联合国际：上调山东寿光金鑫投发国际长期发行人评级至“BBB”，展望“稳定”

本文来自“联合国际”。

1月27日，联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，将山东寿光金鑫投资发展控股集团有限公司(“寿光金鑫”或“公司”)的国际长期发行人评级从‘BBB-’上调至‘BBB’，展望稳定。

01 | 关键评级驱动因素

该发行人信用评级的上调反映寿光金鑫在山东省寿光市(“寿光市”)产业发展中的贡献度提升，战略重要性进一步增强。公司通过持续收购产业类企业股权及寿光市人民政府(“寿光市政府”)划拨当地国有企业股权，进一步扩大了在产业投资领域的布局。这些举措与寿光市产业转型升级战略高度契合，有效支持了当地招商引资工作，加速了区域产业的发展进程。此外，随着子公司山东墨龙(002490.SZ/00568.HK)财务状况改善，寿光金鑫的或有风险已得到一定程度缓解。

该发行人评级反映了寿光市人民政府(“寿光市政府”)在必要时为寿光金鑫提供强力支持的高度可能性，这主要考虑到寿光市政府对寿光金鑫的间接全资控股，寿光金鑫作为寿光市重要的国有资本投资、项目建设、公用事业运营的地方投资发展公司的战略重要性，寿光市政府与寿光金鑫之间紧密的联系，包括管理监督、战略协调，以及持续的运营与财务支持等。此外，此外，我们认为寿光市政府政府有强力意愿确保寿光金鑫的业务和财务可持续性，以维护其声誉和当地融资活动。

寿光市是山东省直辖、潍坊市代管的县级市，被誉为“中国蔬菜之都”。2024年寿光市GDP同比增长5.7%，达人民币1,082亿元;同年财政收入小幅增长至人民币102亿元。

展望稳定反映了联合国际对寿光金鑫的战略重要性保持不变，以及寿光市政府将会继续确保寿光金鑫稳定经营的预期。

02 | 评级敏感性因素

若发生以下情况，我们将考虑下调寿光金鑫的信用评级：(1)预期来自于寿光市政府的支持减弱，特别是因为其战略重要性降低，或(2)寿光市政府对寿光金鑫的所有权大幅减少。

若发生以下情况，我们将考虑上调寿光金鑫的信用评级：(1)来自寿光市政府的支持加强，或(2)我们对于寿光市政府的内部信用评估出现上调。