惠誉：首予建信航运航空金融租赁“A”长期发行人评级，展望“稳定”

本文来自“惠誉评级”。

8月5日，惠誉评级已授予建信航运航空租赁有限公司(CCBSA)‘A’的首次长期发行人主体评级以及‘a’的股东支持评级。长期发行人主体评级展望为稳定。

CCBSA于2023年在香港特区成立，由建信金融租赁有限公司(建信金租，A/稳定)全资持有。CCBSA是建信金租航空和航运租赁业务的高度一体化海外专业子公司。

关键评级驱动因素

评级受支持驱动：CCBSA的发行人主体评级和股东支持评级反映出惠誉认为，建信金租及最终母行中国建设银行股份有限公司(建行，A/稳定)在必要时提供特别支持的可能性非常高。这是因为惠誉认为CCBSA是建信金租的核心子公司，且两者高度整合。此外，评级还考虑到CCBSA若违约对建信金租和建行带来的重大声誉风险。

核心子公司：CCBSA成立于2023年，旨在全面合并建信金租管理的表外资产。2024年，CCBSA合并了CCB Leasing (International) Corporation Designated Activity Company，后者原由建行所持有，但由建信金租管理。CCBSA目前管理着建信金租境外航空和船舶相关的租赁资产，截至2024 年末该部分资产占母公司租赁资产总额的 50%以上。航空和船舶租赁业务是建信金租的核心业务，支持建行的国际化布局。

高度融合：CCBSA由建信金租全资持有，是建信金租海外业务不可或缺的组成部分，受母公司强有力的监督和控制。CCBSA的所有业务战略、风险控制和融资决策均由建信金租集中管理。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

CCBSA的评级得益于股东支持，且与建信金租的评级等同。建信金租评级的任何变化将对CCBSA的评级产生至少同等幅度的影响。

建信金租的评级受到建行评级的任何变化影响，而建行评级反映了惠誉对于中国政府向建行提供充分且及时的支持的意愿的看法。此外，若建信金租与建行之间的关联性趋弱，或惠誉认为其从建行获得支持的力度下降，则可能导致惠誉下调建信金租的评级。

同样，若建信金租与CCBSA的关联性趋弱，或惠誉认为CCBSA从建信金租获得支持的力度下降，则可能导致惠誉下调CCBSA的评级。这可能包括建信金租大幅减持对CCBSA的持股比例、建信金租失去控股股东的地位且不再对CCBSA具有强有力控制，或CCBSA在集团内的角色发生重大变化。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

除非建行和建信金租的评级发生正面变化，否则惠誉不会对CCBSA采取正面评级行动。