惠誉：予广东交通集团拟发行高级无抵押债券“A+”评级

久期财经讯，1月10日，惠誉已授予总部位于中国的广东省交通集团有限公司（Guangdong Provincial Communications Group Co., Ltd.，简称“广东交通集团”，A+/稳定）拟发行有担保高级无抵押债券“A+”评级。该债券将由新粤有限公司（Xin Yue Company Limited）发行，并由广东交通集团提供不可撤销和无条件担保。收益用于项目建设、再融资和营运资金。

关键评级驱动因素

拟发行债券将构成发行人的非次级、无条件和无抵押债务，并将始终与发行人的所有其他当前和未来无抵押和非次级债务同等。该债券将由广东交通集团提供无条件且不可撤销担保，评级与广东交通集团的发行人违约评级持平。

评级推导摘要

惠誉将广东交通集团归类为政府相关实体，反映了广东省对发行人的完全所有权和严格监督、一贯的财务支持记录以及发行人在广东省道路运输基础设施发展中所发挥的职能作用。上述因素表明，当地政府在必要时向该公司提供支持的意愿很强。

惠誉根据其《公共服务类营收支持企业评级标准》评定广东交通集团的营收稳定性和经营成本为“中等”、财务状况为“较弱”，因此评定该公司的独立信用状况为'“bb”。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

广东交通集团IDR获得上调将导致拟发行债券评级发生类似变化。

惠誉若上调关于广东省政府向广东交通集团提供补贴、补助或国家政策法规允许的其他合规资源的能力的看法，则可能上调该公司的评级；

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

广东交通集团IDR被下调将导致拟发行债券评级发生类似变化。

惠誉若大幅下调对广东交通集团若违约将带来的社会影响及融资影响的评估结果或对广东省政府为该公司提供合法资源的支持力度的评估结果，或省政府稀释对该公司的持股，则可能下调该公司的评级；

惠誉若下调关于广东省政府向广东交通集团提供补贴、补助或国家政策法规允许的其他合规资源的能力的看法，亦可能下调该公司的评级。

发行人简介

广东交通集团是由广东省政府全资拥有的政府相关企业。按管理的高速公路里程衡量，该公司是中国最大的公路交通基础设施投资和运营企业之一。