惠誉：上调民银国际长期发行人评级至“BBB”，展望“稳定”

久期财经讯，11月5日，惠誉将民生商银国际控股有限公司(CMBC International Holdings Limited,简称“民银国际”)的长期发行人违约评级(IDR)从“BBB-”上调至“BBB”。展望为稳定。同时，惠誉还将股东支持评级从“bbb-”上调至“bbb”。民银国际融资(香港)有限公司(CMBC International Funding (HK) Limited，简称“民银国际融资(香港)”)所发行的高级无抵押票据的评级从“BBB-”上调至“BBB”。

此前，惠誉于2026年11月2日将民银国际的母公司中国民生银行股份有限公司(China Minsheng Banking Corp., Ltd.，简称“民生银行”，01988.HK)的评级从“BBB-”上调至“BBB”之后所采取的措施。

关键评级驱动因素

支持驱动评级：民银国际的评级基于惠誉预期在必要时民生银行会为其提供特别支援。惠誉认为民银国际是民生银行的核心子公司，因为民银国际在为母行开展境外投资银行业务方面的独特角色，以及民银国际若违约将给母行带来的重大声誉风险。民生银行的评级受中国主权(A/稳定)支持，惠誉预期在民银国际承压时，该支持同样会延伸至民银国际。

民银国际的稳定展望与母行评级展望保持一致，反映出两者之间的强关联性以及民生银行提供特别支持的可能性高。

与母行整合：民银国际与民生银行共享相同的品牌，并享有紧密的协同效应。民银国际通过补充集团在证券及相关金融服务领域的业务(包括股票经纪、企业融资与承销、资产管理及顾问)，提升民生银行的竞争力。母行通过对管理层和董事会的任命，对民银国际的运营及业务战略施加强有力的控制，确保对其进行严格的监督。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

如果民生银行的评级被下调，民银国际的评级也将随之下调。若民生银行与民银国际的关联性减弱(可能体现在民生银行对民银国际的持股大幅稀释或民银国际在执行母行的境外资本市场业务方面的战略作用减弱)，亦可能导致民银国际的评级被下调。

若有任何迹象显示，民银国际出现流动性或再融资问题时民生银行不会向其提供及时的融资支持，亦将导致民银国际的评级承压。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

若惠誉上调民生银行的评级，则可能会上调民银国际的评级，因为民银国际的评级与母行等同。

债务及其他工具评级：关键评级驱动因素

民银国际融资(香港)所发行的高级无抵押票据的评级与民银国际的长期IDR“BBB”一致，因为该票据由民银国际无条件且不可撤销地担保，并且至少与其所有其他无抵押、非次级债务处于同等受偿顺序。

债务及其他工具评级：评级敏感性

惠誉针对民银国际IDR的评级行动将导致民银国际融资(香港)票据评级出现类似变动。