联合国际：授予科学城租赁拟发行人民币担保债券“A-”国际长期债务评级

本文来自“联合国际”。

联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，授予由科学城(广州)融资租赁有限公司(“科学城租赁”;‘BBB/稳定’)拟发行人民币担保债券(“该债券”)‘A-’的国际长期债务评级。该债券将由科学城(广州)投资集团有限公司(“科学城集团”)提供无条件及不可撤销的担保。

科学城租赁计划将此次发行的募集资金用于再融资其现有境外债务。

01 | 关键评级驱动因素

该债券的评级主要反映了科学城集团提供的无条件及不可撤销的担保，并以科学城集团的信用实力作为支撑。科学城集团在担保下的偿付义务应始终至少与科学城集团所有其他已发行及未来发行的无抵押及非次级债务地位相同。

科学城集团成立于1984年，是广州市黄埔区(广州开发区)资产规模最大的综合性地方投资发展公司，具有显著的地区专营优势。该集团主要负责区域内基建及公共设施、土地整理、城市更新项目以及公用事业运营。我们认为，科学城集团在需要时很可能获得地方政府的非常强力的支持。这主要考虑到广州经济技术开发区管理委员会(实际地方政府)持有科学城集团绝大多数股权以及科学城集团在区内的战略重要性。当地政府与科学城集团之间的联系紧密，包括管理监督、战略协同及持续的运营和财务支持等。此外，我们认为当地政府有非常强烈意愿确保科学城集团的业务和财务可持续性，以维护其声誉和当地融资活动。

黄埔区(广州开发区)是广州市辖区，也是中国首批国家级经济技术开发区之一。2025年，黄埔区GDP同比增长3.8%至人民币4,346亿元;一般公共预算收入为人民币226亿元。

02 | 评级敏感性因素

任何对于科学城集团的内部信用评估下调或上调可能引发对于该债券的类似评级行动。