金蝶国际(00268.HK)2025年业绩扭亏为盈 订阅转型成效显著 AI转型加速 全球化布局提速

金蝶国际(00268)公布2025年业绩，收入约70.06亿元，同比增长约12.0%。公司权益持有人应占利润约为9291.4万元，同比扭亏为盈;每股基本盈利约2.64分。公司经营活动产生的净现金流入约为10.97亿元。

期内，金蝶订阅转型取得成功，规模效应持续释放：云服务收入约人民币57.82亿元，占集团收入约82.5%，其中订阅服务实现收入约人民币35.56亿元，同比增长约20.9%。订阅服务年经常性收入(ARR)约人民币40.9亿元，同比增长约19.2%;订阅相关合同负债约人民币37.73亿元，同比增长约20.7%，为未来收入提供充足的可见性。毛利率同比提升约2.0个百分点至67.1%，销售费用率和研发费用率较去年同期分别下降1.1个百分点和2.9个百分点。

金蝶在大型市场聚焦全球化运营、集团化管控、全流程提效、双层ERP等核心需求，赋能企业高效应对复杂经营场景。金蝶积极响应国资委深化“AI+”专项行动、国资穿透式监管深化落实等政策，发佈了穿透式监管智能体，预置国资监管模型，利用AI技术实现对企业“全级次、全流程、全要素”业务的即时风险识别与穿透式管理。同时，金蝶针对高端制造、消费行业、钢铁冶金等行业核心痛点提供深度融合AI的专属解决方案，实现了头部客户签约并快速推进至上线验收，形成了“方案引领-标杆验证-行业复制”的良性循环，显著强化了行业市场领导地位。期内，金蝶云•苍穹与金蝶云•星瀚实现收入同比增长28.0%至约人民币19.40亿元，其中订阅收入同比增长35.4%至约人民币5.28亿元;净金额续费率(Net Dollar Retention Rate)较去年同比提升2个百分点至110%。期内新签国家能源、中车集团、中国人寿、鞍钢矿业、奇瑞控股、泰康保险、梅塞尔中国、7-Eleven中国等大型央国企、五百强及头部民企。

金蝶在中型企业市场凭借研-产-供-销-服一体化和业财融合的产品优势，聚焦电子高科技、汽车零部件、装备製造等八大优势行业，成为中国最具活力企业群体的共同选择，国家级“专精特新”市占率达48%。金蝶云•星空实现订阅收入约人民币15.21亿元，同比增长约19.3%，净金额续费率同比提升 2个百分点至97%，客户数达4.9万家，新签国家级、省级专精特新企业1461家，包括昆仑芯、稀宇科技、智谱华章、强脑科技、灵伴科技、精智达等高科技领军企业。

金蝶在小微企业市场夯实市占率领导者地位，实现订阅收入约人民币11.42亿元，同比增长约22.7%。金蝶云•星辰和金蝶精斗云净金额续费率为94%和88%，同比分别提升1个百分点及持平，客户数分别达到9.8万家和40.6万家。

报告期内，金蝶持续深化“AI优先”战略，“金蝶云”全面升级为“金蝶AI”，加速AI转型。金蝶对行业场景的深度理解和多年沉淀的企业级数据资产，既是AI生长的土壤，也是构建高质量上下文工程的基础，能够让AI真正理解每一家企业的业务语言。立足这一核心优势，金蝶AI构建了从意图识别到智能体执行的完整技术栈：推出中国首个企业级AI原生超级入口“小K”，并发布近20款独立的AI原生智能体，涵盖财务分析、招聘、合同审查、ESG等场景，其中金钥财报已有近40万注册用户和35家企业客户。

期内金蝶AI签约合同金额约人民币3.56亿元，新签柳钢集团、深圳能源、广东能源、中电电气、福州港集团、宁波水务等，在ChatBI、智能审单、虚假贸易筛查等场景助力企业实现业务和运营的降本提效。面向小微市场，金蝶AI实现记帐效率提升80%以上，开票效率提升40%，报税效率提升60%，AI 助手用户超20万。在信用AI领域，金蝶信科构建了AI原生信用决策引擎，并推出产业链图谱与税票反欺诈AI等核心应用。期内成功签约中国建设银行、交通银行等头部大行。

公告称，集团已将AI全面嵌入研发体系，实现AI与工程师深度协同的研发新范式——期内41%的新增代码由AI 生成，部分场景AI生成代码比例最高达100%，研发交付周期缩短21%。集团同时与火山引擎、阿裡云、华为云等持续深化战略合作，将主流大模型能力集成至金蝶AI产品体系。

此外，金蝶加速全球化布局，报告期内已在卡塔尔、越南、泰国、印尼、马来西亚等地构建本地服务网络，成功签约463家优质企业，覆盖现代服务、装备制造、大宗贸易、医药等核心行业，客户包括马来西亚振兴集团、晶晨半导体、绿联科技、SKYWIN Energy、PT Merdeka、Momentum Industrial等行业领军企业。