标普：授予越秀房产信托基金(00405.HK)拟发行人民币绿色票据“BBB-”长期发行评级

久期财经讯，2月5日，标普授予越秀房地产投资信托基金(Yuexiu Real Estate Investment Trust，简称“越秀房产信托基金”，00405.HK，BBB-/稳定/--)全资子公司Moon King Ltd.拟发行的以人民币计价的高级无抵押绿色票据“BBB-”长期发行评级，发行人也是越秀房产信托基金的海外融资工具之一。该发行评级需以标普对最终发行文件的审查结果为准。

越秀房产信托基金将为该票据提供无条件且不可撤销担保。并将把募集资金用于为现有债务进行再融资，且相当于票据净募集资金的金额将按照其可持续金融框架专门用于为现有的合格绿色项目进行再融资。

票据的评级与越秀房产信托基金的发行人信用评级相等。这是因为标普认为越秀房产信托基金的资本结构不存在任何重大的次级风险。

截至 2025 年 6 月 30 日，越秀房产信托基金的资本结构包括 49 亿元人民币的抵押债务和 157 亿元人民币的无抵押债务。越秀房产信托基金对所有无抵押债务提供担保。因此，优先债务比率是 23.8%，低于标普设定的 50% 的评级下调阈值。

越秀房产信托基金于 2025 年 12 月完成了对越秀金融大厦 50% 股权的出售。标普预测，其 2026 至 2027 年的债务与EBITDA比率将趋向于 11 倍，而 2024 年这一比率则为 13.4 倍。该房地产投资信托基金计划将出售所得资金用于偿还现有债务。如果该信托基金用 53 亿元人民币的现金收益偿还部分无抵押债务，那么抵押和优先债务比率可能会升至约 32%——仍低于评级下调阈值。