穆迪：维持平安银行(000001.SZ)“Baa2”长期外币存款评级，展望“稳定”

本文来自“穆迪评级”。

4月10日,穆迪评级 (穆迪) 已维持平安银行股份有限公司 (平安银行) Baa2/P-2的长期/ 短期外币存款评级，以及该行ba2的基础信用评估 (BCA)、baa3的调整后BCA、 Baa1/P-2的长期/短期本外币交易对手风险评级和Baa1(cr)/P-2(cr)的长期/短期交易对手风险评估。

平安银行的长期存款评级展望仍为稳定。

评级理据

维持平安银行的评级及稳定展望反映了我们预计未来12-18个月该行资产质量将保持稳定，盈利能力保持中等，同时在此期间中国平安保险 (集团) 股份有限公司 (平安集团) 和中国政府 (A1) 的支持可能性将保持不变。

平安银行Baa2的长期存款评级包含该行ba2的BCA和子级提升，具体包括我们认为平安集团向该行提供支持的可能性极高带来的两个子级的提升;以及我们认为中国政府给予支持的可能性评估为中等带来的一个子级的提升。

平安银行ba2的BCA考虑了其零售贷款组合风险有所下降、稳定的资产质量，中等的盈利能力，有所改善但仍处于中等水平的融资结构以及充足的流动性资源。上述信用优势因其资本状况较弱而部分抵消。

我们预计未来12-18个月该行资产质量将保持稳定，原因包括核销规模较大且资产风险下降。该行2025年底不良贷款率由2024年底的1.06%小幅降至1.05%。尽管该行的拨备覆盖率有所下降，但截至2025年末仍保持在220.9%的稳健水平。

我们认为平安银行能够有效管理其零售贷款组合的风险。截至2025年底，该行零售贷款占其全部贷款的50.9%，零售贷款不良率从2024年底的1.39%降至 1.23%，这主要受益于不良贷款核销以及客户组合风险水平下降。由于该行积极降低对高风险客户的风险敞口，继2024年下降10.6%后，2025年其零售贷款余额下降了2.3%。

由于资产增速放缓，我们预计未来12-18个月平安银行的资本状况将保持稳定。 2025年底，该行的核心一级资本比率从2024年底的9.12%升至9.36%。2025年，该行贷款总额和总资产分别增长0.5%和2.7%，这主要受零售贷款需求疲弱以及该行降风险措施的影响。

由于净息差降幅逐步收窄，我们预计平安银行未来12-18个月的盈利能力压力将有所缓解。2025年该行年化平均总资产回报率从2024年的 0.78%降至 0.73%，主要原因是净利息收入和投资收益下降。由于贷款收益率显著下降，2025年平安银行的净息差从2024 年的1.87%降至1.78%。我们预计，该行降低资金成本的举措将部分抵消贷款收益率下降的影响，2026年净息差降幅将因此收窄。

我们预计未来12-18个月平安银行的融资结构将保持中等水平，对欠稳定资金有所依赖，但其充裕的流动性资产足以覆盖短期资金流出。该行近年来加强了零售存款的获取能力，2025年底，该行零售存款占其全部存款的35.9%，高于2022 年底的31.2%。该行资产负债表上也维持了充裕的流动性资产，截至2025年底，该行的流动性覆盖率为132.9%。

平安银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。基于来自平安集团关联方支持的可能性极高，平安银行baa3的调整后BCA包含两个子级的评级提升。平安集团直接和间接持有平安银行58%股权。我们预计，该行与平安集团其他子公司的业务整合程度提升将有利于平安银行产品供应和存款基础。截至 2025年12月31日，该行在平安集团的总资产、总权益和净利润中的占比分别为 43%、39%和27%。

中国没有运营中的银行处置机制，因此我们采用基本解困损失对中资银行发行的债务证券进行评级。平安银行存款的初步评级评估和其调整后BCA一致。

平安银行Baa2的存款评级含一个子级的评级提升，提升依据是截至2025年底其在中国银行体系存款中占1.1%市场份额，我们认为政府提供支持的可能性为中等， 并且该行与政府的依存度极高。这一政府支持可能会直接向平安银行提供，或者透过平安集团向该行提供。

平安银行计入政府支持之前的长期交易对手风险评估和交易对手风险评级较调整后BCA高出一个子级，反映了我们认为在没有政府支持的情况下，该银行对其交易对手债务的违约几率低于高级无抵押债务和存款。其交易对手风险评估和交易对手风险评级还受益于政府支持带来的一个子级提升，符合我们对存款的支持假设。

可引起评级上调或下调的因素

如果平安银行与平安集团关联公司的业务一体化程度及母公司的支持能力提高，我们可能会因关联公司支持可能性提高而上调平安银行的评级。如果其BCA 上调，平安银行的评级也可能上调。

若能实现以下几项，我们可能上调平安银行的BCA：资产质量改善，不良贷款生成率下降;增强资本状况，核心一级资本充足率持续高于10%;盈利能力改善，年化平均总资产收益率持续高于0.8%;并且显著降低对欠稳定市场资金的依赖度。

如果平安集团支持平安银行的能力削弱，或该行对母公司的战略重要性下降，或该行的BCA显著弱化，则我们可能会下调该行的评级。

若出现以下情况，则我们可能下调平安银行的BCA：其资产质量恶化，问题贷款比率大幅上升或者投资组合出现重大损失;盈利能力弱化，年化平均总资产收益率持续低于0.5%;资本水平转弱，核心一级资本充足率持续低于8.5%，或该行对欠稳定市场资金的依赖性显著提高。

平安银行股份有限公司是中国持有全国牌照的股份制银行。截至2025年12月31 日，该行披露的总资产为人民币59,258亿元，股东权益为人民币5,512亿元。