续的发展。

香港交易所董事总经理兼固定收益及货币产品发展主管范文超表示，香港作为连接内地与全球资本市场的重要枢纽，正不断深化其在国际资本流动中的通道与平台作用。随着人民币国际化进程的深入推进，香港交易所将持续完善固定收益与货币产品的市场生态，提升交易基建与流动性水平，吸引更多国际发行人及投资者参与，进一步提升香港债券市场的国际影响力。

在主旨演讲环节，中金公司研究部总监东旭围绕“融资视角下的人民币国际化”展开深入分享。她指出，伴随全球多极化货币体系诉求增加，构建投融资闭环的人民币体系循环是提速人民币国际化的关键所在。她重点探讨了香港离岸金融市场建设、点心债与熊猫债市场的扩容机遇，并深入分析了如何通过完善离岸利率衍生品工具、优化“南向通”等机制，进一步增强人民币的安全资产供给与储备功能，全面提升人民币资产的国际参与度与市场吸引力。

中诚信国际市场总监杜凌轩和中诚信亚太评级总监胡辰雯分别围绕熊猫债与点心债市场发展趋势及评级视角展开分享，分析跨境人民币债券市场的发展机遇与挑战。杜凌轩系统梳理了熊猫债市场发展现状、监管政策及评级实践，指出近年来熊猫债市场规模持续扩大，发行主体和区域分布日趋多元，人民币融资成本优势为市场发展提供了有力支撑，未来市场有望在发行人覆盖范围、增信模式及债券期限等方面进一步拓展。胡辰雯则指出，点心债正经历从“规模扩容”向“结构迁移”的深层转变：发行主体更多元化，期限结构持续拉长，离岸定价基准逐步完善。短期看放量驱动因素仍存，长期看还需建立稳定的需求和供给。从评级机构视角来看，应逐一分析主体信用、债项条款、资金用途和人民币属性，有助提高市场透明度。

《非洲区域风险展望与投资机遇——人民币国际化成为中非合作新支点》和《西部陆海新通道沿线国家(地区)投资环境报告》两项重要研究成果于本次论坛发布，中诚信国际主权与国际业务董事总经理张婷婷介绍了报告研究背景与主要内容。其中，《非洲区域风险展望与投资机遇》由中诚信国际与非洲咨询机构睿纳新联合编制，围绕非洲区域一体化、数字经济、绿色发展及人口红利等领域的机遇，对非洲代表性国家的经济、金融环境及投资风险进行分析，并探讨人民币在非洲的使用及非洲主体人民币融资的发展空间。《西部陆海新通道沿线国家投资环境报告》由中诚信国际联合马来西亚评级机构MARC、印度尼西亚评级机构PEFINDO共同编制，围绕西部陆海新通道建设，对东南亚、中亚、南亚三个区域的16个样本国家开展研究，从营商环境、对华贸易投资、人民币跨境使用及投资风险等方面分析沿线国家的投资条件与合作机遇。两份报告分别聚焦非洲及西部陆海新通道沿线国家，既为中资企业拓展海外市场、识别国别风险提供专业参考，也体现了中诚信国际通过与海外本土机构深化研究合作，促进跨境风险信息交流与研究经验互鉴的积极实践。

研究报告发布：《非洲区域风险展望与投资机遇》(左)及《西部陆海新通道沿线国家(地区)投资环境报告》(右)

在圆桌讨论环节，论坛邀请来自境内外评级机构、金融机构及资本市场相关领域的专业人士，结合区域市场实践与行业发展趋势，围绕跨境投融资相关热点议题展开交流。

第一场圆桌讨论以“全球变局下国别风险与跨境人民币发展机遇”为主题，由中诚信国际主权与国际业务董事总经理张婷婷主持，马来西亚评级机构MARC首席经济学家Dr. Ray Choy、印度尼西亚评级机构PEFINDO经济研究负责人Mr. Suhindarto、印度评级机构CareEdge Global首席评级官Mr. NiteshJain及非洲咨询机构睿纳新Development Reimagined经济学家Mr. Trevor Lwere共同参与讨论。与会嘉宾围绕东南亚、南亚及非洲的国别风险与投资机遇，分析全球地缘、贸易格局及金融环境变化带来的影响，并就跨境本币融资和境内外评级机构合作等议题展开交流。

第二场圆桌讨论以“跨境人民币债券市场发展现状与展望”为主题，由中诚信亚太副总裁张果主持，来自香港交易所市场科固定收益及货币产品发展高级副总裁冯凯筠、中银香港债券资本市场部主管张旭、易方达债券指数投资部基金经理陆丛凡及中诚信亚太评级副总监唐永盛共同参与讨论。与会嘉宾从市场基础设施、一级承销、投资配置及信用评级等角度，探讨熊猫债与点心债市场的发展趋势和未来机遇，并就拓展发行主体、丰富债券产品、提升市场流动性及加强市场参与主体协同等议题交换观点。

本次论坛通过主旨演讲、研究报告发布及圆桌交流，深化了各方对跨境人民币债券市场发展、国别风险及国际合作的认识。展望未来，随着人民币国际化和中国与全球南方国家经贸金融合作不断深化，人民币跨境结算与投融资应用有望进一步拓展，熊猫债、点心债市场也将迎来新的发展机遇。中诚信将继续发挥信用评级与国别风险研究优势，为拓展跨境人民币融资渠道、提升人民币国际影响力及促进中国与全球南方国家经贸金融合作提供专业支持。