联合国际：授予邹城圣城文旅集团拟发行人民币债券“BBB”国际长期发行债务评级

本文来自“联合国际”。

联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，授予由邹城市圣城文旅集团有限公司(“邹城圣城文旅”;‘BBB’/稳定)拟发行人民债券‘BBB’的国际长期发行债务评级。

邹城圣城文旅计划将此次发行的募集资金净额用于再融资其现有离岸债券。

01 | 关键评级驱动因素

该债券的评级与邹城圣城文旅‘BBB’的国际长期发行人评级一致，因为该债券构成邹城圣城文旅的直接、一般、非次级及无抵押债务，且就该债券承担的偿付义务应始终至少与其所有其他已发行及将来发行的无抵押债务地位相同。

该发行人评级反映了邹城市人民政府(“邹城政府”)在必要时为邹城圣城文旅提供强力支持的高度可能性。这主要考虑到邹城政府对邹城圣城文旅的全资持股以及邹城圣城文旅作为邹城唯一负责文化旅游发展的地方投资发展公司的战略重要性。邹城政府与邹城圣城文旅之间的紧密联系，包括管理层监督、战略协同，以及持续的经营和财务支持。此外，我们认为邹城政府有强烈的意愿避免邹城圣城文旅遭遇任何经营或财务困境，以维护其声誉和融资活动。

邹城是山东省的一个县级市，由济宁市代管，为中国百强县之一。2025 年，邹城的 GDP 同比增长5.8%至人民币1,129亿元;同期邹城政府的一般公共预算收入稳步增长4.0%至人民币100亿元。

展望稳定反映了联合国际对邹城圣城文旅的战略重要性保持不变，以及邹城政府会继续确保邹城圣城文旅稳定经营的预期。

02 | 评级敏感性因素

若发生以下情况，我们将考虑下调邹城圣城文旅的信用评级：(1)预期来自于邹城政府的支持减弱，特别是因为其战略重要性降低，或(2)邹城政府对邹城圣城文旅的所有权大幅减少。

若发生以下情况，我们将考虑上调邹城圣城文旅的信用评级：(1)来自邹城政府的支持加强，或(2)我们对于邹城政府的内部信用评估出现上调。