标普：确认太平洋保险香港“A-”长期本币发行人信用评级，展望“稳定”

久期财经讯，9月30日，标普确认总部位于中国香港特区的财产险和意外险(P/C)保险公司中国太平洋保险(香港)有限公司(China Pacific Insurance Co. (H.K.) Ltd.,简称“太平洋保险香港”)“A-”长期本币发行人信用评级和财务实力评级。评级展望为“稳定”。

“稳定”的评级展望反映了标普预期，未来两年内，太平洋保险香港将保持其对中国太平洋保险(集团)股份有限公司(China Pacific Insurance (Group) Co. Ltd.，简称“中国太保”，02601.HK)的战略重要性。

此次评级确认反映了标普的观点，即太平洋保险香港将继续作为中国太保具有战略重要性的子公司。集团地位使该保险公司的评级较其“bbb”的独立信用状况提升了两个子级。标普认为，尽管太平洋保险香港在中国香港特区的业务规模较小，但其将继续在集团向中国内地以外地区扩张的过程中发挥重要作用。

中国太保通过其旗舰财产险子公司中国太平洋财产保险股份有限公司(China Pacific Property Insurance Co. Ltd.，以下简称“太平洋财险”，本币：A/稳定/--)全资控股太平洋保险香港。太平洋保险香港受益于母公司长期承诺的支持，涵盖资本融资、业务引荐、投资管理以及风险管理和公司治理等领域。

标普认为，母集团将在需要时及时向太平洋保险香港提供资本支持。2026年7月，太平洋财险向太平洋保险香港注资15亿港元，这将有助于该保险公司推进业务扩张的同时，顺利过渡到基于风险的资本制度。

标普预计，未来两年太平洋保险香港将保持强劲的资本和盈利能力。该保险公司的资本缓冲很可能在此期间超过标普风险资本模型在99.99%置信水平下的要求。然而，太平洋保险香港的适中资本基础可能使其比资本模型假设的更易受到冲击，并面临单一重大事件风险。

标普预计太平洋保险香港将继续将其固定收益配置转向投资级敞口。自2024年以来，该公司已收紧投资策略，并降低了对交易对手风险和市场风险的容忍度。截至2025年底，其高风险资产敞口，包括投机级债券、股票、基金及投资性房地产，已从两年前的超过100%降至调整后总资本的约39%。这将增强太平洋保险香港在未来12个月内满足流动性需求的能力，特别是在业务加速增长背景下履行理赔支付的能力。标普预计，在此期间该保险公司的流动性比率将保持在2.2倍以上。因此，标普将对其流动性的评估从“充足”上调至“优异”。

标普预计，太平洋保险香港将加强承保纪律，与母集团对保险利润率的重视保持一致。有助于该保险公司管理其日益增长的海外敞口带来的风险。此类扩张可能导致因重大损失(如极端天气事件引发的损失)而产生的承保波动。

太平洋保险香港的“稳定”评级展望与太平洋财险的评级展望一致。该展望还反映了标普的观点，即未来两年内，太平洋保险香港仍将是中国太保具有战略重要性的子公司。标普预计，在此期间，该保险公司将凭借雄厚的资本和盈利能力，保持其中等的竞争地位。

如果中国太保的信用状况恶化，或者标普对母公司可能提供支持的预期减弱，标普可能会下调太平洋保险香港的评级。

若太平洋保险香港的资本实力或竞争地位出现显著且持续的弱化，标普亦可能下调其评级。不过，标普认为未来两年内出现这种情况的可能性较低。

若中国太保提供支持的可能性大幅增加，且标普评估太平洋保险香港为中国太保的核心子公司，标普可能会上调太平洋保险香港的评级。

若中国太保的信用状况有所改善，标普也可能上调太平洋保险香港的评级。