惠誉：授予民银国际拟发行美元票据“BBB-(EXP)”预期评级

久期财经讯，2月1日，惠誉授予民生商银国际控股有限公司(CMBC International Holdings Limited,简称“民银国际”，BBB-/稳定)拟发行3年期、浮动利率、美元高级无抵押票据“BBB-(EXP)”预期评级。

上述票据将由CMBC International Funding (HK) Limited(简称“CMBCFHK”)发行。拟发行票据将在香港联合交易所上市，所得款项将用于为现有债务再融资。

CMBCFHK是民银国际旗下设立的全资离岸特殊目的实体，而民银国际是中国民生银行股份有限公司(China Minsheng Banking Corp., Ltd.，简称“民生银行”，01988.HK，BBB-/稳定)的全资子公司。民银国际总部位于中国香港特区，为集团境内外客户提供全面投资银行服务，与集团商业银行业务形成互补。

上述票据的最终评级将取决于惠誉收到的最终文件与已获得信息的一致程度。

关键评级驱动因素

拟发行高级无抵押票据的预期评级与民银国际的“BBB-”长期发行人违约评级(IDR)一致，因该票据由民银国际提供无条件且不可撤销的担保，且至少与民银国际所有其他无抵押及非次级债务享有同等受偿地位。

民银国际的长期发行人违约评级(IDR)主要源于惠誉预期：即民生银行会在必要时为其提供特别支持。惠誉认为民银国际作为民生银行核心子公司，不仅承担母行境外投资银行业务的专属职能，其违约还将对母公司造成声誉风险。民生银行的发行人违约评级(IDR)受中国主权(A/稳定)的支持驱动，惠誉预计在承压时，该支持将延伸至民银国际。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

若惠誉下调民银国际长期发行人违约评级，拟发行票据的预期评级亦将同等程度受影响。

若出现任何迹象表明民银国际支持发行人的意愿或能力减弱，拟发行票据也将面临负面评级行动。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

由于预期评级与民银国际持平，若民银国际未采取类似评级行动，拟发行票据评级上调的可能性较低。