标普：授予国家电网拟发行高级无抵押票据“A+”长期发行评级

久期财经讯，8月7日，标普授予State Grid Overseas Investment (BVI) Ltd.拟发行高级无抵押票据“A+”长期发行评级，该票据归属于其150亿美元中期票据计划。该发行人是国家电网有限公司（State Grid Corp. of China，简称“国家电网”）的全资特殊目的公司，国家电网将为该票据提供无条件且不可撤销的担保。

该债项评级需以标普对最终条款和条件的审查为准。国家电网拟将募集资金用于再融资和一般公司用途。

标普给予该票据的评级与国家电网的发行人信用评级（A+/稳定/--）持平，系因担保项下的信用替代效应。标普未对债项评级进行下调，因为标普认为国家电网的杠杆水平足够低，足以限制在违约情况下任何债权人处于显著不利地位的可能性——其温和的财务风险状况即表明这一点。截至2025年12月31日，国家电网的优先债务占总债务的比例为31%。

国家电网是中国最大的电网建设运营企业。国家电网的稳定展望反映了标普对中国主权信用评级的稳定展望。标普预计，尽管资本支出有所增加，2026-2028年国家电网的营运现金流（FFO）与债务之比将在30%-35%，FFO现金利息覆盖倍数在13倍-15倍之间。公司稳定的输配电价以及中国宽松的货币政策有望支撑其稳定的信用状况。