联合国际：上调济宁城发资本控股国际长期发行人和国际长期发行债务评级至“A-”，展望“稳定”

本文来自“联合国际”。

联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，将济宁城市发展资本控股有限公司(“济宁城发”)的国际长期发行人评级从‘BBB+’上调至‘A-’;发行人评级展望稳定。

联合国际同时将由济宁城发发行的高级无抵押债券的国际长期发行债务评级从‘BBB+’上调至‘A-’。本新闻稿披露了完整的债务评级列表。

01 | 关键评级驱动因素

该发行人评级上调反映了济宁城发省的战略重要性有所增强，这主要考虑到其在市场化转型、增强市场竞争力方面作用的深化和进展的加快，其重点业务领域为四大板块：医疗健康(医药中间体)、产业园区运营和新能源投资、市政建设和特许经营权以及金融服务。

我们认为这继续反映了济宁市人民政府(“济宁市政府”)在必要时为济宁城发提供非常强力支持的高度可能性，这主要考虑到济宁市政府对济宁城发的直接和间接全资控股，济宁城发作为承担济宁市国有资产运营和产业投资重要的地方投资发展公司的战略重要性，以及济宁市政府与济宁城发之间的紧密联系，包括管理层监督、战略协调以及持续的经营和财务支持。此外，我们认为济宁市政府有非常强力的意愿确保济宁城发的业务和财务的可持续性，以维护其声誉和当地融资活动。

济宁市是位于山东省西南部的地级市。2025 年，济宁市GDP 同比增长 5.8%至人民币6,128亿元;一般财政预算收入同比增长1.3%至人民币503亿元。

展望稳定反映了联合国际对济宁城发的战略重要性将保持不变，以及济宁市政府会继续确保济宁城发稳定经营的预期。

02 | 评级敏感性因素

若发生以下情况，我们将考虑下调济宁城发的信用评级：(1)预期来自于济宁市政府的支持减弱，特别是因为其战略重要性降低，或(2)济宁市政府对济宁城发的所有权大幅减少。

若发生以下情况，我们将考虑上调济宁城发的信用评级：我们对于济宁市政府的内部信用评估出现上调。

对于济宁城发的任何评级行动可能引发对所评债券的类似评级行动。

03 | 债项评级列表

- 确认票息率7.0%、2027年到期的4.04亿元人民币高级无抵押债券从‘BBB+’上调至‘A-’