穆迪：授予Meta平台(META.US)拟发行高级无抵押票据“Aa3”评级

久期财经讯，8月7日，穆迪授予Meta平台公司(Meta Platforms, Inc.，简称“Meta平台”，META.US)拟发行的高级无抵押票据“Aa3”评级，上述票据由不同期限的票据组成。拟发行票据的收益用于一般企业用途。评级展望为稳定。

评级理据

“Aa3 ”评级反映了Meta平台在非搜索数字广告领域的领先市场地位，其全球日活跃用户数量约为33亿。Meta平台通过其一系列应用程序(包括Facebook、WhatsApp和Instagram 等)，为为用户和企业提供了独特的交易、沟通和分享体验的价值主张。该公司拥有庞大的全球用户群，其平台具有识别和定位特定消费者的高效能力，这对于广告商和企业来说一直是一个引人注目的价值主张。此外，穆迪的评级还考虑了Meta平台盈利能力的提高、稳健的流动性和卓越的信用指标。根据对拟发行高级无抵押票据的发行评估，穆迪预计到2024年底，Meta平台的总杠杆率(包括穆迪的调整)将约为0.6倍。

同时，穆迪的评级考虑到了Meta平台面临的重大法律和监管风险，以及这些风险可能对公司的竞争地位、盈利能力、业务模式或业务多样性产生的负面影响。此外，穆迪的评级还考虑了创新性技术的威胁和竞争强度。

Meta平台的ESG信用影响得分(CIS-2)反映了社会因素的潜在风险，特别是法律和监管风险，这些风险在中期内可能会持续存在。 Meta平台公司拥有高度审慎的财务政策、非常充裕的流动资金、卓越的信用指标和强劲的自由现金流生成，部分缓解了上述风险。

Meta平台的流动性非常强劲。这是由以下因素支撑的：(i)约580亿美元的现金、有价证券和短期投资(截至2024年6月30日);(ii)穆迪预计2024年的自由现金流将超过440亿美元，2025年约为520亿美元;(iii)管理层审慎的财务理念，即持有现金和有价证券保持在350 亿至400亿美元之间，总杠杆率目标值保持在0.5倍至1.0倍之间(包括穆迪的调整)。

评级展望稳定反映了穆迪的观点，即Meta平台将保持其在非搜索数字广告领域的领先市场地位，实现收入增长，提高盈利能力，保持卓越的流动性，并维持非常审慎的财务政策。

可能导致评级上调或下调的因素

穆迪可能上调其评级，如果(1)公司继续坚持非常审慎的财务政策，(2)监管和法律风险趋于缓和，以及(3)公司在日益激烈的竞争中保持收入和利润的增长。

可能导致评级下调的因素包括：(1)监管压力迫使业务模式发生重大负面变化、(2)调整后的债务总额与EBTIDA的比率持续高于1.0倍(包括穆迪的调整)、(3)自由现金流与债务的比率持续低于30%;或(4)现金(包括短期投资)与债务的比率持续低于1.0倍。

Meta平台总部位于加利福尼亚州门洛帕克，该公司为社交网络平台，帮助用户与企业联系、共享信息、照片、视频以及玩游戏。公司的产品包括Facebook、Messenger、Instagram、WhatsApp和Meta Quest。Meta平台正在超越2D屏幕，向增强现实和虚拟现实等身临其境的体验迈进，以帮助构建社交技术的发展新阶段。