标普：授予香港机管局拟发行港元高级无抵押票据“AA+”长期发行评级

久期财经讯，1月2日，标普将香港机场管理局(Airport Authority Hong Kong，简称“香港机管局”，AA+/稳定/ -)拟发行的港元高级无抵押票据授予“AA+”长期发行评级。香港机管局计划将所得资金用于资本支出，包括三跑道系统(3RS)项目，以及一般的公司用途。

此次发行计划期限为3.5年，将在香港交易所上市。标普授予拟发行的高级无抵押票据的评级与香港机管局的发行人评级持平。这是因为该公司的资本结构几乎没有结构性或合同从属风险。截至2023年9月30日，香港机管局在母公司层面发行的债务总额约为1150亿港元。香港机管局目前没有抵押债务或优先债务，因此不符合标普的次级风险下调阈值;当优先债务(或抵押债务)与总债务的比率高于50%时，标普会下调评级。

香港机管局的展望稳定，与中国香港特区政府展望(AA+/稳定/A-1+)持平。此次展望反映了标普的观点，即如果香港机管局陷入财政困境，当地政府几乎肯定将给予特别支持。这赋予了香港机管局在维护香港特区作为国际航空枢纽的重要作用，以及该机构作为一个完全由政府拥有的法定实体，与政府保持着持久且牢固的关联性。

标普预计，在客运量恢复的推动下，香港机管局的财务稳健状况将继续改善，同时债务水平也将增加，以便在未来三年为3RS项目和其他资本投资融资。在标普的基本案例下，其运营资金与债务的比率可能会从2024财年年末时的3.7%恢复并维持在2025财年和2026财年(3月31日结束)的7%-9%范围内。