除了降息，美联储还有什么“法宝”能应对金融危机？

久期财经讯，3月10日，美联储官员上周因对疫情蔓延担忧加剧而大幅降息，但他们仍有一系列战术工具以帮助缓解金融市场压力。

在美国时间周一（3月9日），纽约联邦储备银行一马当先，将银行系统隔夜可用现金从1000亿美元增加到至少1500亿美元，定期回购业务规模扩大了一倍多。当天晚些时候，监管机构再次出手，敦促银行与受疫情困扰客户合作，以避免现金紧缩。

安联证券首席经济顾问(Allianz SE)以及媒体意见专栏作家Mohamed El-Erian周一在接受电台采访时表示：“美联储最重要的事情，以及该机构对体系的主要责任是密切关注市场运作。”

投资者预计美联储将再次降息，以帮助保护美国经济，而高盛集团和巴克莱银行周一均表示，美联储将在4月底前将主要利率下调整整一个百分点，降至接近零的水平。 上周五沙特与俄罗斯之间爆发石油价格战，导致油价暴跌，周一美国股市一蹶不振。

联邦基金期货显示，预计到3月底，美联储将再放松约75个基点。基准政策利率于上周获下调至1%至1.25%的目标区间，决策者下一次会议定于3月17日至18日举行。

另一方面，在公共卫生事件影响下，货币政策可能不是支持经济的最佳方式。德国巴登-符腾堡州银行(German bank LBBW)驻纽约战略债务分配主管Karl Haeling认为：“低利率虽然不错，但并不是一剂抗病毒药物。”

众美国央行行长一清二楚，可用于支撑金融体系的策略选择也了然于心。以下工具措施已在过去实施过，最近一次是在2008年金融危机中使用。

扩大央行流动性互换

原理：外国央行将其货币与美联储兑换成美元，为可能难以获得美元融资的地方银行提供流动性。

美联储与英国、加拿大、日本、瑞士、墨西哥和欧洲中央银行安排一致。在金融危机初期，随着融资市场压力的增大，美联储将美元互换额度扩大至其他央行。

监管放松

美联储和其他美国监管机构在一份联合声明中敦促金融机构“满足受冠状病毒影响的客户和成员的金融需求”，承诺“符合安全和稳健贷款做法的审慎努力不应被审查人员批判”

其目的是为银行与借款人合作提供掩护，并为审查人员在压力时期放松对银行审查。美联储2013年发布的一份一般性指导信指出一系列选择，比如免除滞纳金、提高信贷限额、甚至放宽信贷文件条款，以帮助降低破坏性现金紧缩的风险。

2005年卡特里娜飓风过后，美联储也采用了类似的监管指导。

降低贴现率

原理：这又是一个针对银行流动性的简单步骤。该措施允许任何一家银行用各种各样的抵押品换取短期贷款（通常是隔夜贷款）。隔夜贷款的贴现率(primary)目前为1.75%。削减贴现率将主要为帮助短期融资困难的小型银行。

在金融危机期间，美联储降低了贴现率与联邦基金利率的息差。

向非银行借款人提供紧急贷款

原理：在金融危机期间，美联储使用专项贷款(special purpose facilities)帮助在市场危机中重新启动信贷功能。例如，商业票据融资机制为众多公司提供了短期市场信贷。这是根据《联邦储备法》第13（3）条规定授予央行紧急贷款权。

金融危机后，国会收紧了对美联储权力的限制，以限制对单一公司或资不抵债公司的贷款。美联储仍然可使用放贷权，但该工具必须应用基础广泛。