穆迪：予农业银行(01288.HK)澳门分行发行的两笔存单“A1”评级

久期财经讯，11月15日，穆迪已授予中国农业银行股份有限公司（Agricultural Bank of China Limited，简称“农业银行”，01288.HK，601288.SH，A1 稳定）澳门分行发行的7亿元人民币的高级无抵押固定利率存单（CD）和8亿元人民币的高级无抵押固定利率CD“A1”评级。上述票据是根据农业银行澳门分行50亿美元的CD计划发行。

评级展望稳定。

评级理据

已授予评级和稳定展望与农业银行的长期存款评级和展望一致，反映了发行的结构，以及农业银行澳门分行是农业银行的一个分支机构，与农业银行组成同一法律实体的一部分。

上述CD是根据CD计划发行，将构成农业银行澳门分行的无抵押和非次级债务义务，并将始终与农业银行澳门分行目前和未来的所有其他无抵押和非次级债务处于同等地位。

农业银行的基础信用评估（BCA）为“baa2”，其调整后BCA（不包含附属机构提供的支持）与BCA处于同一水平。中国没有运营中的银行处置机制。因此，穆迪在评定中资银行的债务证券时采用了基础解困损失法。

上述存款初步评级评估代表了穆迪认为在没有政府支持的情况下，在考虑存款上限之前，该评级与调整后的BCA处于同一水平。穆迪估计，在需要时，农业银行将获得中国政府非常高水平的支持，从而将存款的初步评级评估提高四个子级至“A1”。

可能引起评级上调或下调的因素

高级无抵押CD评级与农业银行的长期存款评级一致。因此，上/下调农业银行的长期存款评级将导致穆迪对其高级无抵押CD评级采取类似的评级行动。

农业银行的长期存款评级已与中国政府的主权评级处于同一水平，并且评级中还考虑到政府提供支持程度非常高。因此，如果中国主权评级上调，穆迪可能会上调农业银行的评级。

如果中国的信贷状况改善，伴随着强劲的经济复苏，在不太密集的信贷增长的支持下，穆迪可能会上调农业银行的BCA。如果该行的财务指标有所改善，包括有形普通股（TCE）/风险加权资产（RWA）的比率持续高于11%，净收入/有形银行资产比率持续高于1.0%，则穆迪也可能上调其评级。此外，该行还必须保持其高不良贷款准备金覆盖率，以及强劲的流动性和融资状况。

相反，如果政府支持农业银行的意愿或能力减弱，穆迪可能会下调该行的长期存款评级。

如果农业银行的经营环境明显恶化，穆迪可能会下调其BCA；例如，如果中国经济增长放缓或企业财务杠杆大幅增加。此外，如果该银行的盈利能力显著下降，净收入/有形银行资产持续低于0.5%，或资本水平下降，TCE/RWA持续低于9.5%，穆迪可能会下调农业银行的BCA评级。

中国农业银行股份有限公司总部位于北京，截至2021年6月30日其报告的总资产为28.7万亿元人民币。该行入选 G20 金融稳定理事会的全球系统重要性银行。