仁和资本：上周中资美元债一级市场发行有所回升，高收益表现整体弱于投资级

本文来自微信公众号“香港仁和资本”，原标题《中资美元债周刊：一级市场发行有所回升，美债利率走弱》。

笔者观点

本期一级市场发行规模有所增加，美元债新发7只，总规模14.52亿美元，以金融业和工业发行为主。二级市场方面，Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数本期上行0.27%;Markit iBoxx中资美元债回报指数上行0.16%，投资级回报指数涨幅为0.23%，高收益回报指数本期下跌0.28%，高收益表现整体弱于投资级。

一级市场发行信息

本期一级发行规模有所增加，新发7只，总规模为14.52亿美元。以金融板块和工业板块发行为主：基础建设板块新发2只，总规模约为4.02亿美元，工业板块新发2只，总规模约5.7亿。宜宾市新兴产业投资集团有限公司发行3亿美元债券，为当周最大发行规模。此外，乌鲁木齐经济技术开发区建发国有资本投资运营(集团)有限公司单笔1亿美元债券，定价为7.5%，为本期定价最高的新发债券。

新发债券：

图表1：一级市场新发美元债信息概况

资料来源：Bloomberg，华创证券，美元债观察，仁和资本

二级市场表现概览

Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数于8月23日报132.2294，本期上行0.27%，新兴市场美元债总回报指数回升0.65%收报1240.634。截至8月23日，Markit iBoxx中资美元债回报指数、中资美元债投资级回报指数以及中资美元债投机级回报指数分别为232.8708、227.097和219.9125，8月23日以来的涨跌幅分别为+0.16%、+0.23%和-0.28%。非金融回报指数本期涨幅为0.22%，收报233.4286;金融回报指数上行0.09%收于269.0921;主权债回报指数上涨0.40%至161.8086;房地产回报指数本期下行0.71%，最新价报162.6016。

图表2：中资美元债、投资级、高收益回报指数变动

资料来源：Bloomberg，国元证券，美元债观察

注：以2023年1月1日为基点

评级调整追踪

图表3：近期中资美元债评级调整

资料来源：Bloomberg，穆迪，标普，惠誉，久期财经，仁和资本

基准数据情况

截至8月23日，2年期美国国债到期收益率报3.9825%，较期初下行9.48bp;3年期美债收益率报3.7875%，本期下行9.48bp;5年期美债收益率报3.6984%，区间下行8.07bp;10年期美债收益率报3.8398%，本期下行6.66bp。汇率方面，8月23日，人民币兑美元中间价报7.143，本期下跌340bp;在岸人民币兑美元收盘(16:30)报7.1434，本期累跌310bp。美元指数报101.363，下行1.55%。