仁和资本：上周中资美元债一级市场发行有所增加，二级市场高收益表现整体强于投资级

本文来自微信公众号“香港仁和资本”，原标题《中资美元债周刊：一级市场发行回升，交易风格长短切换》。

笔者观点

本期一级市场发行规模有所增加，美元债新发6只，总规模15.15亿美元，以金融业和交通运输业发行为主。二级市场方面，Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数本期上行0.18%;Markit iBoxx中资美元债回报指数上行0.16%，投资级回报指数涨幅为0.12%，高收益回报指数本期上涨0.38%，高收益表现整体强于投资级。

一级市场发行信息

本期一级发行规模有所增加，新发6只，总规模为15.15亿美元。以金融业板块和交通运输板块发行为主：金融业板块新发2只，总规模约为8亿美元，交通运输板块新发2只，总规模约5亿。中信证券国际有限公司发行5亿美元债券，为当周最大发行规模。此外，西安航空城建设发展(集团)有限公司单笔0.65亿美元债券，定价为6.48%，为本期定价最高的新发债券。

新发债券：

图表1：一级市场新发美元债信息概况

资料来源：Bloomberg，华创证券，美元债观察，仁和资本

二级市场表现概览

Bloomberg Barclays中资美元债总回报指数于10月18日报133.482，本期上行0.18%，新兴市场美元债总回报指数回升0.14%收报1258.637。截至10月18日，Markit iBoxx中资美元债回报指数、中资美元债投资级回报指数以及中资美元债投机级回报指数分别为235.2274、228.854和225.6893，10月10日以来的涨跌幅分别为+0.16%、+0.12%和+0.38%。非金融回报指数本期涨幅为0.09%，收报235.1787;金融回报指数上行0.23%收于272.7158;主权债回报指数下跌0.05%至161.8809;房地产回报指数本期上行0.91%，最新价报169.6982。

图表2：中资美元债、投资级、高收益回报指数变动

资料来源：Bloomberg，国元证券，美元债观察

注：以2023年1月1日为基点

评级调整追踪

图表3：近期中资美元债评级调整

资料来源：Bloomberg，穆迪，标普，惠誉

久期财经，仁和资本

基准数据情况

截至10月18日，2年期美国国债到期收益率报3.9663%，较期初下行4.58bp;3年期美债收益率报3.8846%，本期下行3.92bp;5年期美债收益率报3.8967%，区间下行1.38bp;10年期美债收益率报4.0937%，本期上行2.21bp。汇率方面，10月18日，人民币兑美元中间价报7.1274，本期上涨453bp;在岸人民币兑美元收盘(16:30)报7.1166，本期累涨414bp。美元指数报103.661，上行0.79%。