中诚信亚太：授予交通银行(03328.HK)东京分行拟发行5亿美元浮动利率票据“AAg+”长期债务评级

本文来自“中诚信亚太”。

10月9日，中国诚信(亚太)信用评级有限公司(“中诚信亚太”)授予交通银行股份有限公司东京分行(“交通银行东京分行”)拟发行的5亿美元浮动利率票据的长期债务评级AAg+。

该票据构成交通银行东京分行的高级、非次级及无抵押债务，在任何时候均与其他所有现存及未来的无抵押及非次级债务处于同等受偿顺序。交通银行东京分行拟将发行所得款项主要用于补充营运资金、偿还现有债务及一般企业用途。

公司概况

交通银行东京分行成立于1995年12月，是交通银行股份有限公司(“交通银行”或“该行”，AAg+/稳定)的海外分行之一，也是第二家中资银行在日本设立的分行。其主要面向中日客户提供各类银行服务，业务范围涵盖存款、汇款、外汇交易、个人住房按揭贷款、企业贷款及贸易结算等。

交通银行总部位于上海，是中国首家国有股份制商业银行。该行在上海证券交易所和香港联合交易所挂牌上市(股票代码：601328.SH及3328.HK)。截至2026年6月30日，交通银行拥有超过2,800家境内营业网点及24家境外分行、子公司及代表处，为320万家公司客户和2.08亿零售客户提供综合金融服务，涵盖存贷款、供应链金融、现金管理、国际结算与贸易融资、投资银行、资产托管、财富管理、银行卡、私人银行及资金业务等领域。该行被金融稳定理事会(FSB)认定为全球系统重要性银行(G-SIB)，并被中国人民银行和国家金融监督管理总局认定为国内系统重要性银行(D-SIB)。截至2026年6月30日，中华人民共和国财政部持有交通银行35.01%的股份。

评级因素

该票据的评级与交通银行的长期信用评级一致，这既反映了票据的发行结构，也体现了交通银行东京分行作为交通银行分支机构、与交通银行同属同一法律主体的性质。鉴于交通银行被中国政府认定为全球及国内系统重要性银行，我们认为政府支持将通过该行传导，从而缓解因结构性从属关系可能导致的预期损失差异。

交通银行的长期信用评级为AAg+，中诚信亚太肯定了以下因素包括该行(1)作为被认定的全球系统重要性银行和国内系统重要性银行，在中国金融体系中具有系统重要性;(2)受益于结构多元化和审慎的投资组合，资产质量稳健;(3)依托庞大的核心存款基础，资金状况强劲。然而，该评级关注到以下因素包括该行(1)净息差收窄使盈利能力承压;(2)相较于其他大型国有商业银行，对市场性融资的依赖度较高。

该评级还反映我们预期该行获得中国政府特殊支持的可能性非常高，这是基于该行(1)在中国金融体系中占据重要市场地位;(2)大多数股权由政府持有。

评级敏感度

由于交通银行东京分行的评级与交通银行的评级一致，交通银行评级的任何变化都将导致该票据评级的相应变化。

评级展望

交通银行的评级展望为稳定，反映了我们预期在未来12至18个月内，中国政府提供支持的意愿和能力不会发生变化，且该行将保持其领先的市场地位和稳健的财务状况。

可能触发评级上调因素

评级可能上调的因素包括：(1)获得政府支持的可能性增加;(2)该行所处的宏观基本面改善，例如中国主权评级提高、企业债务杠杆显著下降或中国信贷环境好转;以及(3)该行的财务实力增强，例如盈利能力和稳定性提升，不良贷款及关注类贷款拨备覆盖率提高。

可能触发评级下调因素

评级可能下调的因素包括：(1)获得政府支持的可能性降低;(2)该行所处的宏观基本面恶化，例如企业债务水平上升;或(3)该行的财务状况恶化，例如盈利能力受损、资产质量严重恶化以及流动性出现意外下降。