中资离岸债周报 | 上周财政部在澳门特区成功发行60亿元人民币国债，龙光集团整体重组方案最新进展计划获法院批准
久期财经讯，8月24日，上周iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.02，投机级下跌0.33;iBoxx中资美元债投资级到期收益率上涨0.01%，投机级下跌0.01%。
国内宏观新闻方面，司法部、住房城乡建设部负责人就《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》答记者问。负责人表示，住房公积金提取范围是各方面普遍关注的问题。《决定》的重点内容之一，是拓宽了住房公积金提取和使用范围，包括对提取住房公积金支付房租不再设置房租超出家庭工资收入规定比例的门槛限制，新增装修自住住房、支付自住住房物业费等可以提取住房公积金的情形。在这个问题上，《决定》坚持积极稳妥、统筹兼顾，紧扣住房消费和缴存人两个核心要素，将实践中需求比较普遍和迫切的支付房租以及装修费、物业费进一步纳入住房公积金提取范围，更好满足缴存人多样化住房消费需求。《决定》同时增加“国务院批准的其他住房消费情形”这一兜底性规定，为进一步拓宽住房公积金提取范围留出了制度空间。
国内宏观数据方面，据国家统计局，1—7月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.9%。1—7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨1.8%。其中，7月份同比上涨3.5%，环比下降0.7%。1—7月份，全国工业生产者购进价格同比上涨2.8%。其中，7月份同比上涨5.5%，环比下降1.0%。总的来看，1—7月份国民经济运行总体平稳，保持向新向优向好发展态势。但也要看到，外部环境复杂多变，国内供强需弱矛盾突出，部分企业经营困难，经济稳中向好的基础还需巩固。
据国家统计局，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%(增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.11%。1—7月份，规模以上工业增加值同比增长5.3%。
国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，7月以来，我国外汇市场保持平稳运行，涉外收支规模稳步扩大，市场预期总体平稳，外汇交易理性有序。从涉外交易规模看，7月，企业、个人等非银行部门跨境收支合计1.7万亿美元，同比增长20%;外汇市场交易量为4.3万亿美元，同比增长8%，均保持较高规模。从跨境资金流动看，7月，企业、个人等非银行部门跨境资金净流入598亿美元。
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年8月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。利率连续15个月维持不变。
央行发布公告，为丰富香港特区高信用等级人民币金融产品，完善香港特区人民币收益率曲线，根据中国人民银行与香港金融管理局签署的《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，2026年8月25日(周二)中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，招标发行2026年第七期和第八期中央银行票据。第七期中央银行票据期限3个月(91天)，为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币150亿元;第八期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为人民币150亿元。
中资离岸债方面，上周一级市场发行规模约19亿美元;二级市场方面，中资美元投资级别债券指数小幅上行，中资美元高收益债券指数小幅下行。
投资级市场整体表现较为稳定。产业债方面，据报道，美国拟加大对伊朗的经济制裁，受此影响，国际油价上周显著上涨，中资美元债石油及化工相关债券小幅上涨;城投债表现相对稳定，中资美元城投债券指数持续上行。
高收益市场方面，中资美元房地产债券指数小幅上行。据报道，上海多部门联合出台楼市“沪八条” 优化房地产调控政策，万科、龙湖、新城等相关美元债小幅震荡;产业债方面，复星国际相关美元债小幅下行。
公司公告及新闻方面，路劲(01098.HK)持有现有票据及现有永续证券本金总额逾75%的持有人已加入重组支持协议;路劲(01098.HK)重组支持协议计划分别安排于10月23日及12月10日进行召开及批准聆讯;龙光集团(03380.HK)整体重组方案最新进展计划获开曼群岛法院及香港特区高等法院批准;正荣地产(06158.HK)境外重组计划条款书已送交若干债权人，拟注销债务并发行新股份;万科企业(02202.HK)2026年至今到期的公开债已全部完成展期且完成首笔分期兑付，目前公开债均没有逾期;旭辉控股集团(00884.HK)拟发行合共约4.079亿股股份以清偿合计金额约6亿元的债务;长和(00001.HK)就巴拿马违反投资保护条约启动国际仲裁程序;广州市中级人民法院依法受理恒大地产集团有限公司破产清算案。
海外宏观新闻方面，美国财政部长贝森特表示，美国财政部可能进一步扩大长期美国国债回购规模，实际回购金额可能超过此前宣布的每期40亿美元。贝森特称，财政部希望通过增加回购改善长期美债市场流动性，并向市场释放信号，即当前长期收益率水平并未充分反映美国经济基本面。
海外宏观数据方面，美联储7月会议纪要显示，美联储内部对通胀的担忧正在加深。数位官员在7月28日至29日的会议上支持加息，许多官员认为，如果通胀不能回落至2%的目标，可能需要进一步收紧货币政策。纪要同时披露，美联储主席凯文·沃什正在推动讨论将年度政策会议次数从八次减至六次。
美国劳工部公布的数据显示，截至8月15日当周，美国初请失业金人数减少6000人至20.6万人，低于经济学家预期的21万人。与此同时，前一周的数据被上修至21.2万人。这一数据进一步印证了美国劳动力市场在7月非农数据意外走弱后，依然保持了相当的韧性。
截至发稿，美国二年期国债收益率为4.24%，美国十年期国债收益率为4.74%。
中美10年期国债利差：
数据来源：tradingeconomics
一级发行
中华人民共和国财政部在澳门特别行政区，面向专业投资者簿记发行60亿元人民币国债，受到投资者广泛欢迎，认购总额385.91亿元，约为发行规模的6.43倍。其中，2年期30亿元，发行利率1.3%;3年期10亿元，发行利率1.33%;5年期10亿元，发行利率1.46%;10年期10亿元，发行利率1.76%。
此外，上周11家公司共发行14只离岸债，总规模折合约19亿美元。以板块划分，金融板块4家企业共发行7只债券，规模折合约8.4亿美元，其中，中信证券国际发行4亿美元浮息债券，息票率SOFR+53bps;产业板块中万国黄金集团发行本金总额为55亿港元可换股债券，初步换股价为每股15.62港元，公司拟将债券发行的所得款项净额用于为海外黄金矿业资产的战略收购提供资金;城投板块5家企业共发行5只点心债，规模合计约18.7亿人民币，其中，淄博张店国资运营直接发行3.34亿人民币债券，息票率2.1%，青岛银行淄博分行提供SBLC。
澳门国际银行成功发行澳港首笔双市场、双币种一级资本补充债券，包括息票率6.60%、1亿美元债券及息票率3.60%、9.9亿人民币债券。本次发行善用港澳债券市场互联互通机制，充分发挥债券通辐射澳门特区的人民币国际化机遇。
评级变动
标普和穆迪首次授予中电国际与中国电力主体评级。
标普和穆迪分别首次授予中电国际与中国电力“A”长期发行人信用评级和“A1”发行人评级，展望均为“稳定”。标普认为，持续的资产注入将进一步巩固中电国际在母公司国家电投内部的战略地位。截至2025年底，风电、太阳能和水电厂合计占中电国际总装机容量的约75%，占中国电力总装机容量的81%。这些比例远高于国内大多数同业企业50%-60%的平均水平。此外，标普预计，在资本支出持续高企的背景下，中电国际及中国电力的低融资成本将支撑其信用指标。这两家公司可从母公司获得多种形式的资金支持，例如资本或资产注入、增信以及股东贷款。这将使两家公司的经营现金流现金利息覆盖率维持在约4.0倍，远高于标普设定的接近2.0倍的下调触发阈值。
穆迪认为，中电国际和中国电力的信用状况高度一致，因为它们作为国家电投的综合清洁能源板块一体化运营。截至2026年6月底，中电国际持有中国电力59.4%的股权，而中国电力分别占中电国际2025年底合并资产的69.6%和营运资金的65.7%。两家公司拥有高度一致的战略、管理和资产基础，并预计在未来两到三年内都将获得国家电投主导的资产注入。穆迪预计，假设资产注入按公开宣布的方式执行，中电国际和中国电力的调整后FFO/净债务比率在未来两到三年内将超过10%。
债券要约
丹阳投资集团子公司发布公告，PHCIIL 4.78 01/24/28和PHCIIL 5.8
07/15/28同意征求已获通过，拟议修订自8月19日起生效。
新增违约
广汇汽车CHGRAU 2 08/18/26未按时兑付本息，截至当前未偿余额为33.7亿人民币。
二级市场
上周二级市场交投活跃的债券包括：
可转债方面，阿里巴巴BABA 0 09/15/32和BABA 0.5 06/01/31(2813.5万美元和2533万美元)，微博WB 1.375 12/01/30(1250万美元)，京东集团JD 0.25 06/01/29(535万美元);
金融板块方面，东方资产(国际)ORIEAS 2.75 11/17/30(1500万美元)，友邦保险AIA 3.2 09/16/40、AIA 4.5 03/16/46和AIA 4.875 03/11/44(580万美元、500万美元和500万美元)，保诚PRUFIN 2.95 11/03/33(423.5万美元);
产业板块方面，新奥能源XINAOG 4.625 05/17/27(1500万美元)，阿里巴巴BABA 3.4 12/06/27和BABA 2.125 02/09/31(1090万美元和1060万美元)，中国建筑CHCONS 3.5 07/05/27(880万美元)，港铁公司MTRC 5.25 04/01/55(854万美元);
地产板块方面，冠君产业信托CPREIT 2.95 06/15/30(255万美元)，华润置地CRHZCH 4.125 02/26/29(200万美元)，新世界发展NWDEVL 6.25 PERP(200万美元)，路劲ROADKG 6.7 03/30/28(200万美元)。
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
地产类美元债估值上行幅度前10：
地产类美元债估值下行幅度前10：
金融类美元债估值上行幅度前10：
金融类美元债估值下行幅度前10：
产业类美元债估值上行幅度前10：
产业类美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
龙光集团(03380.HK)发布公告，寻求法院批准计划的呈请已分别于2026年8月4日在开曼群岛法院以及2026年8月13日在香港特区高等法院进行聆讯。于本公告日期，开曼群岛法院以及香港特区高等法院已分别作出命令批准计划。
路劲(01098.HK)发布公告，于本公布日期，持有现有票据及现有永续证券本金总额逾75%的持有人已加入重组支持协议。公司行使重组支持协议所赋予的酌情权已将早鸟重组支持协议费用截止时间更改为2026年8月26日及将一般重组支持协议费用截止时间进一步延期至2026年8月26日。
路劲(01098.HK)发布公告，本公司进一步欣然宣布，有关该等计划的召开聆讯及批准聆讯，已分别安排于二零二六年十月二十三日及二零二六年十二月十日于香港特别行政区高等法院进行聆讯。原诉传票的准备工作已有序推进，本公司预计于重组支持协议所规定的时限内提交相关备案文件。
正荣地产(06158.HK)发布公告，本公司董事会宣布，于2026年8月20日，一份载列本公司为解决流动资金问题而提出的境外整体债务管理方案建议条款的条款书已送交本公司及其附属公司的若干债权人，包括曾针对Zhenro Hong Kong Limited提出清盘呈请的呈请人。
万科企业(02202.HK)在互动平台表示，2026年至今到期的公开债已全部完成展期，且完成首笔分期兑付，目前公开债均无逾期，相关展期事项已在深交所和银行间市场交易商协会网站公告。公司将继续秉持公平对待投资人原则推进后续工作，与债权人密切沟通协商以维护各方长远利益。
旭辉控股集团(00884.HK)发布公告，为了配合境内债券重组中的股票选项的有序实施，本公司与特殊目的公司订立认购协议，特殊目的公司有条件同意认购，而本公司有条件同意配发及发行合约4.079亿股股份。特殊目的公司处置该等股份所得款项净额等额的境内资金将用于清偿及注销选择股票选项的境内债券持有人所持有的合计金额约人民币6亿元的相关境内债券。
长和(00001.HK)发布公告，由于公司多番尝试寻求解决方案未果，公司于2026年8月20日就巴拿马共和国(巴拿马)违反投资保护条约启动国际仲裁程序，该等条约违反源自巴拿马于2025年及2026年期间采取的一系列措施，最终导致巴拿马破坏巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港的特许经营合约并强行接管港口码头。
广东省深圳市中级人民法院对被告单位恒大集团有限公司、被告单位恒大地产集团有限公司、被告人许家印案进行一审公开宣判。对恒大集团数罪并罚，判处罚金人民币88.2亿元;对恒大地产判处罚金人民币70亿元;对许家印数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产;对违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。
广州市中级人民法院发布公告称，广州农村商业银行股份有限公司华夏支行以恒大地产集团有限公司不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务为由，向法院申请对恒大地产集团有限公司破产清算。广东省广州市中级人民法院经审查认为，该申请符合《中华人民共和国企业破产法》第二条第一款的规定，于2026年8月21日裁定受理广州农村商业银行股份有限公司华夏支行对恒大地产集团有限公司的破产清算申请。
联想集团(00992.HK)发布公告，将于9月16日全额赎回约4.5亿美元LENOVO 2.5 08/26/29。于赎回或换股尚未偿还的2029年可换股债券完成后，2029年可换股债券将予以注销，且将不再有任何尚未偿还的已发行2029年可换股债券。
丹阳投资集团子公司发布公告，PHCIIL 4.78 01/24/28和PHCIIL 5.8 07/15/28同意征求已获通过，拟议修订自8月19日起生效。
据媒体报道，美国物流地产解决方案提供商安博旗下机构Prologis LP据悉考虑发行点心债，规模约20亿元人民币。
金泰能源(02728.HK)发布公告，本公司与Qilu International Funds SPC(为及代表Zhongtai Dingfeng Classified Fund SP)就本金额为123,290,764.56港元的可换股票据的建议条款修订所订立日期为2026年5月19日的第四份补充契据。根据第四份补充契据，订约方有条件同意：换股价应调整为每股换股股份0.03港元，惟根据可换股票据的条款可予调整(仅供说明用途，假设股份合并获批准，于股份合并生效后换股价将调整为每股换股股份 0.6港元)、 延长到期日至2027年7月17日等。
泛海控股发布公告，武汉市中级人民法院已于2026年8月20日，分别裁定受理武汉高斯美创新产业有限公司、江苏瑞迪装饰工程有限公司对武汉中央商务区股份有限公司的重整申请，受理武汉铂首置业有限公司对武汉中心大厦开发投资有限公司的重整申请，受理武汉巨成结构集团股份有限公司对武汉泛海城市广场开发投资有限公司的重整申请。此外，公司查询获悉，武汉中院已分别指定三家公司的清算组担任对应公司管理人，三家公司管理人的负责人均为辛志奇，并明确了管理人的法定职责。前述三家子公司此前已先后完成预重整程序。
泛海控股发布公告，公司经查询淘宝网司法拍卖网络平台获悉，北京金融法院在淘宝网司法拍卖网络平台上对深圳市泛海置业有限公司名下共计4个标的物的第一次公开司法拍卖被拍卖成交。
当代节能置业发布公告，公司被债权人宁夏鼎信申请破产清算，目前法院尚未裁定受理当代节能破产申请。当代节能已向法院提出不符合破产清算情形的异议申请。
上交所公司债券项目信息平台显示，保利置业集团有限公司(00119.HK)人民币98.26亿元小公募项目状态更新至“提交注册”。
会议召集人招商证券和民生银行发布公告，“20中南建设MTN002”持有人会议将于8月21日召开，拟审议调整本息兑付安排及豁免会议流程议案。
花样年集团(中国)发布公告，为做好后续债务偿付安排，“H18花样”等5只债券将自8月19日起停牌，复牌时间另行确定。
富力地产(02777.HK)发布公告，为做好后续债务偿付安排，“H19富力2”自8月20日起停牌，待有关事项确定后，本公司将及时公告并申请停牌债券复牌。
中海企业发展集团发布公告，“16中海01”本息兑付日为8月23日，将于8月24日摘牌。
