穆迪：维持浦发银行(600000.SH)“Baa2”长期存款评级，展望“稳定”
本文来自“穆迪评级”。
11月7日，穆迪投资者服务公司已维持上海浦东发展银行股份有限公司 (浦发银行) Baa2 的长期存款评级。此外穆迪也维持该行 ba2 的基础信用评估 (BCA) 和调整后基础信用评估。
评级展望仍为稳定。
相关评级和评估的完整列表请参阅本新闻稿结尾部分。
评级理据
维持浦发银行的评级和稳定展望反映了穆迪的以下预期：未来 12-18 个月该行的财务状况将大致保持稳定，并且同期中国政府 (A1/稳定) 对该行提供支持的意愿和能力将基本维持不变。
浦发银行的资产质量、盈利能力和资本状况面临周期性压力，原因是中国经济增长放缓、房地产市场回调以及疫情持续对业务产生干扰。但是，该行的业务重心是信用状况良好的经济发达地区的客户，并且近年来努力降低对高风险行业的贷款敞口和对影子银行产品的投资敞口，因此可部分缓解上述风险。浦发银行 ba2 的基础信用评估也反映其盈利能力承压、流动性稳健和资本状况稳定。
新形成的不良贷款仍对浦发银行的资产质量构成风险。不过，穆迪预计未来 12-18 个月该行的资产质量不会大幅恶化，原因是该行努力降低贷款和投资组合的风险，而此举也是导致其贷款增速低于受评同业的多个因素之一。近年来该行对制造业、批发和零售、对公房地产和建筑业等周期性行业的贷款占贷款总额百分比有所下降。截至 2022 年 6 月底浦发银行对信托、资产管理和理财产品的投资占总资产的比例也从 2021 年底的 5.9%和 2016 年底的 19.2%降至 5.0%。截至 2022 年 6 月 30 日，浦发银行的不良贷款覆盖率较 6 个月前的 140.7%升至 156.3%，表明风险缓释能力有所改善。
穆迪预计未来 12-18 个月浦发银行的盈利能力将会下降，原因是生息资产收益率走低。尽管如此，在较低的资金成本的支持下，该行以净利润/有形资产比率衡量的盈利能力将保持在0.5%以上。与许多同业相比，其生息资金收益率已经较低，原因是 2017 年以来该行增加向较低风险客户提供的贷款，作为其降风险举措的一部分。
穆迪预计未来 12-18 个月浦发银行以有形普通股/风险加权资产比率衡量的资本比率仍将维持在 8%以上，原因是该行的风险加权资产增速较低，这将缓解其相对较弱的内部资本生成能力所带来的压力。
穆迪预计，未来 12-18 个月浦发银行的流动性仍将保持稳定。由于该行存款规模扩大以及政府严格管控银行间业务，近年来该行对市场资金的依赖度有所下降，虽然其市场资金比率仍高于多数受评同业。尽管如此，该行的活期存款比例较高，截至 2022 年 6 月 30 日，活期存款占该行总存款的46.6%。浦发银行的流动资产主要包括现金及存放央行款项、可交易证券和同业资产，这些资产将足以覆盖其市场资金。
浦发银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。浦发银行 ba2 的调整后基础信用评估未包含任何关联方支持。中国没有运营中的银行处置机制，因而穆迪在评估浦发银行的债务证券时采用基本解困损失方法。
穆迪假设浦发银行在必要时将获得中国政府极高水平的支持，原因包括：(1) 截至 2022 年 6 月 30 日该行总资产占国内银行体系 2%-3%的市场份额;(2) 该行是国内系统重要性银行;(3) 政府持有该行的股权，包括截至 2022 年 6 月 30 日最大股东上海国际集团持有的 29.67%股权，该集团是上海市政府全资所有的金融控股公司。因此，浦发银行的存款评级、交易对手风险评级和交易对手风险评估有 3 个子级的提升，分别达到 Baa2，Baa2 和 Baa2(cr)。
可引起评级上调或下调的因素
如果中国主权评级所体现的政府支持能力加强，或浦发银行的基础信用评估得到上调，则该银行的存款评级可能会有上调机会。
若能实现以下几项，则穆迪有可能上调浦发银行的基础信用评估：(1) 在中国经济结构调整的情况下，该行的资产质量仍具有抗压性;(2) 其盈利能力 保持一定韧性，净利润/有形资产比率持续高于 1.0%;(3) 其资本实力增强， 核心一级资本充足率高于 10%;(4) 其对市场资金的依赖程度下降，市场资 金/银行有形资产比率持续低于 25%。
若中国政府的支持趋弱，或浦发银行的基础信用评估下调，则该行的存款评 级可能承压。 若浦发银行的运营环境大幅削弱，例如中国经济增长进一步放缓，或宏观杠杆率上升，从而导致浦发银行的资产质量承压，穆迪可能会下调浦发银行的基础信用评估。 若出现以下情况，则穆迪亦可能下调浦发银行的基础信用评估：(1) 其资产 质量恶化，减值贷款/贷款总额比率高于 4%;(2) 其盈利能力恶化，净利润/有形资产比率持续低于 0.5%，和/或 (3) 其对市场资金的依赖度提高，市场资金/银行有形资产比率持续高于40%。
上海浦东发展银行股份有限公司为股份制商业银行，总部位于上海。截至 2022 年 6 月 30 日，该行总资产及股东权益分别为人民币 8.4 万亿元和人民币 0.7 万亿元。
受影响评级/评估列表
..发行人：上海浦东发展银行股份有限公司
....维持 ba2 的调整后基础信用评估(BCA)
....维持 ba2 的基础信用评估(BCA)
....维持 P-2(cr)的短期交易对手风险评估
....维持 Baa2(cr)的长期交易对手风险评估
....维持 P-2 的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 Baa2 的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 P-2 的短期存款评级 (本币和外币)
....维持 Baa2 的长期存款评级 (本币和外币)，展望仍为稳定
....维持(P)P-2 的其他短期中期票据计划评级 (外币和本币)
....维持(P)Baa2 的高级无抵押中期票据计划评级 (外币和本币)
....展望维持稳定
..发行人：上海浦东发展银行股份有限公司，香港特区分行
....维持 P-2(cr)的短期交易对手风险评估
....维持 Baa2(cr)的长期交易对手风险评估
....维持 P-2 的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 Baa2 的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持(P)P-2 的其他短期中期票据计划评级 (本币和外币)
....维持(P)Baa2 的高级无抵押中期票据计划评级 (外币和本币)
....维持 Baa2 的高级无抵押常规债券评级 (本币和外币) ，展望仍为稳定
....展望维持稳定
..发行人：上海浦东发展银行，伦敦分行
....维持 P-2(cr)的短期交易对手风险评估
....维持 Baa2(cr)的长期交易对手风险评估
....维持 P-2 的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 Baa2 的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持(P)P-2 的其他短期中期票据计划评级 (本币和外币)
....维持(P)Baa2 的高级无抵押中期票据计划评级 (外币和本币)
....维持 Baa2 的高级无抵押常规债券评级 (外币)，展望仍为稳定
....展望维持稳定
..发行人：上海浦东发展银行，新加坡分行 ....维持 P-2(cr)的短期交易对手风险评估
....维持 Baa2(cr)的长期交易对手风险评估
....维持 P-2 的短期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持 Baa2 的长期交易对手风险评级 (本币和外币)
....维持(P)P-2 的其他短期中期票据计划评级 (本币和外币)
....维持(P)Baa2 的高级无抵押中期票据计划评级 (外币和本币)
....维持 Baa2 的高级无抵押常规债券评级 (外币) ，展望仍为稳定
....展望维持稳定
