穆迪：首予恒丰银行“Baa3”本外币长期存款评级，展望“稳定”

久期财经讯，3月17日，穆迪首予恒丰银行股份有限公司(Evergrowing Bank Co. Ltd.，简称“恒丰银行”)“Baa3”本外币长期存款评级及“P-3”短期存款评级。

穆迪还向该行授予“ba3”基础信用评估(BCA)及“ba3”调整后基础信用评估(Adjusted BCA)，长期和短期交易对手风险评估(CR Assessment)分别为“Baa3(cr)”和“P-3(cr)”，以及本外币长期和短期交易对手风险评级(CRRs)分别为“Baa3”和“P-3”。

该行长期存款评级展望为稳定。

评级理据

恒丰银行的“Baa3”存款评级包含其“ba3”的基础信用评估，以及基于中国政府(A1)对该行提供支持的可能性极高，从而获得三个子级的评级上调。自2019年重组以来，该行业绩表现稳定，资产增长逐步放缓，同时剥离不良资产组合并维持稳定资本水平。

稳定展望反映了穆迪的预期，即未来12-18个月内，该行将保持资产质量、资本充足率、盈利能力和流动性稳定，且中国政府(A1)支持该行的意愿和能力将基本保持不变。

恒丰银行的“ba3”基础信用评估反映了其高资产风险(仍处于2019年重组后的恢复阶段)、适度资本、薄弱盈利能力和一般资金来源，但充足的流动性资源部分缓解了这些压力。

恒丰银行面临高资产风险，主要源于历史遗留企业贷款组合及对快速演变行业(如高端制造、科技和清洁能源，这些行业已被确定为中国新增长引擎)的未成熟贷款组合。由于大额核销，该行不良贷款率从前一年的1.72%降至2024年末的1.49%。截至2024年末，零售贷款(占总贷款的15.0%)不良率从上年同期的1.4%升至2.4%。

该行继续执行去风险策略，同时推进2019年重组后的恢复进程。2024年资产增速从2023年的8.1%放缓至6.6%。由于持续的去风险努力，穆迪预计未来12-18个月内该行资产质量将保持稳定。截至2024年末，贷款损失准备金覆盖率为154.4%。

穆迪预计未来12-18个月内，恒丰银行的资本充足率将保持适度，有形普通股权益(TCE)/风险加权资产(RWA)在8.0%-9.0%之间。受风险加权资产增速放缓及未分红影响，该行2024年末核心一级资本充足率(CET1)从两年前的8.43%升至8.9%。2024年该行风险加权资产增长5.5%，略低于6.3%的贷款增速。截至2024年末，该行包括额外一级资本和二级资本在内的监管资本充足率为13.3%，杠杆率为7.2%。

恒丰银行的盈利能力(以净利润/有形资产衡量)未来12-18个月可能仍将薄弱，维持在0.2%-0.3%。2024年该行税前营业盈利能力下降，主要因净息差收窄限制了净利息收入(占总收入的80.6%)。2024年该行净息差较上年收窄7个基点至1.52%，因资产收益率降幅大于负债成本降幅。未来12-18个月内，净息差收窄速度可能放缓，因存款利率下调降低了总负债成本。

穆迪预计未来12-18个月内，恒丰银行的资金来源结构将保持适度，对不稳定资金的依赖因充足的流动性(可覆盖短期现金流出)而缓解。截至2024年末，客户存款是该行主要资金来源，占总负债的61.8%。该行2024年末净稳定资金比率为114.8%。穆迪预计未来12-18个月内，该行将继续持有充足流动性，有足够的高质量流动资产(HQLA)覆盖短期现金流出。2024年末该行流动性覆盖比率为257.9%。

恒丰银行的评级基于中国“中等偏上”银行业系统宏观概况。该行“ba3”的调整后基础信用评估未纳入任何关联方支持，与基础信用评估持平。中国暂未实施商业银行市场化处置机制，因此穆迪采用基础违约损失率模型对该行债务证券进行评级。

恒丰银行 Baa3 的长期存款评级，因穆迪评定该行在必要情况下对中国政府的依赖度极高、政府提供支持的可能性极高，从而获得三个子级的上调。穆迪对政府支持的评定，综合考量以下因素：该行由山东省通过第一大股东山东省金融资产管理股份有限公司(持股 46.61%)及主权财富基金中央汇金投资有限责任公司(持股40.46%)控股;同时，该行是注册于山东省的唯一一家全国性股份制商业银行 ——2025 年山东省 GDP 占全国总量的 7.4%，为中国重要经济省份。

在不考虑政府支持的前提下，恒丰银行长期交易对手风险评级及交易对手风险评估较调整后基础信用评估高一个子级，反映穆迪的观点，即若无政府支持，该行交易对手义务的违约概率低于高级无抵押债务及存款。上述交易对手风险评级及评估亦因政府支持获得两个子级的上调。

在穆迪环境、社会及治理(ESG)评级框架下，治理因素是本次评级行动的核心驱动因素。恒丰银行治理风险为中等水平。尽管管理层已实现2019年重组后连续6年稳健经营修复，但历史财务表现仍体现出该行在经营战略与风险管理方面存在中等风险。

可能导致评级上调或下调的因素

若发生以下情况，穆迪可能上调其基础信用评估及存款评级：恒丰银行的资产质量在中国经济转型期间表现出韧性(贷款及投资组合的减值损失无显著增加);资本充足率增强(核心一级资本充足率持续高于9.5%);盈利能力改善(平均资产回报率持续高于0.8%);及对不稳定资金的依赖显著降低。

若穆迪认为中国政府支持该行的意愿减弱，或该行基础信用评估被下调，穆迪可能下调其评级。

若发生以下情况，穆迪可能下调其基础信用评估：该行资产质量显著恶化;资本充足率下降(核心一级资本充足率持续低于7.5%);盈利能力削弱(平均资产回报率持续低于0.1%);或对不稳定资金的依赖显著增加。

恒丰银行股份有限公司总部位于山东省济南市。截至2024年末，该行总资产15,353亿元人民币，股东权益1,380亿元人民币。