中资离岸债周报 | 上周财政部在港发行155亿元人民币国债，证监会允许合格境外投资者参与国债期货交易
久期财经讯，4月27日，上周iBoxx中资美元债投资级指数下跌0.18，投机级下跌1.13;iBoxx中资美元债投资级到期收益率上涨0.04%，投机级上涨0.39%。
中国证监会近日发布公告称，经商中国人民银行、国家外汇局，将从2026年4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值。此举旨在持续扩大合格境外投资者可投资范围，丰富境外机构投资者利率风险管理工具，增强人民币债券资产吸引力，提升境外机构投资行为的稳定性，促进债券期现货市场高质量发展。
国内宏观数据方面，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年4月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。LPR已连续11个月维持不变。
财政部发布数据显示，一季度，全国一般公共预算收入61613亿元，同比增长2.4%。其中，全国税收收入48505亿元，同比增长2.2%;非税收入13108亿元，同比增长2.9%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入24991亿元，同比增长2.7%;地方一般公共预算本级收入36622亿元，同比增长2.1%。
国家统计局数据显示，一季度，全国规模以上工业企业利润同比增长15.5%，较1—2月份加快0.3个百分点;规模以上装备制造业利润同比增长21.0%，拉动全部规模以上工业企业利润增长6.8个百分点;占全部规模以上工业企业利润比重达33.7%，同比提高1.7个百分点。
中资离岸债方面，上周一级市场发行规模逾43亿美元;二级市场方面，中资美元投资级别债券指数及中资美元高收益债券指数均小幅下行。
投资级市场整体表现较为稳定。产业债方面，据报道，美伊谈判再次陷入僵局，霍尔木兹海峡仍保持关闭，国际油价随之攀升，中资美元债石油及化工相关债券持续震荡;城投债表现相对稳定，中资美元城投债券指数持续上行。
高收益市场方面，中资美元房地产债券指数小幅下行。万科“23万科MTN001”展期议案获全票通过，相关美元债小幅震荡;产业债方面，复星完成美元债现金收购要约，相关美元债小幅震荡。
公司公告及新闻方面，宝龙地产(01238.HK)发布整体解决方案的进展计划会议公告;传顺丰控股(06936.HK)正在考虑通过发行可转换债券，或者同时进行股票配售，以筹资至多10亿美元;万科企业(02202.HK)“23万科MTN001”持有人会议通过本息兑付安排调整议案;中国金茂据悉在与银行进行初步洽谈，该公司寻求为将于8月到期35.2亿港元(约合4.49亿美元)的贷款进行再融资;复星国际(00656.HK)子公司发布关于FOSUNI 5 05/18/26现金收购要约完成公告;紫光芯盛发布关于TSINGH 6.5 01/31/28重组进展更新及债券继续暂停交易的公告;中骏集团控股(01966.HK)将于5月18日召开计划债权人会议;弘阳地产(01996.HK)进一步延长提早重组支持协议及基础重组支持协议费用期限。
海外宏观新闻方面，美国最高法院2月20日裁决，美国总统特朗普依据《国际紧急经济权力法》实施全球范围内的关税，属于越权行为。而相关“退税”工作及申报系统(Consolidated Administration and Processing of Entries)于4月20日正式启动，计划返还高达1660亿美元的违法关税。
海外宏观数据方面，根据密歇根大学周五公布的终值数据，美国4月消费者信心指数从3月的53.3降至49.8，虽略高于初值，仍创下自1978年有数据以来最低水平。与此同时，消费者通胀预期显著升温。调查显示，美国消费者预计未来一年物价将上涨4.7%，高于3月的3.8%，创下自美国总统特朗普去年宣布全面关税以来最大单月升幅。未来五到十年通胀预期则升至3.5%，为去年10月以来最高。分析认为，消费者信心大幅下滑主要受到伊以冲突推高油价影响。持续上涨的燃料成本进一步加重了本已承受通胀压力的美国家庭负担，并拖累消费者对经济的整体判断。
截至发稿，美国二年期国债收益率为3.78%，美国十年期国债收益率为4.31%。
中美10年期国债利差：
数据来源：tradingeconomics一级发行
中华人民共和国财政部在香港特别行政区，面向机构投资者招标发行2026年第二期155亿元人民币国债，认购倍数4.6倍。其中，2年期50亿元，发行利率1.32%;3年期50亿元，发行利率1.36%;5年期45亿元，发行利率1.50%;15年期10亿元，发行利率2.08%。中国香港特区政府在基础建设债券计划下发行5只增发债券，分别以港元和离岸人民币计价。
除前述国债和政府债券外，上周10家公司共发行13只离岸债，总规模折合逾43亿美元，较前一周增长约13亿美元。其中，金融板块3家公司共发行4只债券;受港铁公司发行多系列大额绿债推动，产业板块规模折合约27亿美元;城投板块4家公司发行离岸债，规模折合超过5亿美元;地产板块仅万达商业发行1.5亿美元债券，息票率12.5%，资金用途用于现有债务再融资。
港铁公司发行合计188.88亿港币绿色债券，是该公司首次发行绿色港币公募债券，亦是市场发行规模最大笔绿色港币债券。本次发行债券品种包括5年期83.88亿港币、10年期75亿港币、30年期30亿港币，最终定价利率分别为2.88%、3.30%、4.00%。此次债券发行最终认购金额共461亿港币，认购倍数近2.5倍。国泰航空首次公开担保发行港元债券，发行规模为20.8亿港元。此次交易是香港特区非公营企业历来最大规模的公开港元债券发行，亦是首宗航空公司的公开港元债券发行。
成都东进淮投融合产投发行成功发行3.821亿点心债，期限3年，发行利率5.4%，认购倍数2.25倍，发行利率创四川省今年以来同资质国有企业最低利率。水发集团担保发行2亿美元绿色债券，最终定价4.50%，较初始价格指引大幅收窄60个基点，峰值订单认购倍数超过4.7倍。
评级变动
上周共有3家企业被撤销评级。
债券要约
复星国际子公司发布公告，已决定接纳并完成购买本金总额为79,448,000美元FOSUNI 5 05/18/26。该等票据已予以注销，剩余未偿还票据的本金总额为126,120,000美元。
新增违约
无
二级市场
上周二级市场交投活跃的债券包括：
可转债方面，阿里巴巴BABA 0.5 06/01/31和BABA 0 09/15/32(13666.6万美元和10010.8万美元)，京东集团JD 0.25 06/01/29(2795万美元)，世纪互联VNET 2.5 04/01/30(1300万美元);
金融板块方面，友邦保险AIA 3.375 04/07/30(1032.8万美元)，东亚银行BNKEA 4.875 04/22/32(360万美元)，信达香港CCAMCL 3 01/20/31(295万美元);
产业板块方面，阿里巴巴BABA 2.7 02/09/41(1824.4万美元)，百度集团BIDU 3.425 04/07/30(1100万美元)，金沙中国SANLTD 5.4 08/08/28(743万美元)，小米集团XIAOMI 4.1 07/14/51(619万美元);
地产板块方面，南丰国际控股NANFUN 3.625 08/27/30(600万美元)，冠君产业信托CPREIT 2.95 06/15/30(340万美元)，龙湖集团LNGFOR 3.95 09/16/29(340万美元)，旭辉控股集团CIFIHG 2.75 12/30/29(300万美元)。
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
地产类美元债估值上行幅度前10：
地产类美元债估值下行幅度前10：
金融类美元债估值上行幅度前10：
金融类美元债估值下行幅度前10：
产业类美元债估值上行幅度前10：
产业类美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
南宁交投集团发布公告，根据NNCOMM 7.3 04/30/27相关条款，发行人保留在投票截止日期前自行决定随时终止上述债券同意征求的权利。发行人特此宣布，同意征求即时终止。
复星国际(00656.HK)子公司发布关于FOSUNI 5 05/18/26现金收购要约完成公告。本次要约已于2026年4月23日完成。根据该要约购买的票据已予以注销。截至本公告发布之日，在注销已购买票据后，剩余未偿还票据的本金总额为126,120,000美元。
紫光芯盛发布关于TSINGH 6.5 01/31/28重组进展更新及债券继续暂停交易的公告。发行人已对重组方案部分条款作出修订，债券目前仍处于停牌状态，且将持续停牌直至另行公告。
宝龙地产(01238.HK)发布整体解决方案的进展计划会议公告。计划会议将于2026年5月12日举行，该计划如在计划会议上获通过，须待法院其后批准及认许，以及该计划第16条载的条件达成或豁免(如适用)后，方可生效。批准聆讯现定于2026年6月17日在法院举行。
上海宝龙实业发布公告，“H21宝龙3”、“H21宝龙1”和“H21宝龙2”公布购回申报结果，合计拟使用购回资金约6710万元。
弘阳地产(01996.HK)发布公告，分别进一步延长提早重组支持协议及基础重组支持协议费用期限至2026年5月22日下午五时正(香港特区时间)及2026年6月5日下午五时正(香港特区时间)。
中骏集团控股(01966.HK)发布公告，将于5月18日召开计划债权人会议。计划债权人须就其希望收取的计划代价类别(即选项一、选项二及/或选项三)提交非约束性选择的最后期限为记录时间，即二零二六年五月十三日晚上十一时正(香港特区时间)。
瑞安房地产(00272.HK)发布公告，公司全资附属公司Shui On Development拟向亚洲及欧洲的机构投资者进行票据国际发售。倘若发行票据，集团拟将发行票据的所得款项净额用于再融资及偿还集团债务。
据媒体报道，香港证监会与普华永道香港达成协议，据此，普华永道香港同意预留10亿港元，以向中国恒大集团的合资格独立少数股东作出赔偿。赔偿程序的详细条款将会适时公布。与此同时，中国恒大的独立少数股东及其中介机构应保存涉及该公司股份的交易纪录，以便就赔偿提出申索。中介机构亦应向这些股东提供合理协助，以便他们提出申索。
路劲(01098.HK)发布公告，附属拟9440万元出售上海隽鑫置业65%股权。出售事项将有助本集团优化其资产运用效率，收回于目标项目的投资资金，并满足本集团目前的流动性需求，包括缴税及其他一般营运资金需求。
路劲(01098.HK)发布公告，德勤·关黄陈方会计师行将于公司拟于2026年5月22日举行的股东周年大会结束时，因任期届满而退任公司核数师。在审核委员会的推荐建议下，董事会决议建议于德勤退任后，聘任国富浩华(香港)会计师事务所有限公司(国富浩华)为新任核数师，惟需经股东于股东周年大会上批准及完成国富浩华的客户接纳程序。
雅居乐集团(03383.HK)发布公告，公司附属拟9500万元出售浙江祥雅房地产开发50%股权。出售事项完成后，买方承担项目经营及开发的全部责任，而集团则以债务形式保留其经济利益，预期将于后期逐步实现。卖方将可灵活处置该等资产(透过出售或抵销卖方的债务及其他经营负债)。
据媒体报道，顺丰控股(06936.HK)正在考虑通过发行可转换债券，或者同时进行股票配售，以筹资至多10亿美元。据悉，发行所得的部分资金或将用于29.5亿港元零息可转债的再融资。
据媒体报道，矿业资源公司鹏欣环球据悉将于下个月就其首次离岸债发行计划组织路演。该公司曾于3月表示，计划通过发行期限不超过五年的离岸债券，筹集至多合5亿美元的资金。
据媒体报道，中国金茂据悉在与银行进行初步洽谈，该公司寻求为将于8月到期35.2亿港元(约合4.49亿美元)的贷款进行再融资。
万科企业(02202.HK)发布关于“23万科MTN001”要素变更的公告。经本次持有人会议审议通过，同意调整“23万科MTN001”本息兑付安排，本期中期票据已于2026年4月23日在银行间市场清算所股份有限公司完成要素变更。
万科企业(02202.HK)发布公告，为“22万科MTN004”和“22万科MTN005”落实应收款质押增信担保措施。指定代表机构已分别与三家出质人(均为万科合并范围内子公司)签署应收账款质押协议，并在中国人民银行征信中心办理完毕质押担保登记手续。质权人对上述质押标的享有第一顺位质押权。
据媒体报道，万科企业(02202.HK)提议将下月到期的人民币债券展期一年，并提出提前偿还40%的本金。据悉，此次债券展期条款与近期其他债券的展期方案一致，其中包括本周债券持有人已批准的、于4月23日到期债券的展期方案。此外，该公司还提议以部分项目的应收账款为该债券提供增信。
深圳龙光控股发布公告，下属公司因融资合同纠纷被提起仲裁，公司被要求承担约43.65亿元连带清偿责任。前述诉讼事项可能会对公司损益造成一定的影响，但此诉讼事项未涉及任何公开市场债券增信，不会对公司的公开市场债券产生直接影响。
融信(福建)投资集团发布公告，截至4月24日，“H融信1”等5只债券本息兑付资金尚未到位。
