穆迪：确认渣打银行(香港)“A1”长期外币发行人评级，展望“稳定”

久期财经讯，5月18日，穆迪确认渣打银行(香港)有限公司(Standard Chartered Bank (Hong Kong) Ltd.，简称“渣打银行(香港)”)的外币(FC)和本币(LC)长期(LT)银行存款评级为“A1”、外币和本币短期(ST)银行存款评级为“P-1”、外币长期发行人评级为“A1”、基础信用评估(BCA)和调整后的BCA为“a3”、外币和本币长期交易对手风险评级(CRRs)为“Aa3”、外币和本币短期交易对手风险评级为“P-1 ”，以及长期/短期交易对手风险(cr)评估为“Aa3(cr)/P-1(cr)”。

评级展望保持稳定。

评级理据

渣打银行(香港)的评级及基础信用评估(BCA)获确认，展望稳定。这反映了穆迪预期该行的信用状况将继续得益于雄厚的资本基础、资产质量及盈利能力的改善，以及稳健的资金和流动性状况。该行的信用状况还受益于其多元化的业务组合以及在中国内地、香港特别行政区及其他北亚市场的良好银行品牌。

尽管存在中东冲突的溢出效应以及香港特区商业房地产(CRE)市场持续疲软带来的不确定性，但穆迪预计未来 12 至 18 个月，渣打银行(香港)的资产质量仍将保持良好。截至 2025 年底，该行的不良贷款比率从 2024 年的 1.69% 降至 1.50%，这得益于在中国内地的减值损失减少，并且仍低于大多数评级较高的香港特区同行，不过拨备覆盖率从 94.6% 降至 65.0%。资产质量得到支撑，原因在于中国内地和香港特区的房地产相关贷款敞口减少，剩余敞口大多表现良好且有充足的抵押品，这从平均贷款价值比低于 50% 可以看出。占香港特区贷款 48% 的住房抵押贷款进一步巩固了资产质量，因为其贷款价值比低且借款人权益充足。

穆迪预计，未来 12 至 18 个月，渣打银行(香港)的资本充足率将保持稳健，以有形普通股权益(TCE)与风险加权资产(RWA)的比率衡量，资本充足率将保持在 16%以上。这得益于其内生资本生成能力的增强，但部分被高于净利润 50%的股息支付率、约 3%至 5%的适度贷款增长以及市场风险加权资产的适度增加所抵消。

未来 12 至 18 个月，渣打银行(香港)的盈利能力(以净利润与有形资产之比衡量)预计将在 0.7% 至 0.75% 之间，得益于非利息收入的强劲增长，盈利有望保持积极态势。这将由零售及财富管理、交易银行和交易活动的持续稳健表现所推动。不过，盈利能力将在一定程度上受到息差压力、相对同业较低的运营效率以及贷款损失准备金下降导致拨备需求适度增加的制约。

该银行资金充足且流动性强，得益于稳定的低成本存款基础，其中以客户活期存款(CASA)形式存在的存款占比超过总存款的 55%，同时拥有坚实的流动性缓冲，包括占有形银行资产(TBA)约 20%的优质流动资产，流动性覆盖率高达 201%，尽管对不稳定资金的依赖度有所上升(占 TBA 的 23.4%)。

该银行以跨境枢纽的角色为核心，构建了地域多元化的网络，从而在多个地区和客户通道中创造收入。跨境业务得益于连接大中华区与亚洲、欧洲、中东及其他地区的资金流动，这有助于在不同地域和经济驱动因素之间实现收入来源的多样化。

该银行的客户和产品多元化进一步增强了其韧性。其收入来自众多客户群体，包括企业、金融机构和高净值客户，以及现金管理、贸易融资、市场和投资服务等产品。这些业务受不同的经济因素驱动，从而降低了周期性波动对收益的影响。因此，穆迪对其业务和地域多元化进行了正面调整。

穆迪未对渣打银行(香港)纳入任何关联方支持上调，将其调整后的基础信用评估(BCA)维持在 a3，原因是该银行的信用状况优于其母公司渣打集团有限公司(Standard Chartered PLC，简称“渣打集团”)，因而基础信用评估也更高。

穆迪对渣打银行(香港)的高级解困损失(LGF)分析考虑了其当前和预期的资产负债表结构，以及其初级资本工具和优先债务的发行计划。因此，穆迪预计在银行无法持续经营的情况下，银行的高级债权人和存款人的损失将很低。通过LGF分析，银行存款和发行人评级上调一个子级，银行的CR评估和CRR上调三个子级。

鉴于该银行在香港特区的巨大市场份额和系统重要性，穆迪还纳入了政府对该行的中等支持。这导致其存款和发行人评级上调一个子级。穆迪的假设还包括考虑到香港特区的银行清算制度下，政府有意让部分债权人和存款人进行内部纾困(bail-in)。

可能导致评级上调或下调的因素

如果渣打银行(香港)的基本信用评估得到提升且政府支持水平保持不变，穆迪可能会上调其评级。

如果该银行次级负债的从属地位提高，导致存款和优先债权人违约损失率降低，那么该银行的长期存款评级也可能被上调。

如果该银行资产风险状况改善，不良贷款率未出现大幅恶化，同时保持市场风险敞口平衡，且经常性盈利能力增强、资金状况改善，其基础信用评估有可能上调。在中国和韩国等关键市场持续强化其银行业务专营权也将有助于评级上调。

如果政府支持渣打银行(香港)的能力或意愿减弱，穆迪可能会下调渣打银行(香港)的评级。

如果渣打银行(香港)在其主要市场的经营状况恶化，导致其综合宏观状况评分降低，或者该行次级债务的从属地位下降，致使存款人和高级无抵押债权人在银行倒闭时的损失率上升;或者其基础信用评估被下调，那么该行的评级也可能被下调。

如果渣打银行(香港)的资产风险恶化，不良贷款占总贷款的比例持续高于 3%;资本充足率下降，有形普通股权益与风险加权资产之比低于 13%;其资金状况显著恶化，表现为对不稳定资金的依赖程度提高以及核心流动性减弱，穆迪可能会下调其基础信用评估。

渣打银行(香港)在中国香港特别行政区注册成立。截至2025年12月31日，其合并总资产为2.9万亿港元。