标普：授予新纪元能源(NEE.US)子公司拟发行票据“BBB”发行评级

久期财经讯，3月17日，标普授予NextEra Energy Capital Holdings Inc.拟发行的2086年4月到期的Z系列次级后偿票据（junior subordinated notes）“BBB”发行评级。该公司计划将募集资金净额用于投资能源电力项目及其他一般企业用途，包括偿还部分未清偿商业票据债务。标普将该票据归类为具有50%中等股权权益的混合型证券，这体现了其永久性、次级性和可递延性特征。2066年4月，当票据剩余存续期不足20年时，标普将重新将其归类为无股权权益的证券。

标普对该证券的评级较NextEra Energy Capital的“A-”发行人信用评级低两个子级，以反映其次级地位及管理层可延期支付利息的特性。标普的评级分档方法中，次级性和可递延性各扣除一个子级。该工具次于NextEra Energy Capital所有现有及未来高级债务，满足次级性条件；利息支付可递延，符合可递延性要素。母公司新纪元能源公司（NextEra Energy Inc.，简称“新纪元能源”，NEE.US）为该次级后偿票据提供无条件且不可撤销的担保。

该长期次级后偿票据的性质，结合公司在长期限内赎回能力有限且缺乏激励的特点，符合标普的永久性标准。鉴于《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）的通过，标普认为证券中包含的税收抵免事件条款（赋予公司在特定情况下赎回债券的权利）若发生此类事件，可能给发行人带来再融资风险。税收抵免事件可能发生在确定部分发行份额出售给一个或多个特定外国关联实体，且公司因此无法申请或使用特定税收抵免时。若发生赎回，发行人计划以同等工具进行替换。因此，若发行人赎回任一工具，标普预计其将在赎回前以同等或可比水平的普通股进行替换，以维持资本结构中长期稳定的组成部分，使NextEra Energy Capital在需要时能够吸收损失或节省现金。