标普：授予阿里巴巴(09988.HK)拟发行美元和人民币债券“A+”长期发行评级

久期财经讯，11月18日，标普授予阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited，简称“阿里巴巴”，09988.HK，BABA.US)拟发行以美元计价和以离岸人民币计价的高级无抵押票据 “A+”的长期发行评级。

标普将票据的发行评级与阿里巴巴(A+/稳定/-)的发行人信用评级持平。这反映了鉴于公司拥有大量净现金，票据的次级风险较低。截至 2024 年 6 月 30 日，阿里巴巴的资本结构包括 682 亿元人民币的银行借款和 1,340 亿元人民币的高级无抵押票据。发行评级有待标普对最终条款和条件的审查。

阿里巴巴拟将发行所得募集资金净额用于一般公司用途，包括偿还境外债务和股份回购。

按商品交易总额(GMV)和盈利能力计算，阿里巴巴是中国最大的电子商务公司。该公司在国内面临着新兴电子商务企业的激烈竞争。阿里巴巴正通过提供更具价格竞争力的产品、更好的客户服务和技术支持以及会员计划优惠来提升用户体验。这些措施可能会帮助公司保持其在国内 GMV 的份额，但可能会限制未来几个季度的收入和利润增长。

由于人工智能相关的资本支出增加，标普预计未来两年阿里巴巴的自由运营现金流将从截至2024年3月31日财年的1,588亿元人民币放缓至1,100亿-1,300亿元人民币。鉴于公司在股票回购(标普估计为 1,200 亿元人民币)和长期投资方面的支出较大，公司的净现金可能会在 2025 财年出现下滑。