穆迪：维持渤海银行(09668.HK)“Baa3”长期本外币存款评级，展望“稳定”

本文来自“穆迪评级”。

1月21日，穆迪评级 (穆迪) 已维持渤海银行股份有限公司 (渤海银行) Baa3/P-3的长期/ 短期本外币存款评级。我们同时维持该行ba3的基础信用评估 (BCA) 和调整后 BCA、Baa3/P-3的长期/短期本外币交易对手风险评级、Baa3(cr)/P-3(cr) 的长期 /短期交易对手风险评估、(P)Baa3的本外币高级无抵押中期票据计划评级和(P) P-3的其他短期本外币中期票据计划评级。

同时，我们已维持渤海银行香港分行Baa3/P-3的长期/短期本外币交易对手风险评级、Baa3(cr)/P-3(cr)的长期/短期交易对手风险评估、(P)Baa3的本外币高级无抵押中期票据计划评级和(P)P-3的其他短期本外币中期票据计划评级。

评级展望 (如有) 仍为稳定。

评级理据

维持渤海银行的评级及稳定展望反映了我们预计未来12-18个月该行将维持稳定的资产质量、资本状况、盈利能力和流动性，并且同期中国政府 (A1) 支持该行的意愿和能力将保持不变。

渤海银行ba3的BCA反映了其资产风险较高、资本状况一般且盈利能力较弱，但其充足的流动性资源在一定程度上缓解了这一影响。

新增不良贷款的形成仍是渤海银行资产质量的风险之一，原因是其零售贷款和投资组合的资产风险较高。该行持续执行其去风险战略，例如通过缩减线上无抵押消费贷款规模，并将不良贷款和关注类贷款出售给地方资产管理公司。由于持续努力降低风险，我们预计未来12-18个月该行的资产质量仍将保持稳定。截至2025年6月30日，该行的不良贷款率为1.81%，较6个月前上升5个基点，原因是零售不良资产率上升。截至2025年6月30日，贷款损失准备金覆盖了该行不良贷款的159.7%。

我们预计未来12-18个月渤海银行的资本状况仍将一般，有形普通股/风险加权资产比率在8.0%-9.0%之间。2025年上半年，该行的风险加权资产同比增长0.2%，与1.8%的贷款增长率一致。

未来12-18个月渤海银行以净利润/有形资产比率衡量的盈利能力可能处于2024年 0.2%的水平左右。2025年上半年，该行的净息差同比收窄4个基点至1.32%。未来 12-18个月，该行的净息差收窄速度可能会放缓，因为存款利率下调导致的资金成本下降将使总负债成本保持在较低水平。

我们预计未来12-18个月渤海银行的资金结构仍将一般，依赖欠稳定资金，但充足的流动性可覆盖短期现金流出，从而起到缓解作用。该行的流动性得益于其持有的地方政府债券和法定存款准备金，但已重新纳入资产负债表的存量理财产品投资抵消了这一影响。

渤海银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。该行ba3的调整后BCA不包含关联方支持，与其BCA一致。中国没有运营中的银行处置机制，因此我们采用基本解困损失对渤海银行的债务证券进行评级。

渤海银行Baa3的长期存款评级包含了3个子级的提升，依据是我们认为该行在必要时获得中国政府支持的可能性极高，并且两者之间的依存度极高。 我们认为政府支持的可能性极高，原因在于该行多数股权由国有企业和机构持有，且该行是在天津成立的唯一一家全国性股份制商业银行，而天津是重要的直辖市之一。

该行计入政府支持之前的长期交易对手风险评级和交易对手风险评估较调整后 BCA高出一个子级，反映了我们认为在没有政府支持的情况下，该行对其交易对手债务的违约几率低于高级无抵押债务和存款。交易对手风险评级和交易对手风险评估也因政府支持得到两个子级的提升。

可引起评级上调或下调的因素

若能实现以下几项，则我们可能会上调渤海银行的BCA和存款评级：该行资产质量保持稳定，贷款和投资组合未出现重大减值支出;该行的盈利能力改善，平均资产收益率持续高于0.8%;资本实力增强，其核心一级资本充足率持续高于 9.5%;对欠稳定资金的依赖度大幅下降。

若我们认为中国政府向渤海银行提供支持的意愿减弱，或该银行的BCA下调，则我们可能会下调该银行的存款评级。

若发生以下情况，我们可能下调该行的BCA：资产质量显著削弱，不良贷款率持续高于3.0%，或贷款拨备支出或非贷款拨备支出大幅增加;资本水平下降，核心一级资本充足率持续低于7.5%，或盈利能力下降，平均资产收益率持续低于 0.1%;或其对欠稳定资金的依赖性显著提高。

渤海银行股份有限公司总部位于天津，截至2025年9月30日披露的总资产为人民币1.909万亿元，股东权益为人民币1,130亿元。