中资美元债早报（11月27日）| 中国财政部、宜春发展定价

作者：美元债观察 2019-11-27 09:11

本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《早报：我命由我不由天，是魔是仙，我是谁，只有我自己说了算》。

一级市场中国财政部、宜春发展定价。二级市场走弱，投资级名字小有上涨，高收益名字全面下跌;行业方面，公用事业板块小幅领涨，非必需消费、工业板块领跌。

基准情况

1.美国国债到期收益率

11月26日美国国债到期收益率情况：

2年期(T2)：1.5819%，较上一交易日跌3.15bp

3年期(T3)：1.5762%，较上一交易日跌2.17bp

5年期(T5)：1.5959%，较上一交易日跌1.49bp

10年期(T10)：1.7414%，较上一交易日跌1.37bp

2.汇率情况

11月26日，人民币兑美元中间价报7.0344，调升53个基点;在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0363，较上一交易日跌43个基点;夜盘收报7.0322，较上一交易日夜盘涨33个基点。

一级市场

●中华人民共和国财政部发行4笔Reg S、无评级、美元计价、基准规模、固定利息、高级无抵押、主权债券，分别如下：

第一部分：3年期，初始指导价T3+60bps区域，最终指导价及最终定价T3+35bps，规模15亿美元;

第二部分：5年期，初始指导价T5+65bps区域，最终指导价及最终定价T5+40bps，规模20亿美元;

第三部分：10年期，初始指导价T10+70bps区域，最终指导价及最终定价T10+50bps，规模20亿美元;

第四部分：20年期，初始指导价T10+80bps区域，最终指导价及最终定价T20+70bps，规模5亿美元。

此次发行由中国银行、交通银行、建设银行、中金公司、美银证券、东方汇理、中国信托商业银行、德意志银行、高盛、汇丰银行(B&D)、摩根大通、瑞穗证券和渣打银行担任联席牵头管理人和联席账簿管理人。

●宜春发展投资集团有限公司发行Reg S、无评级、3年期、美元基准规模、信用增强(江西银行宜春分行提供SBLC)债券，初始指导价4.50%区域，最终指导价及最终定价4.2%，规模3亿美元。

此次发行由国泰君安国际(B&D)担任独家全球协调人、独家账簿管理人及独家牵头经办人。

二级市场

1.中资美元债指数(Markit iBoxx)

11月26日，中资美元债回报指数较上一交易日涨0.09%，最新价报233.6882，中资美元债投资级回报指数较上一交易日涨0.10%，最新价报207.5228，中资美元债高收益回报指数较上一交易日涨0.07%，最新价报311.4362。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

2.中资美元债市场表现

11月26日，二级市场走弱，投资级名字小有上涨，A、BBB等级收益率下行约1.3bps~1.5bps;高收益名字全面下跌，其中CCC等级大跌，收益率上行近296.7bps，BB、B等级小跌，收益率分别上行3.2bps、1.1bps左右。城投板块投资级名字普涨，A、BBB等级收益率下行约1.2bps~1.3bps;无评级名字微跌，收益率上行0.3bps左右。地产板块表现较好，各等级名字不同幅度上涨，其中无评级名字涨幅最大，收益率下行约6.7bps;高收益名字次之，BB、B和CCC等级收益率分别下行约5.6bps、2.5bps和3.4bps;投资级名字小涨，A、BBB等级收益率下行1.2bps~1.7bps左右。

行业方面，公用事业板块小幅领涨，非必需消费、工业板块领跌。公用事业板块主要受协鑫新能源等名字上涨的影响，收益率下行约2.9bps;非必需消费板块主要受盛茂控股、海航集团、广汇汽车(宝信汽车金融I有限公司)等名字下跌的影响，收益率上行近75.7bps;工业板块主要受天津物产集团(Tewoo Group Finance No 2 Ltd)、华谊集团(Huayi Finance I Ltd)等名字下跌的影响，收益率上行36.3bps左右。

今日交易活跃债券名字CHJMAO 6 PERP(方兴光耀有限公司)，SHANPU Float 10/29/22(Shanghai Pudong Development Bank Co Ltd/London)，LENOVO 3 ⅜ 01/24/24(联想集团)。

●中资美元债信用等级分类表现▼