联合国际：授予青岛银行(03866.HK)“A+”国际长期发行人评级，展望“稳定”

本文来自“联合国际”。

11 月 6 日，联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，授予青岛银行股份有限公司(“青岛银行”)‘A+’的国际长期发行人评级，展望稳定。

该发行人评级反映了青岛银行在山东省青岛市已确立的市场地位、稳定的资产质量、良好的盈利能力以及稳健的资金来源与流动性状况。鉴于青岛银行在维护区域金融稳定以及支持当地实体经济(特别是青岛市及山东省)中发挥着重要作用，该行在需要时获得外部支持的可能性很高。同时，我们也考虑了青岛银行作为一家区域性城市商业银行的经营规模、资本充足水平以及贷款集中度风险。

稳定的评级展望反映了我们预期青岛银行将保持其市场地位、稳健的经营以及与当地政府的紧密联系。

关键评级驱动因素

在青岛市拥有稳固的市场地位：青岛银行是青岛市(中国五个计划单列市之一)领先的城市商业银行，在香港特区和深圳两地上市，区域内具优势地位。截至 2026 年 6 月末，该行共设有 208 处营业网点，覆盖山东省全部 16 个地级市，形成了广泛的分支网络。得益于在青岛本土深厚的品牌影响力、山东省域的全面覆盖，以及与地方国有企业及知名大型企业集团紧密的业务合作关系，青岛银行在区域银行业内保持着显著的市场地位与稳健的业务拓展步伐。

与地方政府保持紧密联系：截至 2025 年末，青岛两家地方国企青岛国信发展(集团)有限责任公司(通过子公司持股 19.17%)及青岛华通国有资本投资运营集团有限公司 (‘A+’/ 稳定)(持股 2.12%)合计持有青岛银行 21.29%的股份，发挥着核心国有股东的压舱石作用。作为领先的区域城商行，青岛银行的业务发展紧密契合地方政府发展蓝图与战略产业政策，尤其是在支持区域“蓝色海洋经济”以及担任青岛市和山东省重点产业链官方指定的“金融链主”方面发挥着重要作用。鉴于青岛银行对区域金融稳定的重要性及其在服务地方实体经济中的功能定位，我们预期在需要时该行获得外部支持的可能性很高。

公司贷款驱动规模持续扩张： 2023 年至 2026 年 6 月末，在青岛市域外分支机构扩张的带动下，青岛银行存贷款总额分别稳步扩张至人民币 5,266 亿元和人民币 4,277亿元(2023 年末分别为人民币 3,860 亿元和人民币 3,000 亿元)。存款端在公司存款(48.64%)与个人存款(51.33%)间保持相对均衡;贷款增长则主要由公司贷款拉动(占总贷款比重由 73.65%攀升至 83.15%)。受互联网消费贷款合规压降及按揭需求疲软影响，个人贷款占比结构性收缩至 16.85%。截至 2026 年 6 月末，工程建设和公用事业相关贷款合计占贷款总额的 29.8%。然而，对公信贷的高比例投放带动客户集中度自 2024 年低点明显回升，前十大客户贷款占净资本比重在 2026 年 6月末达到 43.14%(2024 年末为 34.81%)，增加了该行对大额信用风险的敏感度。

贷款质量保持稳定：2023 年至 2026 年 6 月末，青岛银行保持了稳定的信贷资产质量，不良贷款率由 2023 年末的 1.18%持续降至 2026 年 6 月末的 0.95%，显著低于城商行同业平均水平。该行执行审慎的资产风险分类标准，将逾期 60 天以上贷款全部纳入不良管理，并积极推进大额不良敞口的清收处置。风险抵补与损失吸收缓冲显著增厚，拨备覆盖率由 2023 年末的 225.96%跃升至 2026 年 6 月末的 312.23%。尽管如此，宏观经济增长放缓与外贸承压仍对中小微企业构成经营挑战，部分脆弱企业借款人的信贷资产仍面临一定的向下迁徙压力。

盈利能力良好：2023 年至 2026 年 6 月末，青岛银行净利润呈现持续上升态势，由2023 年的人民币 36.7 亿元增至 2025 年的人民币 53.6 亿元，并于 2026 年上半年达到 37.1 亿元。其 ROA 和 ROE 分别由 2023 年的 0.65%和 10.71%稳步提升至2025 年的 0.71%和 12.68%，保持在同业较优水平。这一业绩表现主要得益于生息资产的稳健扩张、强劲的投资收益、具备韧性的净息差水平以及相对稳定的信用减值计提。然而，全行业净息差收窄压力、手续费收入承压以及持续推进的减费让利支持实体经济政策，可能对该行未来的盈利表现构成挑战。

资金来源和流动性充裕：青岛银行保持着稳健的资金来源与流动性状况。截至 2026年 6 月末，客户存款占总资金来源的比重为 67.85%，贷存款比为 81.23%。同期，该行流动性覆盖率保持在 134.44%的充裕水平，高于监管要求。该行持有流动性较高的债券投资组合，截至 2026 年 6 月末，外部评级为 AAA 级的证券资产占比达85.74%，主要由政府及央行债券、政策性金融债以及高资质同业金融机构债券构成。

适度的资本充足率：随着信贷及业务规模的扩张，青岛银行资本充足率指标面临下行压力。在 2024 年达到 13.80%和 9.11%的高点后，该行资本充足率与核心一级资本充足率在 2026 年 6 月末分别降至 11.93%和 8.68%。尽管青岛银行核心一级资本充足率的安全边际相对偏窄，但整体资本补充压力较为可控。得益于良好的盈利表现，该行保持着稳健的内生资本积累能力。此外，青岛银行拥有多元化的外源资本补充渠道，包括发行二级资本债券和永续债。

评级敏感性因素

若发生以下情况，我们将考虑下调青岛银行的信用评级：(1)资本充足性或资产质量显著恶化，或(2)盈利能力出现显著且持续的下滑，或(3)流动性与资金来源结构出现减弱，或(4)青岛市政府与青岛银行之间的关联性有所降低。

若发生以下情况，我们将考虑上调青岛银行的信用评级：(1)在不降低资产质量或盈利能力的前提下提升经营规模，和(2)资本充足率得到显著改善，和(3)业务结构和贷款组合的多样性有效提升。