微盟集团(02013.HK)发布2025年度业绩，总收入为15.92亿元，同比增长18.9%，AI战略驱动高质量增长

微盟集团(02013)发布截至2025年12月31日止年度业绩，集团总收入为15.92亿元(人民币，下同)，同比增长18.9%;毛利由2024 年的5.96亿元增长100.4%至2025年的11.95亿元，毛利率从44.5%上升至75.1%，收入质量不断提升。经调整除利息、税项、折旧及摊销前盈利为1.55亿元，经调整净盈利为0.42亿元。截至2025年12月31日，集团现金及银行存款余额约为20.99亿元，现金和财务状况健康。

报告期内，订阅解决方案收入约为8.97亿元，同比微降2.3%，付费商户数58,396，同比下降7.2%，主要是因为2024年下半年主动缩减低质量业务导致商户数和递延收入的减少，随着业务的聚焦及AI相关收入的提升，2025年下半年收入已同比、环比企稳回升。2025年全年AI相关收入带来1.16亿元，下半年收入约为0.82亿，为上半年收入的237.5%，环比增长137.5%，新的收入渠道还处于增长的早期阶段，随着产品的优化和新产品的不断推出，预计仍将保持高速增长。智慧零售收入约为5.98亿元，同比下降3.2%，环比增长9.5%，虽然受到外部宏观环境的影响，客户预算受限，但集团积极调整营销策略，拓展更多新的行业，客户总数得以提升，另外品牌客户经营黏性强，流失率维持在较低的水平，2025年下半年收入已恢复增长。智慧零售收入占订阅解决方案收入的67%，商户数量达到7,699家，其中品牌商户1,205家，品牌商户每用户平均订单收入约为18.3万元。

商家解决方案收入约为6.95亿元，同比增长65.1%，毛利为6.31亿元，同比增长137.7%，毛利率从63.1%上升至90.9%，集团从广告平台获得的返点比例已快速恢复正常。2025年，微盟营销助力商户投放的广告毛收入约为166.9亿元，同比下降7.3%，付费商户数67,541，每付费用户平均开支为247,174元，下降8.5%。报告期内，集团主动调整客户结构，不再服务部分低毛利、高垫款或长账期客户，虽然在毛收入端有所下滑，但提升了运营效率，毛利增速远超收入增速，经营现金流转正，确保财务健康。集团继续巩固在腾讯渠道的领先地位，并发力多平台策略，积极拓展抖音、小红书、快手、支付宝、华为鸿蒙等渠道，扩大市场份额。

2025年是微盟AI技术全面融入业务场景的关键一年。在“ALL in AI”战略指引下，集团AI产品矩阵不断深化：在推出首款大模型应用型产品微盟WAI布局“AI+SaaS”，推出面向中小微电商从业者的多模态生成式人工智能产品WIME和面向企业客户的AI定製解决方案WAI Pro的基础上，进一步推出一站式智能办公平台AI Work365，战略投资北美AI创新公司 Genstore.ai 并成立“微盟出海”全新业务单元，同时探索“AI+智能硬件”创新领域。报告期内，微盟WAI通过AI Agent 技术重构商家工作流，其能力已系统化覆盖创意与内容生成、智能经营与决策、店铺与交易管理三大维度。

国际化方面，微盟面向有跨境需求的商家推出“微盟出海”业务，以独立站为核心，提供从流量侧的精準营销、工具侧的底层技术到运营侧的全链路支持的出海解决方案。作为 Genstore.ai 中国区独家战略合作伙伴，微盟出海有望与 Genstore.ai 的北美核心市场形成互补。此外，微盟旗下海鼎科技全球化布局初显，已覆盖东南亚、北美、大洋洲市场，新签6个国家的客户，覆盖连锁商超、快时尚、连锁便利、潮玩等多个行业，获评“优秀品牌出海服务商”，国际化能力持续夯实。

微盟AI布局已从“AI+SaaS”向“AI+出海”和“AI+营销”延伸。2025年9月，微盟战略投资北美AI创新公司 Genstore.ai ，成立“微盟出海”业务单元;2026年1月，发布“微盟星启GEO解决方案”，已覆盖消费品、数码家电、商务服务、软件应用等多个行业，助力商家抢占AI搜索时代的营销关键阵地。

此外，可持续发展方面，微盟MSCI ESG评级提升至A级，标志着集团在企业治理、数据安全与绿色低碳方面的实践获得国际资本市场认可。今年，微盟集团正式迁入位于上海宝山区的新总部大厦。这座集办公、研发与展示于一体的超低能耗智慧楼宇，为集团吸引顶尖人才、深化技术研发、展示智慧商业成果提供了坚实基础。