青海省投：提议投资者大幅折价回售8.5亿美元违约债券
久期财经讯，2月6日，陷入困境的中国国有铝生产商青海省投资集团有限公司(Qinghai Provincial Investment Group Co., Ltd.，简称“青海省投”)向持有其价值8.5亿美元违约债券的投资者提议，以最高63%的折价回售这些票据。
据港交所公告，青海省投提出要约，建议投资者以63%的折价回售3亿美元和2.5亿美元明年到期债券，以近59%的折价回售今年到期3亿美元债券。
公告称，地方政府全资拥有的青海省国有资产投资管理有限公司旗下子公司国臻国际贸易咨询有限公司（Guozhen International Trade Consulting Co., Limited）将购买这些债券。公告显示，国臻国际贸易咨询将通过该收购要约管理这家铝业公司的离岸债券。要约将于2月17日到期。
未能按期支付960万美元债利息
1月10日，青海省投未按期支付其美元债QHINVG 6.4 07/10/21票息，应付利息金额为960万美元。
据久期财经了解，1月14日，标普将青海投的长期发行人信用评级和该公司高级无抵押债券的长期发行评级从“CCC-”下调至“D”。下调评级是因为青海省投未能支付美元债券的票息。
标普表示，青海省投不具备及时全额偿付其债务的财务能力，青海省政府可能也不会及时提供支持，帮助青海省投履行义务。标普认为，这将被视为其他两笔债券的违约事件(交叉违约)。
青海省投有三笔存续美元债
QHINVG 7 1/4 02/22/20发行规模3亿美元、息票率7.25%、ISIN:XS1552613660；要约价格：每1000美元票面价值回售价格为411.90美元。截至发稿，该债券价格已跌近发行以来最低点，价格为40美分，跌幅3375bps。
数据来源：久期财经
QHINVG 7 7/8 03/22/21发行规模2.5亿美元、息票率7.875%、ISIN:XS1793297513；要约价格：每1000美元票面价值回售价格为367.50美元。截至发稿，该债券价格已跌至发行以来最低点，价格为41美分，跌幅3140.243bps。
数据来源：久期财经
QHINVG 6.4 07/10/21发行规模3亿美元、息票率6.4%、ISIN:XS1613685475；要约价格：每1000美元票面价值回售价格为367.50美元。截至发稿，该债券价格已跌至发行以来最低点，价格为35.5美分，跌幅3567.605bps。
数据来源：久期财经
开创先例
在此之前，天津物产集团(Tewoo Group Co.)去年12月也在债券重组提议中提出最高63%的折价回售。该公司还提议投资者可选择将债券换成其离岸债券管理者以更低票息发行的新债券。
青海省投资集团的最新举措，引起了投资者对中国国有发债主体此类做法的更多关注。
“实质上折价绝非好事，人们担心这可能开创先例，让其他类似公司可能采取类似立场，肯定有损市场人气，”施罗德投资管理的亚洲(不含日本)信贷研究主管Raymond Chia表示。
