惠誉：确认中国香港地区5大银行长期发行人违约评级，展望“稳定”
久期财经讯，11月22日，惠誉确认了五大中国香港地区银行的长期发行人违约评级，详情如下：
恒生银行有限公司(Hang Seng Bank Limited，简称“恒生银行”，00011.HK)为“A+”；
中国银行（香港）有限公司(Bank of China (Hong Kong) Limited，简称“中银香港”)为“A”；
交通银行（香港）有限公司(Bank of Communications (Hong Kong) Limited，简称“交银香港”)为“A”；
中国建设银行（亚洲）股份有限公司(China Construction Bank (Asia) Corporation Limited，简称“建银（亚洲）”)为“A”；
中信银行（国际）有限公司(China CITIC Bank International Limited，简称“中信国际”)为“BBB+”；
上述评级展望“稳定”。
上述评级确认反映了惠誉的观点，即上述银行拥有充足的资本和流动性缓冲。近年来，中国香港地区银行业大力推行数字银行，这在一定程度上缓解了偶尔出现的分行停业和业务中断的情况。惠誉预计，在港元和美元挂钩的制度以及充足的系统流动性的支持下，香港地区各银行将保持充足的资本和流动性缓冲。中国政府10月份宣布的支持中小企业的措施，以及放宽住房抵押贷款以提振经济的措施，也应能缓解近乎团队式的资产质量压力。
近几个月港元存款增长放缓，可能会对净利差造成压力，但银行的盈利能力应该会保持稳定，因为银行拥有坚实的缓冲和风险缓解能力。惠誉预计，由于香港地区整体GDP增长收缩，失业率可能上升，银行业在《香港财务报告准则第9号》(HKFRS9)下的预期信贷损失费用将上升，但这应与严格的成本纪律和严格的风险管理相平衡。
惠誉对“A/稳定”经营环境的评估，考虑到内地与香港地区之间的联系日益紧密。惠誉预计中国内地敞口的增加将在中期内支撑香港地区银行的增长和盈利能力，特别是那些中国大型银行的子公司。
“稳定”的展望反映了惠誉的预期，即尽管经济前景更具挑战性，但上述银行的评级仍将受到自身金融信贷状况或母公司支持的支撑。如果经营环境恶化成为对银行内在特征的更有约束力，可能会对银行的生存能力评级构成压力。除其他原因外，这最有可能来自于大量资本外流对银行的资金和流动性状况的持续侵蚀。资本外流将对其企业形象和业务构成压力，或者更广泛地说，系统性资本外流将对银行的经营环境造成影响。
评级行动
建银（亚洲）：
长期发行人违约评级确认为“A”；
短期发行人违约评级确认为“F1+”；
生存能力评级确认为“bbb”；
支持评级确认为“1”；
长期高级无抵押评级确认为“A”；
短期高级无抵押评级确认为“F1+”；
恒生银行：
长期发行人违约评级确认为“A+”；
短期发行人违约评级确认为“F1+”；
生存能力评级确认为“a+”；
支持评级确认为“1”；
交银香港：
长期发行人违约评级确认为“A”；
短期发行人违约评级确认为“F1+”；
支持评级确认为“1”；
中银国际：
长期发行人违约评级确认为“BBB+”；
短期发行人违约评级确认为“F2”；
生存能力评级确认为“bbb+”；
支持评级确认为“2”；
长期高级无抵押评级确认为“BBB+”；
长期次级评级确认为“BBB”；
中银香港：
长期发行人违约评级确认为“A”；
短期发行人违约评级确认为“F1+”；
生存能力评级确认为“a”；
支持评级确认为“1”；
长期次级评级确认为“A-”。
恒生银行
恒生银行的发行人违约评级是由其生存能力评级决定的，反映了惠誉的观点，即该银行的内在状况足够强大、平衡，可以在不显著损害关键财务指标的情况下经受住香港地区经济的进一步变化。香港上海汇丰银行有限公司(The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited，简称“汇丰银行”， AA-，负面评级观察名单，aa-)拥有强大的资金和资本运作，使汇丰银行在截至2019年上半年的当地存款市场份额达9%，对恒生银行提供营运支援。
恒生银行高于同行的房地产市场风险敞口——截至2019年上半年，该行在当地房地产相关贷款占其贷款的一半，占其资产的四分之一以上，与其的低风险偏好和保守的贷款/价值比率相平衡。该银行在中国内地敞口于2019年上半年占资产比率保持在19%，远低于行业平均水平。汇丰银行在中国的贷款坏帐率为0.6%，整体资产质量保持弹性，整体坏帐率为0.2%。
该行严格的风险管理，有助于实现其相对于风险偏好而言的资本稳健，并应足以缓冲香港地区经济的短期变化。该行的惠誉核心资本(Fitch Core Capital)比率为20.7%，或17.6%(不包括财产重估准备金)，保持良好，在当地同行中处于高端。恒生银行是汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC，简称“汇丰控股”，00005.HK，AA-，负面评级观察名单，aa-)亚洲结算集团的重要附属机构，在年内向汇丰银行发出了吸收亏损能力的工具，以满足其内部总吸收亏损能力的要求。恒生银行稳定的盈利能力、资金和流动性状况，也得益于其强大的零售存款业务和与汇丰银行的联系。
中银香港
中银香港的发行人违约评级和生存能力评级反映出，与其他拥有内地母公司的香港地区银行相比，中银香港的风险偏好相对较低；对于其生存能力评级来说至关重要。这两项评级还反映出该行在香港作为票据发行银行的强大地位，在香港地区约有15%的存款市场份额。中银香港还是香港地区唯一的人民币清算银行，在银团贷款和住房抵押贷等关键业务领域处于领先地位。惠誉预计，该行与同行的增长差异将主要源于跨境业务机会、人民币交易以及在大湾区具有更大发展机遇，上述仍是该行的主要竞争优势。中银香港从其母公司中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH)手中收购了东南亚战略性业务后，惠誉认为中银香港是香港银行中最有条件从中国的“一带一路”战略中获取增长的一家。这进一步增强了中银香港的区域能力和中期收益多元化。
惠誉预计中银香港的关键财务指标将在整个周期中保持弹性，不过短期收益可能会受到收入挑战和市场相关费用下降的影响。持续的成本控制应使其成本与收入的比率在国内同行中保持在最低水平。中银香港在中国内地敞口集中度高于系统平均水平，截至2019年上半年约占资产的35%，但惠誉认为，中银香港对非政府贷款的风险敞口较低，在信贷承销标准和风险控制方面拥有高度自主权，因此降低了中国内地敞口集中度。尽管中银香港的中国内地敞口集中度较高，但其整体不良贷款率为0.2%，是同业中最低的。惠誉相信，中银香港的高盈利能力(获评级香港地区银行中第二高的运营利润与风险加权资产的比率)和强大的资本缓冲(惠誉核心资本为24%，不含地产重估为20%)足以缓冲香港地区的经济环境。
中银国际的发行人违约评级是由其生存能力评级决定的，但惠誉相信，中银香港很可能从其母公司获得极大支持的可能性，并在必要时，最终从中国政府(A+，稳定)获得支持，因为其母行是中国最大的国有商业银行之一。
交银香港
交银香港的发行人违约评级反映了惠誉预计其母公司交通银行股份有限公司(Bank of Communications Co.,Ltd.，03328.HK，601328.SH，简称“交通银行”A，稳定，bb-)，以及最终中国政府在必要时向交银香港提供及时支持的极高可能性。交银香港的业务主要在香港地区，惠誉认为香港地区是其母公司的核心市场之一，尤其是在向交通银行客户提供国际银行服务方面；交银香港也是交通银行在中国大陆以外的主要子公司。此外，该银行为交通银行的海外扩张战略提供了一个重要的平台。交银香港由母公司全资拥有，拥有相同的品牌名称，并拥有高水平的管理和运营一体化。
由于交银香港作为一个独立的银行实体在香港地区运营的记录有限，其业务状况仍在不断发展，惠誉尚未给予其生存能力评级。惠誉预计，未来两到三年内，其业务结构和资产构成将趋于稳定。截至2019年上半年，该行不良贷款率低至0.1%，普通权益T1率为16.3%。
建银（亚洲）
建银（亚洲）的发行人违约评级反映了惠誉的观点，即中国政府极有可能在需要时通过建行亚洲的母公司中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Corporation，简称“建设银行”，00939.HK，601939.SH，A，稳定，bb+)向建银（亚洲）提供及时支持。建银（亚洲）是其母公司最大的海外子公司；连同建设银行香港分行，建设银行香港分行业务占建设银行海外资产的很大一部分。建银（亚洲）的系统与母公司的系统也高度集成，但该行在业务策略、客户覆盖范围、管理和风险偏好方面仍保持一定的谨慎性。“稳定”展望反映了建设银行的展望，并最终反映了中国主权的展望，因为建设银行也是中国五大国有商业银行之一。
建银（亚洲）生存能力评级参考了惠誉的评估，即其风险偏好对其评级有很大影响。该行在中国内地敞口集中度占总资产的比率虽然在2019年上半年有所放缓，从2015年上半年80%的峰值降至2019年上半年的64%，但仍是香港地区银行中比率最高的。惠誉相信，这部分业务将推动建行的资产质量趋势，因该业务将继续促进建行的国际扩张。建银（亚洲）的生存能力评级高于其母公司。惠誉预计建银（亚洲）将保持充足的流动性和资本化（约15%的惠誉核心资本比率），尽管鉴于其薄弱的存款专营权，其低于同行的盈利能力在短期内不大可能改善。截至2019年上半年，该行活期存款和储蓄存款约占客户存款总额的25%（整个系统银行比率约50%）。
中信国际
中信国际的发行人违约评级是由其的生存能力评级所驱动的，这反映了该行良好的专营权，同时包括本地部分以及从其母公司中信银行股份有限公司(China CITIC Bank Corporation Limited，简称“中信银行”，00998.HK ，601998.SH ，BBB，稳定，b+)所获推荐部分。上述评级也反映了惠誉的预计，即中信国际在将在其业务战略、管理和风险偏好方面保持足够的自主权，这证明了中信国际生存能力评级高于其母公司，因运营环境不同，包括审慎监管方面。
中信国际的生存能力评级与其它业务模式和盈利水平类似的香港地区中型银行相当。其与中信银行的紧密联系使其能够通过客户推荐保持稳定的跨境业务，惠誉预计该行在中国内地敞口于中期内将保持远高于行业平均水平(2019年上半年总中国内地敞口：占资产的63%)。在2019年上半年，该行拥有较高的不良贷款率，为1.4%，属于个案；惠誉预计此类情况为可控的，考虑到其有足够的覆盖面。
近年来，中信国际投入了更多资源来建设其个人和商业银行业务，特别是提高其金融技术能力，以增强客户服务和产品供应。这导致其零售贷款和存款在2019年上半年期间分别增长了10%和5%，而同期总资产收缩了3%。
