鲍威尔称利率政策已接近“中性水平” 强硬捍卫央行独立性

本文来自“智通财经”。

智通财经APP获悉，美联储周三宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，正式暂停此前连续三次降息步伐。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，当前经济增长稳健、就业市场趋于稳定，政策已接近“中性水平”，未来利率路径将完全取决于数据表现。

联邦公开市场委员会(FOMC)在会后声明中指出，“现有指标显示经济活动以稳健速度扩张”，失业率也出现一定稳定迹象。鲍威尔补充称，许多委员认为，“很难从最新数据中得出政策仍然显著具有限制性的结论”，暗示在经历三次降息后，货币政策已不再处于明显紧缩状态。

经济“基础稳固” 通胀仍偏高但有望回落

鲍威尔表示，美国经济在2026年初处于“坚实基础之上”，去年经济扩张速度稳健，尽管就业增长偏低，失业率已显现稳定迹象。同时，通胀仍“略显偏高”。

他透露，核心通胀可能在去年12月触及3%左右，但仍有望随着关税影响逐步消退而回落至美联储2%的目标水平。“目前偏高的读数主要来自商品通胀，而服务业通胀正在继续降温。”鲍威尔说。

在谈及关税影响时，鲍威尔预计，关税对商品价格的传导效应将在今年达到峰值后逐步减弱。“如果我们看到关税推升价格的影响开始回落，那将是我们可以放松政策的信号。”

鲍威尔再次强调，未来政策并非预设路径，“货币政策不在固定轨道上”，美联储将逐次会议评估数据、前景与风险平衡，决定是否调整利率。

市场机构方面，高盛资管认为，美联储可能进入“延长暂停期”，但随着通胀进一步缓和，今年晚些时候仍可能恢复降息，并预计年内或再有两次“正常化”降息。

央行独立性成焦点 鲍威尔罕见强硬表态

本次会议召开之际，美联储正处于政治与司法压力交织的敏感时期。特朗普上周称其可能已将下一任美联储主席候选人缩小至一人，同时司法部对鲍威尔展开调查，引发市场对央行独立性的担忧。

在发布会上，鲍威尔对央行独立性作出强烈辩护，称其是现代民主制度的基石，能够防止货币政策被政治化。“独立性的意义不在于保护政策制定者，而在于确保货币政策不受民选官员直接控制。”他表示，如果货币政策被用于选举周期的政治目的，将损害央行长期信誉。

鲍威尔还解释了他本月出席最高法院关于“库克案”口头辩论的原因，称该案可能是美联储113年历史上“最重要的法律案件”。案件核心在于总统是否可以像特朗普试图做的那样，罢免现任美联储理事丽莎·库克。根据《联邦储备法》，总统只能“因故”罢免理事成员。

市场人士指出，真正的看点并非利率决定本身，而是鲍威尔如何在白宫压力下维护央行信誉。B. Riley Wealth首席策略师Art Hogan表示，鲍威尔势必会强调独立性的重要性，以维持市场对美联储政策框架的信任。

美元波动与现金收益：储蓄利率短期维持高位

随着美联储暂停降息，投资者短期无需担忧现金收益快速下滑。Bankrate分析师Stephen Kates指出，高收益储蓄账户与一年期定存(CD)利率预计将暂时保持稳定。

目前，美国货币市场基金收益仍具吸引力，最大应税货币基金的7日年化收益率约为3.5%;一年期定存利率区间大致在3.25%至4%之间。

此外，鲍威尔在回应美元波动时表示，美联储“不评论美元走势”，汇率事务属于财政部与政府监管范畴。此前美元指数因特朗普淡化美元下跌而触及多年低点，但在财长贝森特排除外汇干预后有所反弹。