标普：确认美国银行(BAC.US)“A-”长期发行人信用评级，展望“稳定”
久期财经讯，5月13日，标普确认了对美国银行（Bank of America Corp.，BAC.US）的“A-/A-2”评级，以及对其核心运营子公司的“A+/A-1”评级。
稳定展望反映了标普的预期，即美国银行将在未来两年内，在监管和经济不确定的背景下，进一步提高盈利能力并谨慎管理风险。
标普今日确认了对美国银行、一家标普视为高度战略性的子公司以及一家视为核心融资实体的子公司的“A-”长期和“A-2”短期发行人信用评级。标普还确认了其核心子公司的“A+”长期和“A-1”短期发行人信用评级。长期评级的展望维持稳定。
美国银行作为全球规模最大、业务最多元化的银行之一，正在提升其盈利能力。自全球金融危机结束以来，该行整体表现良好，并一直保守管理风险。与此同时，标普不确定美国银行将在多大程度上和多快速度上缩小与部分评级更高的银行在盈利能力上的差距，也不确定美国监管和监管环境的变化最终将如何影响美国银行及整个银行业。标普还看到经济不确定性带来了一定的风险。
美国银行的目标是提高盈利能力并强化业务。在2025年11月的投资者日，管理层公布了一系列中期战略目标，包括将其有形普通股权益回报率（ROTCE）从2024年和2025年分别披露的12.9%和14.2%提升至16%-18%。
推动这一增长的部分因素将是，通过贷款增长增加净利息收入，以及将大量低收益证券组合的到期资金进行再投资。虽然这些低收益持有至到期证券的未实现亏损仍维持在高位，但随着资产逐步接近到期日，亏损已在逐渐下降。
美国银行还希望从其财富管理业务中从客户那里筹集更多资金，并在其销售与交易以及投资银行部门扩大市场份额。这些举措以及其他措施应能提升其庞大且多元化的业务板块的盈利能力。
标普的基本假设是，美国银行将在不显著增加风险的情况下提高盈利能力。标普不预计该行会大幅减少资本，或偏离其长期稳定业绩和保守风险管理的记录。
美国银行加快了贷款增长，尤其是通过增加对非银行金融机构的贷款。2026年第一季度的贷款同比增长了9%。但标普认为，该行保持了保守的承销标准，这在一定程度上体现在十多年来在美联储年度压力测试中的良好表现。
通过盈利增长而非资本减少来实现其盈利目标，将反映出更强大的业务，并缩小与某些评级更高的银行之间的差距。例如，美国银行相对于标普全球评级风险加权资产的税前收益比率从2023年的1.3%和2024年的1.4%上升至2025年的1.7%。
标普预计这一比率在未来两年将进一步上升，尽管美国银行的风险调整后盈利能力可能仍将落后于某些评级更高的银行。例如，2025年，一些美国全球系统重要性银行的税前收入与标普风险加权资产之比超过了2%。
标普认为，其他风险调整后盈利能力的衡量指标，包括税前收入与监管标准化及高级法风险加权资产之比，也显示出类似的趋势和同业比较结果。
与此同时，监管放松构成了风险，因为相关变化可能导致银行减少资本或更积极地管理资产负债表。2026年3月下旬，监管机构发布了修订美国银行风险资本框架以及全球系统重要性银行附加费计算的提案。监管机构去年还提议更新美联储的压力测试框架，并最终确定了对适用于全球系统重要性银行的增强补充杠杆率（一项非基于风险的资本指标）的下调。
在标普看来，这些提案和变化增加了美国银行最低资本要求及未来资本管理战略的不确定性。该行表示，这些提案可能导致其资本要求有所降低。在标普的基本情景中，标普预测美国银行的风险调整资本比率将从2025年末的10.0%适度下降至标普认为支持充足资本和盈利的7%-10%范围的上端。
此外，监管机构正在或考虑对所有规模银行的监管其他部分进行修改。例如，他们表示可能提议修订大型银行的流动性要求。这些变化带来了不确定性，即它们最终将如何影响行业内的风险管理、战略规划和竞争。
虽然标普预计美国银行将基本保持其保守的风险管理，但标普认为存在一种风险，即较为宽松的监管和监督可能逐渐削弱整个行业的信用状况。经济意外下行也可能加剧风险。
稳定展望反映了标普的预期，即美国银行将在未来两年内，在不断变化的监管和银行业环境中，进一步提高盈利能力并谨慎管理风险。尽管作为美国银行监管持续修订的一部分，该行的资本要求可能会有所下降，但标普不预计美国银行会大幅减少资本或显著更激进地管理其资产负债表。
如果发生以下情况，标普可能下调评级：
美国银行的资产质量出现实质性恶化，或交易对手损失显著增加；
该行出乎意料地承担明显更多的业务或财务风险以提升盈利能力；或
遭遇重大的运营、监管或法律问题。
在考虑美国银行与同业相比的表现后，如果发生以下情况，标普可能上调评级：
美国银行在实现其2025年投资者日提出的关键目标方面取得重大进展，特别是通过盈利增长而非实质性资本减少来提高盈利能力；
其风险调整后盈利能力（以税前收入与标普风险加权资产之比及其他指标衡量）显著改善，更接近部分评级更高的同业水平；
尽管增长有所加速，但仍保持谨慎的风险管理；
其标普风险调整资本比率至少维持在标普认为充足的7%-10%范围的上端，同时保持稳健的流动性；以及
其持有至到期证券组合中的未实现亏损进一步显著下降。
