穆迪：确认工银澳门“A2”长期本外币存款评级，展望“稳定”

久期财经讯，10月21日，穆迪确认中国工商银行(澳门) 股份有限公司(Industrial & Comm'l Bank of China (Macau) Ltd，简称“工银澳门”)长期和短期外币及本币存款评级为“A2/P-1”。

穆迪还确认了该银行的基础信用评估（BCA）为“ba1”，调整后的BCA为“baa1”，长期和短期交易对手风险（CR）评估为“A1(cr)/P-1(cr)”，长期和短期本币和外币交易对手风险评级（CRR）为“A1/P-1”，长期和短期外币和本币存款证（CD）计划评级为“(P)A2/(P)P-1”。

工银澳门存款评级展望稳定。

评级理据

工银澳门的评级和评估展望稳定，这反映了穆迪的预期，即该行良好的资本水平和稳健的融资特许经营权将为资产质量和盈利能力压力提供一些缓冲。同时，母行中国工商银行股份有限公司（Industrial & Commercial Bank of China Ltd，简称“工商银行”，A1/负面，baa1）提供的支持会抵消该行未来12-18个月财务状况可能面临的下行压力。此外，穆迪预计中国政府（A1）通过母行工商银行提供的非常高的支持以保持韧性。

穆迪预计，工银澳门在未来12-18个月将面临相当大的资产质量挑战，因为其对中国澳门特别行政区（Aa3）、中国香港特别行政区（Aa3稳定）和中国内地房地产行业的敞口，该行业在未来12-18个月可能仍将低迷。根据澳门金融管理局的计算，该银行的不良贷款率在2025年6月底上升至11.1%，而截至2024年底为9.1%。尽管大部分不良贷款都有担保，截至2025年6月底，抵押品的账面价值占不良贷款的121%，但实现的回收率和解决这些不良贷款所需的时间仍存在相当大的不确定性。

因此，穆迪预计工银澳门的信贷成本将居高不下，因为该行需要继续为其问题贷款计提贷款损失准备金，这将影响该行在未来12-18个月的盈利能力。由于2025年上半年贷款损失准备金减少，该银行的净收入/平均总资产从一年前的0.1%上升到2025年上半年的0.22%。由于市场利率的下降限制了资产收益率，该银行的净息差将面临下行压力。也就是说，穆迪预计，在经纪和财富管理业务以及外汇收益的推动下，非利息收入的增长将部分抵消盈利能力的压力。

穆迪预计，尽管未来12个月贷款增长放缓，但工银澳门的良好资本水平将承受其内部资本生成疲软的压力。截至2025年6月底，该银行的普通股一级资本比率为13.7%。

穆迪预计，在澳门特区稳固的特许经营权和当地零售存款特许经营权的持续发展的支持下，该银行将保持其良好的融资状况。该银行持有大量流动性银行资产，包括银行间资产、政府债券以及评级较高的金融机构和企业发行的债券。

工银澳门的评级基于中等+加权宏观概况，其中考虑了其在澳门特区（中等+）、香港特区（强劲）和中国内地（中等+）的贷款敞口。

穆迪考虑了工商银行对工银澳门非常高的附属机构支持，导致工银澳门的调整后BCA从“ba1”BCA提高了三个子级至“baa1”，以反映工银澳门对工商银行的战略重要性以及与其密切联系。穆迪认为澳门特区尚未执行运营处置机制。因此，穆迪采用基本损失吸收（LGF）方法对澳门特区银行的负债进行评级。该银行存款的初步评级（PR）评估与其“baa1”调整后的BCA处于同一水平。该行CRR和CR评估的PR评估分别为“a3”和“a3(cr)”，比工银澳门调整后BCA高一个子级。

基于穆迪对在需要时，中国政府极有可能支持工银澳门的预期，该行的评级上调了两个子级。考虑到中国政府在母公司中的多数股权、母公司作为中国最大商业银行的地位，以及工银澳门的市场地位和对澳门特区银行体系的重要性，此类政府支持将通过母公司工商银行流向工银澳门。

可能导致评级上调或下调的因素

如果母行支持工银澳门的能力增强，母行的BCA被上调，导致工银澳门调整后BCA上调，而中国政府支持工银澳门的能力和意愿保持不变，穆迪可能上调工银澳门的评级。

如果工银澳门成功管理与其房地产相关风险相关的信贷风险，并提高其资产质量，使减值贷款/总贷款的比率持续低于3%，同时保持良好的资本水平、良好的资金和流动性状况，以及足够的盈利能力，穆迪可能上调工银澳门的BCA。

如果政府支持减少，母行工商银行对工银澳门的支持能力减弱，母行BCA被下调，导致工银澳门的调整后BCA被下调；或者工银澳门的BCA下调多于一个子级，穆迪可能会下调工银澳门的评级。

如果该银行的减值贷款/总贷款的比率在12个月或更长时间内保持在10%以上，随着有形普通股/RWA的比率降至13%，资本实力减弱，或者该行因减值费用大幅增加而录得亏损，穆迪可能下调工银澳门的BCA。

工银澳门总部位于中国澳门特别行政区，截至2025年6月30日，其资产为3615亿元澳门元。