中资美元债周刊：一级市场发行总规模38.82亿元，地产商发行为主

本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《周刊：一级市场发行总规模38.82亿元，地产商发行为主》。

本周一级市场美元债新发15只，增发1只，总规模38.82亿美元，发行规模与上周基本持平，地产商发行为主。二级市场继续走弱，投资级名字普跌，高收益名字涨跌不一，无评级名字有较明显跌幅;行业方面，除能源、通讯、房地产板块小有上涨外，其余板块全面下跌，尤以非必需消费、公用事业板块跌幅最为明显。

指数方面，中资美元债总回报指数(Bloomberg Barclays)较上周涨0.19%，中资美元债回报指数(Markit iBoxx)较上周涨0.17%，投资级回报指数(Markit iBoxx)较上周涨0.21%，高收益回报指数(Markit iBoxx)较上周涨0.08%。

基准情况

1.美国国债到期收益率

11月22日美国国债到期收益率情况：

2年期(T2)：1.6277%，较上周涨1.76bp;

3年期(T3)：1.6087%，较上周跌0.29bp;

5年期(T5)：1.624%，较上周跌2.28bp;

10年期(T10)：1.7706%，较上周跌6.02bp。

数据来源：Bloomberg

2.汇率情况

11月22日，人民币兑美元中间价报7.0306，较上一交易日调贬89个基点，较上周累计调贬215个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0356，较上一交易日跌139个点，较上周累计跌235个点。美元指数涨0.3%报98.2776，连涨四日，创两周新高，周涨0.28%。

一级市场

本周一级市场美元债新发15只，增发1只，总规模38.82亿美元，发行规模与上周基本持平，地产商发行为主。地产商新发5只，增发1只，总规模19.14亿美元，其中福建阳光集团增发0.7亿美元，定价14.4%，为本周定价最高债券;禹洲地产新发5亿美元，定价8.3%，获逾17亿美元认购，为本周最大发行规模。金融机构新发5只，总规模7.6亿美元，其中中原资产发行4亿美元，定价4.2%，获逾17亿美元认购。

除以上债券外，珠海横琴投资发行8亿人民币绿色点心债，定价4.6;京投公司发行10亿人民币点心债，定价3.4%。

新发▼

增发▼

二级市场

1.中资美元债指数(Bloomberg Barclays)

中资美元债总回报指数较上周涨0.19%，最新价报133.9216，新兴市场美元债总回报指数较上周涨0.06%，最新价报1188.938。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

2.中资美元债指数(Markit iBoxx)

中资美元债回报指数较上周涨0.17%，最新价报233.3264，中资美元债投资级回报指数较上周涨0.21%，最新价报207.1628，中资美元债高收益回报指数较上周涨0.08%，最新价报311.0809。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

非金融回报指数较上周涨0.11%，最新价报211.0008，金融回报指数较上周涨0.20%，最新价报292.2731，主权债回报指数较上周涨0.44%，最新价报151.5623，房地产回报指数较上周涨0.27%，最新价报330.1439。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

3.中资美元债收益率走势

中资美元债最差收益率3.9676%，较上周下行0.42bp，投资级最差收益率3.1232%，较上周下行1.79bp，高收益最差收益率8.4158%,较上周上行1.87bp。

数据来源：Bloomberg

4.亚洲美元债最差收益率

亚洲美元债投资级最差收益率3.0114%，较上周下行2.42bp，高收益最差收益率6.7796%，较上周上行3.07bp。

数据来源：Bloomberg

5.中资美元债不同等级表现

投资级名字小幅下跌，A、BBB等级收益率分别上行约4.8bps、1.3bps;高收益名字涨跌不一，其中B等级小有上涨，收益率下行约5.1bps，CCC等级大跌，收益率上行近322.3bps，BB等级跌势稍缓，收益率上行约18bps;无评级名字有较明显跌幅，收益率上行33.9bps左右。

来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级

6.中资美元债不同行业表现

行业方面，除能源、通讯、房地产板块小有上涨外，其余板块全面下跌，尤以非必需消费、公用事业板块跌幅最为明显。非必需消费板块主要受海航集团、盛茂控股等名字下跌的影响，收益率上行近100.4bps;公用事业板块主要受华晨电力、协鑫新能源等名字下跌的影响，收益率上行93.6bps左右。

数据来源：Bloomberg

部分收益率变动较大名字▼

市场资讯

1.评级异动

2.重要新闻

●11月18日，央行公开市场开展1800亿元7天期逆回购操作，中标利率下调至2.50%，上次为2.55%;当日无逆回购到期，因此净投放1800亿元。

●11月19日，央行行长易纲表示，要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配，促进经济运行在合理区间。

●11月19日，东旭光电公告称，“16东旭光电MTN001A”和“16东旭光电MTN001B”应于2019年11月18日完成回售付息。由于公司资金暂时出现短期流动性困难，致使上述品种未能如期兑付应付利息及相关回售款项，已构成实质性违约。目前，东旭集团有一笔3.42亿美元的境外美元债DONGXU 7 06/12/20，下一付息日为2019年12月2日。

●11月20日，11月LPR报价出炉：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均较10月下降5个基点，5年期LPR为8月20日亮相后首次迎来下调。央行周三不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。

●11月20日，美联储发布10月29-30日联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议的纪要。尽管与会官员强调了美国经济面临的下行风险仍偏高，但不认为短期内有必要进一步降息。对于美国总统特朗普表示希望美国实行负利率政策，会议纪要表示，所有(all)与会者都认为，目前负利率对美国似乎不是一种有吸引力的货币政策工具;海外实行负利率政策的效果良莠不齐，他们担心在美国资本市场引入负利率会“给金融体系带来极大的复杂性或扭曲”。

●11月20日，中国工商银行向新加坡证交所提交的一份文件中表示，该公司已转出787.5万美元用于支付天津物产集团有限公司(Tewoo Group Co.，简称“天津物产集团”)2020年到期、5亿美元债券的利息，12月1日为该债券的付息日。工商银行为此票据提供了备用信用证(SBLC)。这是自6月份建设银行为中民投支付离岸债券之后，首次出现SBLC提供银行支付此类款项。

●11月21日上午，山东玉皇化工2020年3月到期的美元债买价跌约20%至58.6美分，为上市以来新低。由山东玉皇化工提供担保的YUHUNG 6.625 03/27/20的发行规模为3亿美元，息票率6.625%，到期日为2020年3月27日。