标普：予中化香港拟发行票据“A-”长期发行评级

久期财经讯，11月12日，标普予中化香港(集团)有限公司(Sinochem Hong Kong (Group) Co. Ltd.，简称“中化香港”)拟发行高级无抵押票据“A-”长期发行评级。此次发行包括以美元和欧元计价的票据，归属于中化香港100亿美元中期票据和永续证券计划。上述票据由特殊目的公司Sinochem Offshore Capital Co. Ltd发行，中化香港提供无条件及不可撤销地担保。对票据的评级取决于标普对最终发行文件的审查。

该公司计划将所得资金用于再融资和一般公司用途。

由于担保项下的信用替代，标普将拟发行票据的评级与中化香港(A-/稳定/--)的发行人信用评级相等同。虽然公司的优先债务比率超过了标普的50%的门槛值，但标普不会下调发行评级。这反映了标普的观点，即中化香港是中国中化控股有限责任公司(Sinochem Holdings Corp. Ltd.，简称“中国中化”)的核心子公司，如有需要，中国中化极有可能获得政府的特别支持。标普认为，中国政府将愿意并有能力进行干预，以确保结构性次级贷款机构的回收前景不会弱于结构性高级贷款机构。

中化香港的稳定展望反映了标普的观点，即该公司仍将是中国中化的核心子公司。标普预计中国中化仍将保持全球领先的化工企业地位，并在地域和产品上保持高度多样性。尽管标普预计中国中化的经营现金流将因业务增长而改善，但该公司的债务/EBITDA之比可能在未来24个月内保持在8.0倍以上的高位。在标普看来，中国中化极有可能在面临财务压力的情况下获得政府的特别支持。