穆迪：2020年中国车险利润率或将平稳，财险行业展望“稳定”

本文来自“穆迪”，原标题《穆迪：基本面稳健但风险上升之下中国财产及意外保险业展望稳定》。

11月28日，穆迪投资者服务公司在一份新发表的报告中表示，业务增长多样化、盈利能力稳定和以风险衡量的资本实力强劲等因素支持2020年中国财产及意外保险 (财险) 业的稳定“展望”。但是，未经行业周期检验的非车险业务的快速增长以及潜在车险费率加速市场化构成主要风险。

穆迪分析师郭嘉铭表示：“主要受健康险、农业险和责任险等非车险业务支撑，中国财险公司继续实现强劲保费增长。不过非车险业务在带来产品多元化优势的同时，也令承保纪律面临考验。”

“然而，行业盈利能力仍受稳定的承保业绩和投资收益支撑。特别是车险利润率将保持平稳，因佣金政策收紧带来的保单获取成本的大幅度下降将抵消因费改导致的赔付率上升。”郭嘉铭补充道。

中国财险业资本水平保持强劲。截至2019年6月底行业平均综合偿付能力充足率达279%，创下2016年以来的最高水平，远高于最低监管要求。

这也令中国财险业能够很好地适应以风险为导向的偿付能力体系 (偿二代)第二阶段。穆迪预计该体系以更高和更基于风险的资本要求为特征。

穆迪预计个别财险公司将在偿二代第二阶段实施之前将调整险种发展战略和再保险购买，以减少该机制对其资本水平的影响。

该行业还放缓了对另类投资的配置，这缓解了潜在减值带来的资本金侵蚀风险。