中诚信亚太：首次授予温州诚达交通“BBBg+”长期信用评级，展望“稳定”

本文来自“中诚信亚太”。

6月25日，中国诚信(亚太)信用评级有限公司(“中诚信亚太”)首次授予温州诚达交通发展股份有限公司(“诚达交通”或“公司”)长期信用评级BBBg+，评级展望为稳定。

诚达交通的长期信用评级为BBBg+，反映了公司(1)作为温州市重要的国有企业，提供全面的工程服务，具备较强的技术实力和资质;(2)拥有充足合同资源，支撑业务发展;(3)债务负担较轻。然而，该评级关注到以下因素包括：(1)公司业务多元化程度一般，客户集中度较高;(2)私营企业竞争加剧;(3)收入规模较小，盈利能力一般。

此外，评级还反映出公司获得股东及地方政府提供支持的可能性中等，这主要基于：(1)公司由温州交通发展集团有限公司(“温州交发”)和温州市人民政府国有资产监督管理委员会(“温州国资委”)控股并控制;(2)公司是温州交发重要的工程咨询子公司，与温州交发存在一定的业务关联;(3)公司具有获得地方政府支持的过往记录。

公司概况

诚达交通成立于1995年，是一家综合性工程咨询公司，专业从事工程监理、试验检测、项目管理技术咨询服务。其主要客户为公路、桥梁、隧道领域的大型国有企业。截至2026年3月31日，温州交发直接及间接持有公司97.0%的股份，温州建设集团有限公司持有剩余3.0%的股份。温州国资委为公司最终控制人。

评级因素

正面因素

作为温州市重要的国有企业，提供全面的工程服务，具备较强的技术实力和资质。诚达交通是一家位于温州市的综合工程服务企业，专业从事工程监理、试验检测和项目管理技术咨询服务。公司凭借其完善的资质、先进的技术能力和国有企业背景，提供高质量的工程监理和检测服务，具有强大的区域优势。

拥有充足合同资源，支撑业务发展。公司拥有充足的在手合同，能够支撑其业务发展。截至2025年底，公司已承接监理合同金额达4.036亿元人民币，检测合同金额达1.164亿元人民币。

债务负担较轻。截至2025年12月31日，公司经调整总债务(租赁负债)为2170万元人民币，总资本化比率仅为4.5%。鉴于公司有限的融资和投资需求，我们预计未来12至18个月内公司的债务负担将保持在较低水平。

获得股东及地方政府提供支持的可能性中等。我们认为，诚达交通在需要时获得股东及地方政府支持的可能性中等。这一预期基于以下考量包括：(1)公司受温州交发及温州国资委控制;(2)作为温州交发重要的工程咨询子公司，与温州交发存在一定的业务关联;(3)公司具有获得地方政府支持的过往记录。

关注因素

公司业务多元化程度一般，客户集中度较高。公司主要从事工程监理和检测业务。然而，上述业务客户集中度一般，2025年五大客户收入约占公司总收入的40.0%。

私营企业竞争加剧。工程监理与检测行业属于需要资质准入的行业。过去，国有企业凭借资源优势主导市场。然而，随着检验和监理市场的逐步开放，原有市场格局发生变化，私营企业竞争日益加剧。

收入规模较小，盈利能力一般。诚达交通的营收规模较小，但呈现增长趋势。2023年至2025年，其总营收由4.535亿元人民币增至4.816亿元人民币。公司盈利能力一般，略有下降趋势。不断增长的期间费用和信用减值损失侵蚀了公司的营业利润。2023年至2025年，公司息税前利润率由16.1%下降至15.1%。

评级展望

公司的评级展望为稳定，反映了我们预期在未来12至18个月内，公司将继续保持温州市重要的国有综合性工程服务企业地位，并拥有较低的债务负担。

可能触发评级上调因素

潜在的评级上调的因素包括：(1)股东及地方政府支持的可能性显著增加;和(2)公司独立的信用状况明显改善，包括核心业务盈利能力提升和市场地位增强。

可能触发评级下调因素

潜在的评级下调的因素包括：(1)温州市政府的支持可能性下降;或(2)公司出现流动性恶化或债务负担显著增加的情况。