穆迪：下调东亚银行(00023.HK)及创兴银行展望至“负面”，集友银行展望维持“负面”
久期财经讯，11月16日，穆迪确认了三家位于中国香港特别行政区(Aa3稳定)银行的评级。
-确认集友银行有限公司(Chiyu Banking Corporation, Ltd.，简称“集友银行”)长期和短期外币和本币存款评级为“Baa1/P-2”;将其基准信用评估(BCA)及调整后BCA从“baa1”下调至“baa2”，长期和短期外币和本币交易对手风险评级(CRRs)从“A2/P-1”下调至“A3/P-2”，长期交易对手风险(CR)评估从“A1(cr)”下调至“A2(cr)”。
-确认东亚银行有限公司(Bank of East Asia, Limited，简称“东亚银行”，00023.HK)长期和短期外币和本币存款评级为“A3/P-2”，BCA为“baa2”。
-确认创兴银行有限公司(Chong Hing Bank Limited，简称“创兴银行”)长期和短期外币和本币存款评级为“Baa1/P-2”，BCA为“baa2”。
穆迪已将东亚银行和创兴银行的存款评级展望从“稳定”调整至“负面”;并维持对集友银行存款评级的“负面”展望。
评级理据
上述三家银行的长期存款评级展望为负面，反映出它们的信用状况面临下行压力，原因是它们在内地房地产行业的敞口相当大，尤其是它们向信用状况不佳的房地产公司提供的离岸贷款。
由于中国内地房地产行业持续低迷，穆迪预计，信用状况较差的房地产开发商的违约风险仍将居高不下，违约造成的损失也将因房地产价值下跌而上升。与此同时，穆迪还考虑到行业长期低迷，同时这三家银行对内地房地产敞口的贷款损失拨备水平较低。因此，穆迪认为，这三家银行的拨备需求可能会增加，如果与中国内地房地产行业相关的信贷风险持续恶化，未来12个月，这三家银行的盈利能力和资本金可能会面临进一步压力。
集友银行
对该银行Baa1存款评级的确认，反映出基于穆迪的高级解困损失(Loss Given Failure)分析，该行的评级上调了一个子级。穆迪采用高级解困损失框架来分析集友银行的负债，因为该银行在香港特区注册成立，穆迪认为该地区已执行处置机制。穆迪的解困损失分析评估认为，相对于未来银行资产负债表的规模，该银行初级资本工具的数量可能会将该银行初级存款的解困损失从之前的中等水平降至较低水平，从而导致基于该银行baa2的调整后BCA上调了一个子级。这抵消了BCA从baa1下调至baa2对评级的影响。
穆迪将集友银行的BCA评级从baa1下调至baa2，以反映其资产质量和盈利能力下降导致的财务状况恶化。截至2023年6月底，该行的不良贷款率从2022年12月底的2.2%上升至3.3%，主要原因是其内地房地产借款人的信用状况恶化。集友银行向内地房地产行业发放的贷款占其贷款总额的比例为高个位数水平。截至2023年6月底，该银行的不良贷款覆盖率较低，为29%。话虽如此，该行发放给内地房地产的大部分贷款都有抵押品担保。该银行在2023年上半年调整优先股息支付后报告净亏损1920万港元，主要是由于银行资产收益率的重新定价滞后于其融资成本的增加，导致净利息收入表现低迷。
由于信贷成本高企，未来12个月集友银行的盈利能力仍将疲弱，这将远远抵消净息差(NIM)扩大的影响。穆迪认为，该银行的贷款损失拨备/平均总贷款将进一步上升，2023年上半年超过0.93%。穆迪还预计，由于内部资本生成仍然疲软，该银行的有形普通股权益(TCE)/风险加权资产(RWA)将保持在13%的水平。
集友银行调整后的BCA与其baa2的BCA处于同一水平。穆迪认为，集友银行母公司厦门国际银行对其的支持水平非常高，但穆迪并未将任何关联公司的支持提升纳入其中，因为与穆迪对集友银行独立信用状况的评估相比，厦门国际银行提供支持的能力有限。
穆迪的高级解困损失分析显示，该银行的CR评估的解困损失极低，而该银行的CRR的解困损失非常低，因此基于其baa2的调整后BCA，分别上调了三个子级和两个子级。
穆迪假定香港特区政府的支持水平较低，这导致由于集友银行在香港特区的市场份额较小，因此其存款评级、CR评估和CRR都没有纳入政府支持的提升。
东亚银行
东亚银行的评级及BCA的确认，是考虑到该行资本强劲、资金充足及流动性良好，为该行在内地房地产相关贷款中所导致的资产质量恶化提供了一定的缓冲。
东亚银行正持续缩减其对内地房地产开发商的敞口。截至2023年6月底，内地房地产开发商的贷款和债务投资占总贷款和债务投资的8.8%，而在2021年9月底，这一比例为16%。该银行的不良贷款拨备覆盖率(不含抵押品)相对于历史水平和同业较低，截至2023年6月底改行的不良贷款拨备覆盖率为39.6%。
未来12个月，该行的盈利能力将受到贷款减值支出上升的挑战，这将抵消不断扩大的NIM。穆迪预计，该银行的信贷成本(以贷款损失拨备/平均总贷款衡量)将从2023年上半年的0.88%进一步上升。
另一方面，穆迪预计该银行将保持强劲的资本，TCE/RWA将保持在17%以上，这将为资产质量恶化提供一定的缓冲。未来12-18个月，东亚银行的资本化将得到低个位数百分比的适度贷款增长的支持，但受到其适度的内部资本产生和贷款损失拨备预期增加的限制。
穆迪未将任何附属支持提升纳入东亚银行的评级，其调整后的BCA与baa2BCA处于同一水平。
穆迪采用的高级解困损失(LGF)框架分析显示，因该行次级高级无抵押债务、次级资本工具和普通股处于从属地位，该银行的初级存款人和高级无抵押债务持有人的预期解困损失较低，因此基于其baa2的调整后BCA，上调了一个子级。
对于东亚银行的次级债务和次级高级无抵押债务，穆迪的LGF分析显示，该银行的次级债务(包括AT1工具和普通股)解困损失为中等，因此基于其调整后的BCA，未做任何子级调整。
对于东亚银行的非累积优先股，穆迪的LGF分析显示，考虑到该行对于剩余普通股的保护，非累积优先股的解困损失较高，因此其调整后的BCA下调了三个子级。穆迪的LGF分析同时显示，该银行的交易对手风险评估(CR)和交易对手风险评级(CRR)的解困损失极低，因此基于其baa2的调整后BCA，上调了三个子级。
基于穆迪假设香港特区政府在需要时将提供适度的政府支持，东亚银行的存款评级、高级无抵押MTN计划评级、CRR评级和CR评估均上调了一个子级。考虑到东亚银行庞大的市场份额，截至2023年6月底，其总存款市场份额为4.0%。此外，根据香港特区的银行处置机制，政府在银行无法生存的情况下，将为符合条件的负债和资本工具提供纾困。
创兴银行
创兴银行的评级及BCA的确认，在其母公司广州越秀集团股份有限公司(Guangzhou Yue Xiu Holdings Limited，简称“广州越秀集团”)于2023年6月和9月注资后，其资本充足、流动性良好，对市场资金的依赖低，为其近期资产质量的恶化提供了缓冲。
与获评的香港特区同业相比，创兴银行相对集中于内地房地产开发商。截至2023年6月底，该行的不良贷款率由2021年12月底的1.3%上升至2.8%。截至2023年6月底，该行的不良贷款拨备覆盖率为62%。
随着NIM扩大的影响被信贷成本上升所抵消，该行的盈利能力将面临下行压力。该行的手续费和佣金收入增长将受到适度贷款需求导致的贷款相关手续费收入低迷，以及资本市场波动带来的经纪收入的限制。虽然银行的内部资本生成能力将较弱，但其资本将得到母公司广州越秀集团注资支持。
穆迪预计创兴银行将保持良好的流动性，且对市场资金的依赖程度较低。该行持有充足的流动资产，主要包括银行间资产、政府债券以及高评级金融机构和企业发行的债券。该行在2023年上半年的平均流动性维持率为56.6%，远高于25%的监管最低标准。
由于广州越秀集团提供支持的能力有限，穆迪未将任何附属支持提升纳入创兴银行的评级。因此，创兴银行调整后BCA与其BCA处于同一水平，均为baa2。
穆迪采用的高级解困损失(LGF)框架分析显示，由于次级债务和优先股提供的损失吸收，以及存款和高级无抵押债务本身的数量，该银行存款和高级无抵押债务的预期解困损失较低，因此基于其调整BCA，上调一个子级。
对于该银行的其他初级证券，穆迪的LGF分析显示，由于该行级债务规模不大，且受更多次级工具和剩余权益的保护有限，其次级债务解困损失中等，优先股解困损失较高，因此基于其调整BCA，分别维持评级及下调三个子级。
穆迪的LGF分析显示，该银行的交易对手风险评估(CR)和交易对手风险评级(CRR)的解困损失极低，因此基于其调整BCA，上调了三个子级。
穆迪假设香港特区政府的支持水平较低，因此该行的存款评级、高级无抵押评级、CRR和CR评估未纳入政府支持的提升。
可能导致评级上调或下调的因素
集友银行
鉴于该行存款评级的负面展望，该行的存款评级在未来12至18个月不太可能获得上调。
如果集友银行成功管理与其对中国内地房地产行业的风险敞口相关的信用风险，并持续改善资产质量和盈利能力并保持稳健的资本状况，TCE/RWA之比在14%以上且流动性强，穆迪可能会将集友银行的存款评级展望重新调整为稳定。
如果集友银行的BCA下调，或者该行从属的次级债务减少导致该行初级存款的LGF上升，穆迪可能会下调该行的存款评级。
如果集友银行的资产质量恶化以及不良贷款率超过3%，盈利能力仍然疲软，净收益(NI)/有形资产(TA)之比持续低于0.25%，穆迪可能会下调该行的BCA。
东亚银行
鉴于对该行存款评级的负面展望，该行存款评级在未来12-18个月内不太可能上调。
如果东亚银行管理好其对中国内地房地产行业的信贷风险并提高资产质量和盈利能力，保持强劲的资本化以及TCE/RWA之比高于17%，并且其负债结构和该机构对政府支持的评估没有重大变化，穆迪可能会将该行的存款评级展望重新调整为稳定。
如果东亚银行的BCA评级下调，穆迪可能会下调该银行的评级。如果该行优先股、次级债务和次级高级无抵押债务的从属地位下降导致该行存款和高级无抵押银行债务的LGF上升，穆迪也可能下调该行的评级。此外，如果穆迪评估政府提供支持的意愿降低，可能会下调该银行的评级。
如果东亚银行对内地房地产开发商的风险敞口导致该行资产质量大幅恶化，由于贷款损失拨备大幅增加以及盈利能力和资本化较弱，受损贷款超过贷款总额的3%，NI/TA之比低于0.1%，TCE/RWA之比低于16.5%，穆迪可能会下调该行的BCA评级。
创兴银行
鉴于对该行存款评级的负面展望，该行存款评级在未来12-18个月内不太可能上调。
如果创兴银行审慎分散其贷款风险敞口并撤出内地房地产行业，证明其资产质量有所改善且保持稳健的资本总额，TCE/RWA之比高于14%并持续取得0.5%以上的良好盈利能力，保持良好的流动性，穆迪可能会将创兴银行的存款评级展望调整为稳定。
如果创兴银行的BCA下调，或者如果该银行的次级债务降低导致该银行的初级储户和高级无抵押债权人的LGF上升，穆迪可能会下调创兴银行的存款评级和高级无抵押MTN计划评级。如果创兴银行的BCA评级被下调，该行次级票据和AT1证券的评级也可能获下调。
如果与创兴银行对内地房地产开发商的风险敞口相关的信用风险明确化导致该行资产质量大幅恶化，由于贷款损失拨备大幅增加且盈利能力和资本化较弱，受损贷款超过贷款总额的3%，NI/TA之比低于0.35%，TCE/RWA之比低于13%，穆迪可能会下调创兴银行的BCA。
受影响评级列表
发行人：集友银行
下调：
调整后的基准信用评估，从baa1下调至baa2
基准信用评估，从baa1下调至baa2
长期交易对手风险评估，从A1(cr)下调至A2(cr)
长期交易对手风险评级(外币)，从A2下调至A3
长期交易对手风险评级(本币)，从A2下调至A3
短期交易对手风险评级(外币)，从P-1下调至P-2
短期交易对手风险评级(本币)，从P-1下调至P-2
确认：
短期交易对手风险评估，确认为P-1(cr)
短期银行存款评级(外币)，确认为P-2
短期银行存款评级(本币)，确认为P-2
长期银行存款评级(外币)，确认为Baa1 负面
长期银行存款评级(本币)，确认为Baa1 负面
展望：
展望仍维持负面
发行人：创兴银行
确认：
调整后的基准信用评估，确认为baa2
基准信用评估，确认为baa2
长期交易对手风险评估，确认为A2(cr)
短期交易对手风险评估，确认为P-1(cr)
长期交易对手风险评级(外币)，确认为A2
长期交易对手风险评级(本币)，确认为A2
短期交易对手风险评级(外币)，确认为P-1
短期交易对手风险评级(本币)，确认为P-1
短期银行存款评级(外币)，确认为P-2
短期银行存款评级(本币)，确认为P-2
其他短期(外币)，确认为 (P)P-2
其他短期(本币)，确认为 (P)P-2
长期优先股非累积中期票据计划(外币)，确认为(P)Ba2
长期优先股非累积中期票据计划(本币)，确认为(P)Ba2
长期次级中期票据计划(外币)，确认为(P)Baa2
长期次级中期票据计划(本币)，确认为(P)Baa2
长期高级无抵押中期票据计划(外币)，确认为(P)Baa1
长期高级无抵押中期票据计划(本币)，确认为(P)Baa1
长期优先股非累积(外币)，确认为Ba2 (hyb)
长期银行存款评级(外币)，确认为Baa1，展望稳定调整为负面
长期银行存款评级(本币)，确认为Baa1，展望稳定调整为负面
展望:
展望从稳定调整为负面
发行人:东亚银行
确认:
经调整的基准信用评估，确认为baa2
基准信用评估，确认为baa2
长期交易对手风险评估，确认为A1(cr)
短期交易对手风险评估，确认为P-1(cr)
长期交易对手风险评级(外币)，确认为A1
长期交易对手风险评级(本币)，确认为A1
短期交易对手风险评级(外币)，确认为P-1
短期交易对手风险评级(本币)，确认为P-1
短期银行存款评级(外币)，确认为P-2
短期银行存款评级(本币)，确认为P-2
长期初级高级无抵押债券/信用债券(外币)，确认为Baa2
长期高级无抵押中期票据计划(外币)，确认为(P)A3
长期初级高级无抵押中期票据计划(外币)，确认为(P)Baa2
长期次级中期票据计划(外币)，确认为(P)Baa2
长期优先股非累积(外币)，确认为Ba2 (hyb)
长期次级债券/信用债券(外币)，确认为Baa2 (hyb)
短期存款评级(本币)，确认为P-2
短期商业票据(外币)，确认为P-2
长期银行存款评级(外币)，确认为A3，展望稳定调整为负面
长期银行存款评级(本币)，确认为A3，展望稳定调整为负面
展望:
展望从稳定调整为负面
发行人:东亚银行新加坡分行
确认:
长期交易对手风险评估，确认为A1(cr)
短期交易对手风险评估，确认为P-1(cr)
长期交易对手风险评级(外币)，确认为A1
长期交易对手风险评级(本币)，确认为A1
短期交易对手风险评级(外币)，确认为P-1
短期交易对手风险评级(本币)，确认为P-1
高级无抵押中期票据计划(外币)，确认为(P)A3
展望:
展望稳定调整为负面
集友银行总部位于中国香港特别行政区，截至2023年6月30日，其合并总资产为1855亿港元。
东亚银行总部位于中国香港特别行政区，截至2023年6月30日，其合并总资产为8721亿港元。
创兴银行总部位于中国香港特别行政区，截至2023年6月30日，其合并总资产为2885亿港元。
